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最后更新: August 28, 2026, 4:49 AM ET

全球股票

美国股市上涨，因英伟达乐观的增长预测缓解了市场对人工智能繁荣持久性的担忧。这家芯片制造商的股价创下一年来最大涨幅，市值增加4420亿美元，创下历史上任何股票单日涨幅第二大纪录。股指期货在周四交易时段进一步攀升，纳斯达克期货受财报利好和软件股盘前飙升提振。这一乐观预测表明AI交易还有进一步上涨空间，尽管一些投资者仍然担忧大规模AI投资的回报率。

英伟达的胜利巡游延伸至软件股，同时CEO黄仁勋反驳了比尔·盖茨的批评。该公司坚称其销售“飞轮”足够强劲，可以为前沿AI实验室和数据中心开发商提供资金支持。然而，英伟达在宣布收入分成计划不到两个月后，暂停了与AI云公司的收入分成协议。该公司的供应链豪赌涉及2790亿美元的承诺，这一策略赢得了供应争夺战，但也伴随着不利因素。没有英伟达，AI革命可能会大不相同。

亚洲股市周五开盘小幅走低，投资者为美联储主席凯文·沃什在杰克逊霍尔的演讲做准备，一些人预计其基调偏鹰派。日经指数上涨0.4%，受IT服务类股领涨，此前美国科技股隔夜上涨。欧洲指数开盘涨跌互现，但AI相关股票因英伟达业绩而大涨。欧洲股市下跌，政治担忧拖累法国银行股，而富时100指数有望反弹，英镑维持在1.36美元下方。

利率与杰克逊霍尔

所有目光都聚焦杰克逊霍尔，美联储主席凯文·沃什面临其上任以来的首次重大市场考验。美国国债收益率连续第二天走高，投资者为演讲做准备。包括JPMorgan和Apollo在内的一众投资者敦促沃什对高通胀发出强烈谴责，以提振美国国债长端。外汇交易员在演讲前增加对冲，为美元进一步上涨做准备。

沃什必须在关于赤字问题的债券市场之争中选边站，美国财政部和美联储正朝着更协调的方式迈进，这可能通过减少长端供应来推动债券上涨。堪萨斯城联储的Jeff Schmid预告了此次研讨会，这标志着新美联储主席领导下的首次杰克逊霍尔研讨会。与此同时，美国财政部拍卖了440亿美元的七年期国债，收益率为4.512%，为2024年12月以来的最高水平。投资者不应从美国国债收益率中得出错误结论，因为它们正在上调对美国长期经济增长的预期。

全球债券市场经历了一个艰难的夏天，但海外情况更糟——法国、意大利、英国和日本等债务负担沉重的国家面临最大压力。美元指数在杰克逊霍尔会议开始时持平，亚洲货币在演讲前盘整。华尔街对Bessent和Warsh的热情已经消退，一些人警告存在信誉危机。

大宗商品与外汇

黄金在每盎司4600美元附近企稳，投资者在沃什演讲前权衡美国利率前景。纽约黄金期货持平于4654.70美元，在加息预期与美国债务担忧之间徘徊。据OCBC称，杰克逊霍尔是贵金属的下一个关键考验。黄金在西方投资组合中的小众地位意味着即使温和的资金流入也可能推高价格。黄金矿商本月的表现超过芯片股多年来的表现，南非矿业股有望创下至少二十年来的最佳月度表现。

油价小幅走高，因霍尔木兹海峡重新开放的希望消退，不过据高盛称，流量已恢复至战前水平的三分之二左右。原油流量逐步攀升，海湾产油国在伊朗持续威胁下提高出口。油价此前因重新开放可能性增加而回落，分析师对阿曼-伊朗谈判持谨慎乐观态度。美国天然气期货在周度库存数据显示增幅低于预期后维持涨势。小麦价格飙升至三年高位，黑海危机加深，芝加哥合约价格较6月底低点上涨约30%。

菲律宾比索跌破62比索兑1美元，突破了一些分析师认为可能促使当局干预的水平。尽管美国因伊朗问题发出制裁威胁，人民币几乎未动，这让策略师对看涨观点充满信心。日元干预收益在一个月后消退，基本面因素发挥作用，干预措施减缓了日元短期跌势，但几乎未能改变驱动力量。美元在全球外汇储备中的份额有所回升，但去美元化可能尚未结束，分析师称最近的回升并不构成趋势逆转。

