Última actualización: August 28, 2026, 4:49 AM ET
Renta Variable Global
Las acciones estadounidenses subieron gracias a la optimista proyección de crecimiento de Nvidia, que disipó los temores sobre la durabilidad del auge de la inteligencia artificial. Las acciones del fabricante de chips registraron su mayor subida en un año, añadiendo 442.000 millones de dólares en valor de mercado, la segunda mayor ganancia diaria de la historia para cualquier acción. Los futuros subieron aún más durante la sesión del jueves, con los futuros del Nasdaq impulsados por los resultados y un repunte previo a la apertura en las acciones de software. La previsión alcista sugiere que el auge de la IA tiene más margen de recorrido, aunque algunos inversores siguen preocupados por el retorno de las masivas inversiones en IA.
El momento de gloria de Nvidia se extendió a las acciones de software, mientras el CEO Jensen Huang refutaba las críticas de Bill Gates. La empresa insiste en que su “volante de inercia” de ventas es lo suficientemente sólido como para financiar el apoyo financiero a laboratorios fronterizos de IA y desarrolladores de centros de datos. Sin embargo, Nvidia ha pausado los acuerdos de reparto de ingresos con empresas de computación en la nube de IA menos de dos meses después de anunciar el programa. La apuesta de la empresa por la cadena de suministro implica compromisos por valor de 279.000 millones de dólares, una estrategia que gana batallas en el suministro pero conlleva riesgos. Sin Nvidia, la revolución de la IA podría ser muy diferente.
Las acciones asiáticas estaban dispuestas a abrir ligeramente a la baja el viernes, mientras los inversores se preparaban para el discurso del presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, en Jackson Hole, donde algunos esperan un tono agresivo. El Nikkei subió un 0,4%, liderado por las acciones de servicios de TI tras las ganancias nocturnas en las acciones tecnológicas estadounidenses. Los índices europeos abrieron mixtos, aunque las acciones relacionadas con la IA saltaron gracias a los resultados de Nvidia. Las acciones europeas cayeron debido a las preocupaciones políticas que pesaron sobre los bancos franceses, mientras que el FTSE 100 estaba preparado para un rebote con la libra manteniéndose por debajo de 1,36 dólares.
Tipos y Jackson Hole
Todas las miradas están puestas en Jackson Hole, donde el presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, enfrenta su primera gran prueba de mercado. Los rendimientos de los bonos del Tesoro subieron ligeramente por segundo día mientras los inversores se preparaban para el discurso. Un coro de inversores, incluidos JPMorgan y Apollo, insta a Warsh a reprender duramente la alta inflación para impulsar el extremo largo del mercado de bonos del Tesoro. Los operadores de divisas están aumentando las coberturas ante nuevas ganancias del dólar antes del discurso.
Warsh tiene que elegir bando en la batalla del mercado de bonos por los déficits, con el Departamento del Tesoro y la Reserva Federal moviéndose hacia un enfoque más coordinado que podría alimentar un repunte de los bonos al reducir la oferta de deuda a largo plazo. El Jeff Schmid de la Fed de Kansas City adelantó el simposio, que marca el primero bajo el nuevo presidente de la Fed. Mientras tanto, el Tesoro subastó 44.000 millones de dólares en bonos a siete años a un rendimiento del 4,512%, el más alto desde diciembre de 2024. Los inversores no deberían sacar conclusiones erróneas de los rendimientos del Tesoro, ya que están elevando las expectativas de crecimiento económico estadounidense a largo plazo.
Los mercados mundiales de bonos están teniendo un verano difícil, pero es aún peor en el extranjero: países con grandes cargas de deuda como Francia, Italia, el Reino Unido y Japón han sufrido la mayor presión. El índice del dólar se mantuvo sin cambios mientras comenzaba la reunión de Jackson Hole, y las divisas asiáticas consolidaron antes del discurso. El entusiasmo de Wall Street por Bessent y Warsh se ha desvanecido, con algunos advirtiendo de una crisis de credibilidad.
