Última atualização: August 28, 2026, 4:49 AM ET
Ações Globais
As ações dos EUA subiram com a projeção otimista de crescimento da Nvidia amenizando os temores sobre a durabilidade do boom da inteligência artificial. As ações da fabricante de chips registraram sua maior alta em um ano, adicionando US$442 bilhões em valor de mercado no segundo maior ganho diário de qualquer ação na história. Os futuros subiram ainda mais na sessão de quinta-feira, com os futuros do Nasdaq impulsionados pelos resultados e por um salto pré-mercado nas ações de software. A previsão otimista sugere que o trade de IA tem mais espaço para crescer, embora alguns investidores permaneçam preocupados com o retorno sobre os massivos investimentos em IA.
A volta olímpica da Nvidia se estendeu às ações de software, enquanto o CEO Jensen Huang rebatia as críticas de Bill Gates. A empresa insiste que seu “volante” de vendas é robusto o suficiente para financiar o suporte financeiro a laboratórios de IA de fronteira e desenvolvedores de data centers. No entanto, a Nvidia pausou acordos de compartilhamento de receita com empresas de nuvem de IA menos de dois meses após anunciar o programa. A aposta na cadeia de suprimentos da empresa envolve compromissos de US$279 bilhões, uma estratégia que vence batalhas de fornecimento, mas tem desvantagens. Sem a Nvidia, a revolução da IA poderia parecer muito diferente.
As ações asiáticas estavam prontas para abrir ligeiramente em baixa na sexta-feira, enquanto os investidores se preparavam para o discurso do presidente do Fed, Kevin Warsh, em Jackson Hole, onde alguns esperam um tom hawkish. O Nikkei subiu 0,4%, liderado por ações de serviços de TI após os ganhos noturnos nas ações de tecnologia dos EUA. Os índices europeus abriram mistos, embora as ações relacionadas à IA tenham saltado com os resultados da Nvidia. As ações europeias caíram com as preocupações políticas pesando sobre os bancos franceses, enquanto o FTSE 100 estava pronto para uma recuperação com a libra mantendo-se abaixo de US$1,36.
Taxas e Jackson Hole
Todos os olhos estão em Jackson Hole, onde o presidente do Fed, Kevin Warsh, enfrenta seu primeiro grande teste de mercado. Os rendimentos dos títulos do Tesouro subiram pelo segundo dia consecutivo enquanto os investidores se preparavam para o discurso. Um coro de investidores, incluindo JPMorgan e Apollo, está instando Warsh a fazer uma forte repreensão à alta inflação para impulsionar a ponta longa do mercado de títulos do Tesouro. Os operadores de câmbio estão aumentando os hedges para novos ganhos do dólar antes do discurso.
Warsh tem que escolher um lado na batalha do mercado de títulos sobre os déficits, com o Departamento do Tesouro e o Fed se movendo em direção a uma abordagem mais coordenada que pode alimentar um rali dos títulos ao reduzir a oferta de títulos de longo prazo. O Jeff Schmid do KC Fed antecipou o simpósio, que marca o primeiro sob o novo presidente do Fed. Enquanto isso, o Tesouro leiloou US$44 bilhões em notas de sete anos a um rendimento de 4,512%, o maior desde dezembro de 2024. Os investidores não devem tirar a conclusão errada dos rendimentos dos títulos do Tesouro, pois eles estão marcando as expectativas para o crescimento econômico de longo prazo dos EUA.
Os mercados globais de títulos estão tendo um verão difícil, mas é ainda mais feio no exterior — países com grandes cargas de dívida como França, Itália, Reino Unido e Japão sofreram a maior pressão. O índice do dólar ficou estável quando a reunião de Jackson Hole começou, enquanto as moedas asiáticas consolidaram antes do discurso. O entusiasmo de Wall Street por Bessent e Warsh diminuiu, com alguns alertando para uma crise de credibilidade.
Commodities e Câmbio
O ouro estabilizou perto de US$4.600 a onça enquanto os investidores avaliavam as perspectivas para as taxas de juros dos EUA antes do discurso de Warsh. Os futuros do ouro em Nova York ficaram estáveis em US$4.654,70, presos entre as expectativas de taxas mais altas e as preocupações com a dívida dos EUA. Jackson Hole representa o próximo teste chave para os metais preciosos, de acordo com o OCBC. O status de nicho do ouro nas carteiras ocidentais significa que mesmo influxos modestos podem elevar os preços. As mineradoras de ouro estão tendo um mês melhor do que as ações de chips tiveram em anos, com as ações de mineração sul-africanas prontas para seu melhor mês em pelo menos duas décadas.