交易与企业融资

Banca Generali确认正在评估Monte dei Paschi的100亿美元收购提议，认为两家公司都有新的增长机遇。三星生物制剂寻求通过配股融资约3万亿韩元（22亿美元），以资助其收购Poly Peptide Group。瑞典Boliden将以13亿美元收购锌生产商Nexa Resources的多数股权，收购Votorantim持有的近65%股份。Apollo正在从KKR手中收购Atlantic Aviation的共同控制权股份，估值接近100亿美元。

Solstice Advanced Materials和Element Solutions在收到股东对120亿美元现金加股票收购的反馈后取消了交易。Enbridge与KKR和Apollo组建了19.5亿美元的合资企业，以扩建其不列颠哥伦比亚省天然气管道系统。EQT以微幅提价延长了对Kakaku.com的收购要约并延长了要约期，使竞购战持续。Dentsu Soken股价在收到伊藤忠以每股2880日元提出的收购提议后创下历史新高。

Vista Global Holding正在考虑在欧洲进行IPO，可能筹集超过10亿美元。Aker股价Nscale签署450亿美元AI合同后大涨，该合同将在西弗吉尼亚州提供AI计算能力。Moderna计划通过可转换票据筹集20亿美元，用于投资其癌症疫苗业务并偿还债务。零利率可转换债券在AI股票高波动背景下有望创下发行纪录，企业寻求限制借贷成本。AQR Capital Management正在对84亿美元Clearwater Analytics收购价格提出异议。Bain Capital在期权热潮中入股清算经纪商RQD*。

财报与企业新闻

英伟达再次创下创纪录季度业绩，投资者关注投资回报率担忧。Marvell预计增长加速，AI需求提振第二季度利润和收入，并上调了预测。Workday因AI代理采用报告利润和收入增长，第二财季利润为6.32亿美元，高于去年同期的2.28亿美元。Ulta Beauty因销售增长上调了预测，目前预计每股收益为28.70至29美元。百思买也上调了展望，调整后每股收益为6.70至6.90美元。

Dollar General因利润和销售攀升上调了展望，而Dollar Tree因关税再投资成本发布了令人失望的展望。两家一元店均报告销售增长，因油价上涨迫使消费者缩减开支。Burlington Stores计划利用关税退款降低价格。Gap因Old Navy表现疲软下调了销售展望，并任命Michael Francis为该品牌CEO。Build-A-Bear在销售下滑后下调了展望并解雇了一名高管，目前预计年销售额为5亿至5.25亿美元。

Hormel Foods因季度收入下降将销售展望下调至121亿至122亿美元。保乐力加警告美国人饮酒不够多，美国和中国市场有机下滑分别为14%和19%。Delivery Hero因快速配送杂货增长加速上调了指引。加拿大皇家银行创下创纪录收入60.2亿加元，高于去年同期的54.1亿加元。TD银行盈利受加拿大银行业务和资本市场增长提振。

亚太市场

韩国国民年金公团上半年录得27.2%的回报率，为至少2022年以来最佳表现，受国内股市强劲上涨推动。印度Sensex指数在不受欢迎的收盘竞价期间遭遇“闪崩”，20分钟内一度暴跌约3%。新的收盘竞价系统产生了极端的期权波动，在几分钟内创造并抹去收益。Tempsens Instruments首日上市大涨110%，为印度今年最佳首日表现。印度大盘股在Nifty落后于中盘股和小盘股之后可能有望反弹。

日本两年期国债拍卖需求疲软，市场猜测央行将收紧政策。日本生命保险愿意在下财年成为日本国债净买家，认为当前利率具有吸引力。日本混合债券发行在收益率追逐型投资者和收购融资需求推动下回升。日本监管机构警告个股杠杆ETF，称其可能放大波动性。据麦格理称，HDFC银行CEO Sashidhar Jagdishan任期的不确定性拖累股价。

比亚迪需要海外电动车成功来维持其200亿美元的股价涨势，尽管面临地缘政治阻力。巴克莱在私人银行业务中寻求与印度亿万富翁创始人建立更紧密联系。Vedanta计划今年第三次发行卢比债券，筹资至少100亿卢比。中国预计将供应印度化肥招标的大部分，出货至少120万吨。SK Telecom将与KKR和韩国企业共同投资22亿美元创建AI数据中心公司。Flashlight Capital在韩国新股东权利规则的首次测试中瞄准三星。