Materias Primas y FX
El oro se estabilizó cerca de los 4.600 dólares la onza mientras los inversores sopesaban las perspectivas de los tipos de interés estadounidenses antes del discurso de Warsh. Los futuros del oro en Nueva York cerraron planos en 4.654,70 dólares, atrapados entre las expectativas de tipos más altos y la preocupación por los déficits de EE. UU. Jackson Hole plantea la próxima prueba clave para los metales preciosos, según OCBC. El estatus de nicho del oro en las carteras occidentales significa que incluso modestas entradas podrían hacer subir los precios. Las mineras de oro están teniendo un mejor mes del que tuvieron las acciones de chips en años, con las acciones mineras sudafricanas encaminadas a su mejor mes en al menos dos décadas.
El petróleo subió ligeramente por el desvanecimiento de las esperanzas de reapertura del Estrecho de Ormuz, aunque los flujos se han recuperado hasta alrededor de dos tercios de los niveles previos a la guerra, según Goldman Sachs. Los flujos de crudo aumentan gradualmente mientras los productores del Golfo impulsan las exportaciones a pesar de la persistente amenaza de Irán. El petróleo cayó anteriormente por la mejora de las posibilidades de reapertura, con analistas cautelosamente positivos sobre las conversaciones entre Omán e Irán. Los futuros de gas natural estadounidense siguieron al alza después de que los datos semanales de almacenamiento mostraran que las existencias aumentaron menos de lo esperado. El trigo se disparó hasta su nivel más alto en tres años mientras se profundizaba la crisis del Mar Negro, con los contratos de Chicago cotizando alrededor de un 30% por encima de su mínimo de finales de junio.
El peso filipino se debilitó más allá de 62 por dólar, superando un nivel que algunos analistas señalaron como potencialmente capaz de provocar la intervención de las autoridades. El yuan apenas se ha movido a pesar de las amenazas de sanciones estadounidenses sobre Irán, lo que da a los estrategas confianza en sus llamamientos alcistas. Las ganancias de la intervención en el yen se han desvanecido un mes después a medida que los fundamentales pesan, con la intervención frenando la caída a corto plazo de la divisa pero haciendo poco para alterar las fuerzas impulsoras. La participación del dólar en las reservas mundiales de divisas ha aumentado, pero la desdolarización puede no haber terminado, según analistas que afirman que el reciente repunte no equivale a una reversión de la tendencia.
Acuerdos y Finanzas Corporativas
Banca Generali confirmó que está evaluando la propuesta de adquisición de Monte dei Paschi por 10.000 millones de dólares, previendo nuevas oportunidades de crecimiento para ambas empresas. Samsung Biologics está buscando recaudar unos 3 billones de wones (2.200 millones de dólares) en una ampliación de capital para financiar la adquisición de Poly Peptide Group. La sueca Boliden comprará una participación mayoritaria en el productor de zinc Nexa Resources por 1.300 millones de dólares, adquiriendo la participación de casi el 65% de Votorantim. Apollo está adquiriendo una participación de cocontrol en Atlantic Aviation de KKR con una valoración de casi 10.000 millones de dólares.
Solstice Advanced Materials y Element Solutions cancelaron su acuerdo tras las reacciones de los accionistas a la adquisición de 12.000 millones de dólares en efectivo y acciones. Enbridge formó una empresa conjunta de 1.950 millones de dólares con KKR y Apollo para expandir su sistema de gasoductos de gas natural en Columbia Británica. EQT apenas aumentó su oferta pública de adquisición por Kakaku.com y amplió el período de la oferta, prolongando una guerra de ofertas. Las acciones de Dentsu Soken subieron hasta un récord tras recibir una propuesta de compra de Itochu a 2.880 yenes por acción.
Vista Global Holding está considerando una OPV europea que podría recaudar más de 1.000 millones de dólares. Las acciones de Aker saltaron después de que Nscale firmara un contrato de 45.000 millones de dólares para proporcionar capacidad de computación de IA en Virginia Occidental. Moderna planea recaudar 2.000 millones de dólares mediante bonos convertibles para invertir en su negocio de vacunas contra el cáncer y pagar deuda. Los bonos convertibles con interés cero están encaminados a un año récord en medio de la alta volatilidad de las acciones de IA, ya que las empresas buscan limitar los costes de endeudamiento. AQR Capital Management está impugnando el precio de la compra de Clearwater Analytics por 8.400 millones de dólares. Bain Capital está tomando una participación accionarial en el bróker de compensación RQD* en medio del auge de las opciones.