O petróleo subiu ligeiramente com o desaparecimento das esperanças de reabertura do Estreito de Ormuz, embora os fluxos tenham se recuperado para cerca de dois terços dos níveis pré-guerra, de acordo com o Goldman Sachs. Os fluxos de petróleo bruto estão aumentando gradualmente à medida que os produtores do Golfo aumentam as exportações apesar da ameaça persistente do Irã. O petróleo recuou mais cedo devido às melhores chances de reabertura, com analistas cautelosamente positivos sobre as negociações entre Omã e Irã. Os futuros de gás natural dos EUA permaneceram mais altos após os dados semanais de estoques mostrarem que os inventários subiram menos do que o esperado. O trigo disparou para o nível mais alto em três anos com o aprofundamento da crise do Mar Negro, com os contratos de Chicago negociando cerca de 30% acima de sua mínima do final de junho.
O peso filipino enfraqueceu além de 62 por dólar, rompendo um nível que alguns analistas sinalizaram como potencialmente capaz de levar as autoridades a intervir. O yuan mal se mexeu apesar das ameaças de sanções dos EUA sobre o Irã, dando aos estrategistas confiança em calls otimistas. Os ganhos da intervenção no iene desapareceram um mês depois à medida que os fundamentos pesam, com a intervenção desacelerando a queda de curto prazo da moeda, mas fazendo pouco para alterar as forças motrizes. A participação do dólar nas reservas globais de câmbio aumentou, mas a desdolarização pode não ter acabado, de acordo com analistas que dizem que o recente aumento não equivale a uma reversão de tendência.
Negócios e Finanças Corporativas
O Banca Generali confirmou que está avaliando a proposta de aquisição de US$10 bilhões do Monte dei Paschi, vislumbrando novas oportunidades de crescimento para ambas as empresas. A Samsung Biologics está buscando levantar cerca de 3 trilhões de won (US$2,2 bilhões) em uma oferta de direitos para financiar a aquisição do Poly Peptide Group. A sueca Boliden vai comprar uma participação majoritária na produtora de zinco Nexa Resources por US$1,3 bilhão, adquirindo a participação de quase 65% da Votorantim. A Apollo está adquirindo uma participação co-controladora na Atlantic Aviation da KKR a uma avaliação de quase US$10 bilhões.
A Solstice Advanced Materials e a Element Solutions cancelaram seu acordo após o feedback dos acionistas sobre a aquisição de US$12 bilhões em dinheiro e ações. A Enbridge formou uma joint venture de US$1,95 bilhão com a KKR e a Apollo para expandir seu sistema de gasodutos de gás natural na Colúmbia Britânica. A EQT aumentou marginalmente sua oferta pública de aquisição pela Kakaku.com e estendeu o período da oferta, prolongando uma guerra de lances. As ações da Dentsu Soken subiram para um recorde após receber uma proposta de compra da Itochu a ¥2.880 por ação.
A Vista Global Holding está considerando um IPO europeu que pode levantar mais de US$1 bilhão. As ações da Aker saltaram depois que a Nscale assinou um contrato de US$45 bilhões para fornecer capacidade de computação de IA na Virgínia Ocidental. A Moderna planeja levantar US$2 bilhões com notas conversíveis para investir em seu negócio de vacinas contra o câncer e pagar dívidas. Os títulos conversíveis com juros zero estão prontos para um ano recorde em meio à alta volatilidade das ações de IA, enquanto as empresas buscam limitar os custos de empréstimos. A AQR Capital Management está contestando o preço da aquisição de US$8,4 bilhões da Clearwater Analytics. A Bain Capital está adquirindo uma participação acionária na corretora de compensação RQD* em meio a um boom de opções.
Resultados e Notícias Corporativas
A Nvidia divulgou outro trimestre recorde, com os investidores focados nas preocupações com o ROI. A Marvell vê crescimento acelerado à medida que a demanda por IA impulsionou o lucro e a receita do segundo trimestre, elevando sua previsão. A Workday reportou maior lucro e receita com a adoção de agentes de IA, com lucro de US$632 milhões no segundo trimestre fiscal, ante US$228 milhões no ano anterior. A Ulta Beauty elevou sua previsão com o crescimento das vendas, agora esperando EPS de US$28,70 a US$29. A Best Buy também elevou sua perspectiva para EPS ajustado de US$6,70 a US$6,90.