信贷与结构化融资

据摩根大通一位顶级债券银行家称，AI债务正在考验投资者承受力，价格溢价是明显信号。墨西哥时隔两年重返武士债券市场，筹集2828亿日元（17.7亿美元）。高收益市政债券投资者在风险溢价收窄的情况下拥有挑剔的奢侈。一家非营利组织正在推进一项计划，利用市政债券在Pacific Palisades打造300万美元的住宅。欧元区政府债券收益率开盘小幅走高，市场焦点转向高企的天然气价格。

债务周期的“烧债券”阶段已经到来，法国的债务取消呼吁可能蔓延至其他高负债政府。澳大利亚养老基金有十几款产品未通过监管机构的年度业绩测试，包括AMP和Insignia Financial的选项。Bathla Group的破产使澳大利亚陷入困境的房地产市场中的私人信贷投资者面临风险。英国风险投资在2026年回升至创纪录水平，需求主要来自海外投资者。

监管与法律

一名联邦法官裁定，特朗普政府将Anthropic列入黑名单非法，称政府因该AI初创公司“从事受宪法保护的表达活动”而对其进行报复。法院还强制移除特朗普的名字从肯尼迪中心，阻止了一项添加纪念总统铭文的计划。一名法官禁止邮政服务对邮寄投票施加新限制。美国银行监管机构将把执法重点缩小至金融风险，作为放松监管努力的一部分。

律师监管局正在调查Gunnercooke与已倒闭贷款机构MFS相关的工作。Alphabet同意支付2.6亿英镑和解英国关于Google Play过度收费的集体诉讼。eBay在发生涉及假冒零部件的死亡事件后禁止销售安全气囊。一名美国军人和一名KPMG员工成为预测市场打击行动的目标，今年秋季可能面临指控。预测市场与各州发生冲突，引发了涉及Kalshi、Polymarket和几乎所有州总检察长的激烈政治斗争。

地缘政治与政策

特朗普政府正在就委内瑞拉油田股份进行高级别谈判，据Axios报道，一项协议将使美国直接拥有17个油田的股份，这些油田拥有约900亿桶储量。特朗普总统签署行政命令将安大略湖更名为美国湖，重申了对加拿大“对我们非常不好”的批评。加拿大拒绝了特朗普的贸易要求，谈判破裂引发了对关税未来的质疑。一名加拿大官员表示，如果法国在文化问题上让步，贸易谈判可能恢复。

中情局局长在秘密访问莫斯科期间对俄罗斯战争做出了悲观的评估，推动克里姆林宫走向和平协议。瑞典将捐赠10艘海岸警卫队船只给乌克兰，用于救援和扫雷行动。俄乌战争变得更加残酷和具有破坏性，但仍未接近结束，排干的卡霍夫卡水库流域的战斗是一场致命的猫鼠游戏。沙特阿拉伯在遭受数周袭击后似乎正在准备与胡塞武装开战。卡塔尔首相在伊朗战争接近六个月之际访问了德黑兰。

特朗普计划在五角大楼纪念9/11，而非归零地，此前纪念活动组织者拒绝允许演讲。政府将把驱逐航班扩大至海地，从每月一次增加到每周一次。美国将从尼日利亚撤出200名士兵，尽管恐怖分子仍在继续发动袭击。ICE逮捕人数在美国各地激增，一名ICE特工在明尼苏达州输掉引渡之争后从得克萨斯州监狱获释。

Meta与科技政策

Meta与各州就青少年社交媒体使用达成的171亿美元和解让家长感到一些认可，但对能有多大改变持怀疑态度。批评者称，这一和解显示了保护儿童安全的错误方式，认为相互妥协存在缺陷。马克·扎克伯格希望确保YouTube和TikTok与他共担痛苦，因为该协议可能伤害不遵守相同规则的竞争对手。这一和解可能实际上对Meta有利，成本低于预期，同时对竞争对手的伤害更大。《焦虑的一代》作者Jonathan Haidt表示，这一里程碑式的和解似乎认同他对社交媒体的批评。Meta预计尽管面临公开批评，每年可能在Anthropic工具上花费100亿美元。

Anthropic推出了一款可以操控实验室设备的工具，旨在自动化科学实验。OpenAI和其他100家机构警告称，防御AI攻击的窗口正在缩小，一波AI驱动的网络攻击即将到来。AI的黑客能力被严重低估，使得构建廉价且具有破坏性的攻击变得惊人地容易。随着研发瓶颈的临近，安全AI将变得昂贵。针对英国最大机场集团的网络攻击暴露了870万客户的数据。Z世代的秘密AI生活正在被揭示，包括隐私问题和工作习惯。