Resultados y Noticias Corporativas
Nvidia publicó otro trimestre récord, con los inversores centrados en las preocupaciones sobre el retorno de la inversión. Marvell ve un crecimiento acelerado ya que la demanda de IA impulsó el beneficio y los ingresos del segundo trimestre, elevando sus previsiones. Workday reportó mayores beneficios e ingresos gracias a la adopción de agentes de IA, con un beneficio fiscal del segundo trimestre de 632 millones de dólares, frente a los 228 millones del año anterior. Ulta Beauty elevó sus previsiones gracias al crecimiento de las ventas, y ahora espera un BPA de 28,70 a 29 dólares. Best Buy también elevó sus perspectivas a un BPA ajustado de 6,70 a 6,90 dólares.
Dollar General mejoró sus perspectivas gracias al aumento de los beneficios y las ventas, mientras que Dollar Tree emitió una perspectiva decepcionante debido a los costes de reinversión de los aranceles. Ambas tiendas de dólar registraron ganancias en ventas mientras los precios más altos de la gasolina obligaban a los compradores a recortar gastos. Burlington Stores planea utilizar los reembolsos de aranceles para bajar los precios. Gap recortó sus previsiones de ventas por la debilidad de Old Navy, incorporando a Michael Francis como CEO de la marca. Build-A-Bear recortó sus perspectivas y despidió a un ejecutivo después de que las ventas cayeran, y ahora espera ventas anuales de 500 a 525 millones de dólares.
Hormel Foods recortó sus previsiones de ventas a 12.100-12.200 millones de dólares debido a la caída de los ingresos trimestrales. Pernod Ricard advirtió que los estadounidenses no beben lo suficiente, con caídas orgánicas del 14% y el 19% en los mercados estadounidense y chino. Delivery Hero elevó sus previsiones gracias al crecimiento acelerado en la entrega rápida de comestibles. El Royal Bank of Canada registró unos ingresos récord de 6.020 millones de dólares canadienses, frente a los 5.410 millones del año anterior. Los resultados de TD Bank se vieron impulsados por el crecimiento en la banca canadiense y los mercados de capitales.
Mercados de Asia-Pacífico
El Servicio Nacional de Pensiones de Corea del Sur registró un retorno del 27,2% en el primer semestre, su mejor rendimiento desde al menos 2022, impulsado por un poderoso repunte de la renta variable nacional. El Sensex de la India se vio afectado por un “flash crash” durante la impopular subasta de cierre, desplomándose brevemente alrededor de un 3% en 20 minutos. El nuevo sistema de subasta de cierre ha producido oscilaciones extremas en las opciones, creando y borrando ganancias en minutos. Tempsens Instruments saltó un 110% en su debut, la mejor actuación en el primer día en la India este año. Las acciones de gran capitalización de la India podrían estar preparadas para un regreso después de que el Nifty se quedara rezagado frente a los índices de mediana y pequeña capitalización.
La subasta de bonos del gobierno japonés a dos años mostró una demanda más débil en medio de especulaciones sobre un endurecimiento del banco central. Nippon Life está abierta a convertirse en compradora neta de JGB el próximo año fiscal, al encontrar atractivos los tipos actuales. La emisión de bonos híbridos de Japón se está recuperando, impulsada por inversores ávidos de rendimiento y necesidades de financiación de adquisiciones. El regulador japonés advirtió contra los ETF apalancados de una sola acción, diciendo que pueden amplificar la volatilidad. La incertidumbre en torno al mandato del CEO de HDFC Bank, Sashidhar Jagdishan, está pesando sobre la acción, según Macquarie.
BYD necesita éxito en el vehículo eléctrico en el extranjero para sostener su repunte bursátil de 20.000 millones de dólares a pesar de los vientos en contra geopolíticos. Barclays está buscando vínculos más profundos con los fundadores multimillonarios de la India en la banca privada. Vedanta planea una tercera emisión de bonos en rupias este año, recaudando al menos 10.000 millones de rupias. Se espera que China suministre la mayor parte de la licitación de fertilizantes de la India, enviando al menos 1,2 millones de toneladas. SK Telecom creará una empresa de centros de datos de IA con 2.200 millones de dólares de KKR y empresas surcoreanas. Flashlight Capital está apuntando a Samsung en la primera prueba de Corea del Sur de las nuevas normas de derechos de los accionistas.
Crédito y Finanzas Estructuradas
La deuda de IA está poniendo a prueba la tolerancia de los inversores, siendo las primas de precio una señal reveladora, según un importante banquero de bonos de JPMorgan. México regresó al mercado de bonos Samurai por primera vez en dos años, recaudando 282.800 millones de yenes (1.770 millones de dólares). Los inversores en bonos municipales de alto rendimiento tienen el lujo de poder elegir a medida que se reducen las primas de riesgo. Una organización sin ánimo de lucro está avanzando en un plan para utilizar bonos municipales para crear viviendas de 3 millones de dólares en Pacific Palisades. Los rendimientos de los bonos gubernamentales de la eurozona abrieron ligeramente al alza mientras la atención se centraba en los elevados precios del gas.
La etapa de “quemar los bonos” del ciclo de deuda ha llegado, y el llamamiento de Francia a la cancelación de la deuda podría extenderse a otros gobiernos muy endeudados. Los fondos de pensiones australianos tuvieron una docena de productos que suspendieron la prueba anual de rendimiento del regulador, incluyendo opciones de AMP e Insignia Financial. La insolvencia de Bathla Group ha dejado expuestos a los inversores de crédito privado en el problemático mercado inmobiliario australiano. La inversión de capital riesgo en el Reino Unido se recuperó hasta niveles récord en 2026, con una demanda procedente principalmente de inversores extranjeros.
Regulación y Legal
Un juez federal dictaminó que la inclusión de Anthropic en la lista negra por parte de la administración Trump era ilegal, afirmando que el gobierno tomó represalias contra la startup de IA “por actividades expresivas constitucionalmente protegidas”. El tribunal también obligó a retirar el nombre de Trump del Kennedy Center, bloqueando un plan para añadir una inscripción en honor al presidente. Un juez prohibió al Servicio Postal imponer nuevas restricciones al voto por correo. Los reguladores bancarios estadounidenses limitarán el enfoque de supervisión a los riesgos financieros como parte de un impulso desregulador.
La Autoridad de Regulación de Abogados está investigando a Gunnercooke por trabajos relacionados con el prestamista colapsado MFS. Alphabet acordó pagar 260 millones de libras para resolver una demanda colectiva en el Reino Unido por el sobreprecio de Google Play. eBay prohibió la venta de airbags tras las muertes relacionadas con piezas falsificadas. Un militar estadounidense y un empleado de KPMG son objetivos de una ofensiva contra los mercados de predicción, con posibles cargos este otoño. Los mercados de predicción y los estados han chocado, desatando una furiosa batalla política que involucra a Kalshi, Polymarket y casi todos los fiscales generales estatales.
Geopolítica y Política
La administración Trump está en conversaciones avanzadas para una participación en los campos petrolíferos venezolanos, con un acuerdo que daría a EE. UU. la propiedad directa de 17 campos que contienen unos 90.000 millones de barriles de reservas, según información de Axios. El presidente Trump firmó una orden ejecutiva para rebautizar el lago Ontario como lago América, reiterando las críticas de que Canadá “nos trata muy mal”. Canadá rechazó las exigencias comerciales de Trump, y el fracaso de las conversaciones ha planteado interrogantes sobre el futuro de los aranceles. Las conversaciones comerciales podrían reanudarse si Francia cede en un tema cultural, dijo un funcionario canadiense.
El jefe de la CIA ofreció una sombría evaluación de la guerra de Rusia en una visita secreta a Moscú, empujando al Kremlin hacia un acuerdo de paz. Suecia donará 10 patrulleras a Ucrania para operaciones de rescate y limpieza de minas. La guerra entre Rusia y Ucrania se ha vuelto más despiadada y destructiva pero no más cercana a su fin, con los combates en la cuenca drenada del embalse de Kajovka como un mortífero juego del gato y el ratón. Arabia Saudí parece estar preparándose para una nueva guerra con los hutíes tras semanas de ataques. El primer ministro qatarí viajó a Teherán mientras la guerra de Irán se acerca al sexto mes.