能源与大宗商品

中国太阳能制造商上半年亏损加剧，凸显可再生能源行业的长期低迷。道达尔能源在完成退出美国制裁的Arctic LNG 2项目后，可能获得约13亿美元的贷款偿还。美国陆军正在投入20亿美元进军核电领域，向五家公司授予微反应堆合同。受厄尔尼诺影响，印度尼西亚棕榈油产量明年可能减少多达300万吨，加大价格上涨压力。一位投资者押注将厄尔尼诺转化为意外之财，而分析师找不到美国所说的通过霍尔木兹海峡流动的石油。

南非将提高用于计算食糖进口关税的基准价格，这是国内生产商长期寻求的措施。中国集装箱航运公司因运价飙升有望获得盈利意外之财。东方海外警告称，随着季节性需求减弱和新船投入使用，运价可能回落。木材曾是南方的黄金，直到市场崩溃摧毁了森林经济，威胁到农村经济。债权人称Enviva前高管团队在20亿美元的争斗中因追逐奖金目标而搞垮了公司。

房地产与基础设施

公寓业主在英国最高法院赢得了一项“管理权”案件，剥夺了永久产权持有人的一项有力工具。对于卖房者来说，秋天来得再快也不为过，因为房地产市场具有很强的季节性。Sanjeev Gupta家族为其贝尔格莱维亚豪宅办理了2400万英镑的抵押贷款，Topland提供过桥贷款。泰晤士水务事件削弱了更多市场化解决方案的理由，私有化已与失败联系在一起。洛杉矶市长Karen Bass在关于将街头摊贩与无家可归者营地进行比较的争论后放宽了街头摆摊打击行动。

医疗保健与制药

大型制药公司正在加大打击假冒减肥药的力度，诺和诺德和礼来利用法院命令和公众宣传活动。诺和诺德的Wegovy口服药推动丹麦经济增长预期上调，丹麦第四次上调2026年预测。FDA批准了一种治疗胰腺癌的新药，这可能是众多类似疗法的首个。牛仔诊所在销售未经证实的抗衰老疗法，英国《金融时报》调查发现干细胞疗法市场蓬勃发展。2026年秋季的新冠疫苗已获批用于65岁及以上人群以及有基础疾病的较年轻人群。包括诺和诺德和信达生物在内的医疗保健股在最新市场动态中受到关注。

消费与零售

Costco的4.99美元烤鸡抵御了通胀，这要归功于公司自建的工厂，尽管抵制价格上涨是一场持续的斗争。大鸡系列探讨了鸡肉如何成为世界上最受欢迎的蛋白质。星巴克停用了一种让咖啡师被粉尘笼罩的饮料粉末，导致他们咳嗽和打喷嚏。加拿大零售商SSENSE正在将运营迁至美国，以便美国客户避免高额关税。酒店集团在AI和社交媒体的推动下正在向地中海拥挤的海岸线以外扩张。从Cape Cod到克罗地亚的五家新酒店为夏末度假提供了选择。

观点与分析

有一种比觉醒更严重的疾病，反觉醒运动的“疗法”带来了更多的不宽容和更多的压制。媒体的法律战推波助澜表现为法律记者为针对特朗普的无意义诉讼欢呼。JD Vance对汉密尔顿的理解有误，拒绝米尔顿·弗里德曼的自由市场原则，转而支持更大的政府。联邦住房管理局没有问题，UWM的20亿美元亏损不应与整个项目的表现混为一谈。即使是马基雅维利也不会喜欢特朗普的美国，因为我们被憎恨但未被畏惧。在资产管理领域，即使市场处于历史高位，规模竞赛也变得紧迫。

其他市场与新闻

美银的Savita Subramanian因其华尔街最低的标普500目标价而受到“炮轰”。ETF行业正在将体育球队打包进新基金。比特币通过IBIT、MSBT和ETF流程正在成为主流，使持仓转换为ETF份额变得更加容易。特朗普家族的新加密货币银行由一位阿布扎比酋长持股49%支持。Kalshi与The Weather Co.联手开展气候交易。“无头软件”趋势预示着软件行业将进一步发生AI主导的洗牌。人形机器人将有用，只是不像我们想象的那样——真正的价值在于不那么引人注目的工业同类产品。随着AI接管技术性任务，初级顾问的大规模技能重塑正在进行中。