Trump planea conmemorar el 11-S en el Pentágono, no en la Zona Cero, después de que los organizadores del memorial rechazaran permitir discursos. La administración ampliará los vuelos de deportación a Haití de una vez al mes a una vez por semana. EE. UU. retirará 200 soldados de Nigeria, aunque los terroristas continúan atacando. Los arrestos del ICE se han disparado en todo EE. UU., y un agente del ICE fue puesto en libertad de una cárcel de Texas después de que Minnesota perdiera una batalla de extradición.
Meta y Política Tecnológica
El acuerdo de Meta por 17.100 millones de dólares con los estados por el uso de las redes sociales por parte de los adolescentes hace que los padres sientan cierta validación pero se muestren escépticos de que cambie mucho. El acuerdo demuestra la forma equivocada de mantener seguros a los niños, según los críticos que afirman que el compromiso mutuo es defectuoso. Mark Zuckerberg quiere asegurarse de que YouTube y TikTok compartan su dolor, ya que el acuerdo podría perjudicar a los competidores que no cumplen las mismas reglas. El acuerdo podría en realidad ayudar a Meta, costando menos de lo esperado mientras perjudica más a los rivales. Jonathan Haidt, autor de “La generación ansiosa”, dice que el acuerdo histórico parece coincidir con su crítica a las redes sociales. Meta proyectó que podría gastar 10.000 millones de dólares anuales en las herramientas de Anthropic a pesar de las críticas públicas.
Anthropic lanzó una herramienta que puede manipular equipos de laboratorio, diseñada para automatizar experimentos científicos. OpenAI y otras 100 entidades advirtieron que la ventana para defenderse de los ataques de IA se está estrechando, con una ola de ciberataques impulsados por IA en camino. Las capacidades de hackeo de la IA están gravemente subestimadas, lo que hace sorprendentemente fácil montar ataques baratos y destructivos. La IA segura va a encarecerse a medida que se acerca el cuello de botella de la I+D. Un ciberataque al mayor grupo aeroportuario del Reino Unido expuso los datos de 8,7 millones de clientes. Las vidas secretas de IA de la Generación Z están siendo reveladas, incluyendo preocupaciones sobre la privacidad y hábitos laborales.
Energía y Materias Primas
Los fabricantes solares chinos registraron pérdidas más pronunciadas en el primer semestre, lo que subraya la prolongada recesión en la energía renovable. Total Energies podría ser reembolsada con unos 1.300 millones de dólares por los préstamos a Arctic LNG 2 tras completar su salida de la empresa sancionada por EE. UU. El Ejército de EE. UU. está haciendo un empuje de 2.000 millones de dólares hacia la energía nuclear, adjudicando contratos a cinco empresas para microreactores. La producción de aceite de palma de Indonesia podría reducirse hasta en 3 millones de toneladas el próximo año debido a El Niño, añadiendo presión alcista a los precios. Un inversor está apostando por convertir El Niño en una ganancia inesperada, mientras los analistas no pueden encontrar el petróleo que EE. UU. dice que fluye a través de Ormuz.
Sudáfrica elevará el precio de referencia utilizado para calcular los aranceles de importación de azúcar, una medida largamente solicitada por los productores nacionales. Las navieras de contenedores chinas están preparadas para una lluvia de beneficios mientras las tarifas de flete se disparan. Orient Overseas advirtió que las tarifas de flete podrían bajar a medida que la demanda estacional se desvanece y nuevos barcos entran en servicio. La madera era el oro del Sur hasta que un colapso del mercado aplastó la economía forestal, amenazando las economías rurales. Los acreedores dicen que los antiguos directivos de Enviva hicieron estallar la empresa persiguiendo objetivos de bonus en una batalla de 2.000 millones de dólares.
Inmobiliario e Infraestructuras
Los propietarios de pisos ganaron un caso de “derecho a gestionar” en el Tribunal Supremo del Reino Unido, despojando a los propietarios de un poderoso instrumento. El otoño no puede llegar pronto para los vendedores de viviendas, ya que el mercado inmobiliario es altamente estacional. La familia de Sanjeev Gupta obtuvo una hipoteca de 24,4 millones de libras sobre su mansión en Belgravia, con Topland proporcionando el préstamo puente. La saga de Thames Water socava el argumento a favor de más soluciones de mercado, ya que la privatización se ha asociado con fracasos. La alcaldesa de Los Ángeles, Karen Bass, suavizó la ofensiva contra el comercio ambulante tras el debate sobre comparar a los vendedores con los campamentos de personas sin hogar.
Sanidad y Farmacia
Las grandes farmacéuticas están intensificando la lucha contra los medicamentos falsificados para adelgazar, con Novo Nordisk y Eli Lilly utilizando órdenes judiciales y campañas públicas. La píldora de Wegovy de Novo está impulsando un mayor crecimiento danés, con Dinamarca elevando su previsión para 2026 por cuarta vez. La FDA aprobó un nuevo fármaco para el cáncer de páncreas que podría ser el primero de muchos tratamientos similares. Las clínicas “vaqueras” están vendiendo tratamientos de longevidad no probados, con una investigación del FT que encuentra un próspero mercado de terapias con células madre. Las nuevas vacunas contra el Covid para el otoño de 2026 han sido aprobadas para personas de 65 años o más y para personas más jóvenes con enfermedades subyacentes. Las acciones del sector salud, incluyendo Novo Nordisk e Innovent, fueron cubiertas en los últimos Market Talks.
Consumo y Retail
El pollo asado de Costco a 4,99 dólares desafía la inflación gracias a una fábrica construida por la propia empresa, aunque resistir la subida de precios es una lucha constante. La serie El Gran Pollo examina cómo el pollo se convirtió en la proteína favorita del mundo. Starbucks eliminó un polvo para bebidas que envolvía a los baristas en nubes de polvo, dejándolos tosiendo y estornudando. SSENSE, un minorista canadiense, está trasladando sus operaciones a EE. UU. para que los clientes estadounidenses puedan evitar los elevados aranceles. Los grupos hoteleros se están expandiendo más allá de las abarrotadas franjas costeras del Mediterráneo, impulsados por la IA y las redes sociales. Cinco nuevos hoteles desde Cabo Cod hasta Croacia ofrecen opciones para una escapada de finales de verano.
Opinión y Análisis
Hay una enfermedad peor que el “wokismo”, ya que la “cura” del movimiento anti-woke fue más intolerancia y más represión. La habilitación de la “lawfare” por parte de los medios ve a los periodistas legales aplaudir demandas sin fundamento contra Trump. JD Vance entiende mal a Hamilton, rechazando los principios de libre mercado de Milton Friedman en favor de un gobierno más grande. La Agencia Federal de Vivienda está bien, y la pérdida de 2.000 millones de dólares de UWM no debería confundirse con el rendimiento del programa en general. Ni siquiera Maquiavelo aprobaría la América de Trump, ya que somos odiados pero no temidos. En la gestión de activos, la carrera por la escala se está volviendo urgente incluso con los mercados en máximos históricos.
Otros Mercados y Noticias
Savita Subramanian de Bof A está recibiendo “críticas” por su objetivo para el S&P 500, el más bajo de la calle. La industria de los ETF está empaquetando equipos deportivos en nuevos fondos. Bitcoin se está convirtiendo en algo convencional a través de IBIT, MSBT y el proceso de ETF, facilitando el intercambio de tenencias por acciones de ETF. El nuevo banco cripto de la familia Trump está respaldado por un jeque de Abu Dabi con una participación del 49%. Kalshi y The Weather Co. unieron fuerzas en operaciones climáticas. La tendencia del “software sin cabeza” señala una mayor reestructuración liderada por la IA en la industria del software. Los robots humanoides serán útiles, solo que no como imaginábamos: el valor real reside en sus primos industriales menos llamativos. La gran recualificación de los consultores junior está en marcha mientras la IA asume las tareas técnicas.