A Dollar General elevou sua perspectiva com o aumento do lucro e das vendas, enquanto a Dollar Tree emitiu uma perspectiva decepcionante devido aos custos de reinvestimento de tarifas. Ambas as lojas de desconto reportaram ganhos de vendas enquanto os preços mais altos da gasolina forçaram os consumidores a reduzir gastos. A Burlington Stores planeja usar os reembolsos de tarifas para baixar os preços. A Gap reduziu sua perspectiva de vendas devido à fraqueza da Old Navy, trazendo Michael Francis como CEO da marca. A Build-A-Bear reduziu sua perspectiva e demitiu um executivo após a queda nas vendas, agora esperando vendas anuais de US$500 a US$525 milhões.
A Hormel Foods reduziu sua perspectiva de vendas para US$12,1 a US$12,2 bilhões devido à menor receita trimestral. A Pernod Ricard alertou que os americanos não estão bebendo o suficiente, com quedas orgânicas de 14% e 19% nos mercados dos EUA e da China. A Delivery Hero elevou a orientação devido ao crescimento acelerado em supermercados de entrega rápida. O Royal Bank of Canada registrou receita recorde de C$6,02 bilhões, ante C$5,41 bilhões no ano anterior. Os lucros do TD Bank foram impulsionados pelo crescimento no banco canadense e nos mercados de capitais.
Mercados Ásia-Pacífico
O Serviço Nacional de Pensões da Coreia do Sul registrou um retorno de 27,2% no primeiro semestre, seu melhor desempenho desde pelo menos 2022, impulsionado por um poderoso rali das ações domésticas. O Sensex da Índia foi atingido por um "flash crash" durante o leilão de fechamento impopular, despencando brevemente cerca de 3% em 20 minutos. O novo sistema de leilão de fechamento produziu oscilações extremas de opções, criando e eliminando ganhos em minutos. A Tempsens Instruments saltou 110% em sua estreia, o melhor desempenho no primeiro dia na Índia este ano. As ações de grande capitalização da Índia podem estar prontas para um retorno depois que o Nifty ficou atrás dos índices de média e pequena capitalização.
O leilão de títulos de dois anos do Japão mostrou demanda mais fraca em meio a especulações de aperto do banco central. A Nippon Life está aberta a se tornar uma compradora líquida de JGBs no próximo ano fiscal, achando as taxas atuais atraentes. A emissão de títulos híbridos do Japão está se recuperando, impulsionada por investidores em busca de rendimento e necessidades de financiamento de aquisições. O regulador japonês alertou contra ETFs alavancados de ação única, dizendo que eles podem amplificar a volatilidade. A incerteza em torno do mandato do CEO do HDFC Bank, Sashidhar Jagdishan, está pesando sobre a ação, de acordo com a Macquarie.
A BYD precisa de sucesso de VEs no exterior para sustentar seu rali de ações de US$20 bilhões, apesar dos ventos contrários geopolíticos. O Barclays está buscando laços mais profundos com os fundadores bilionários da Índia no private banking. A Vedanta planeja uma terceira emissão de títulos em rúpias este ano, levantando pelo menos 10 bilhões de rúpias. Espera-se que a China forneça a maior parte do leilão de fertilizantes da Índia, embarcando pelo menos 1,2 milhão de toneladas. A SK Telecom criará uma empresa de data centers de IA com US$2,2 bilhões da KKR e empresas sul-coreanas. A Flashlight Capital está mirando a Samsung no primeiro teste da Coreia do Sul das novas regras de direitos dos acionistas.
Crédito e Finanças Estruturadas
A dívida de IA está testando a tolerância dos investidores, com os prêmios de preço sendo um sinal revelador, de acordo com um importante banqueiro de títulos do JPMorgan. O México retornou ao mercado de títulos Samurai pela primeira vez em dois anos, levantando ¥282,8 bilhões (US$1,77 bilhão). Os investidores em títulos municipais de alto rendimento têm o luxo de serem exigentes à medida que os prêmios de risco diminuem. Uma organização sem fins lucrativos está avançando com um plano para usar títulos municipais para criar casas de US$3 milhões em Pacific Palisades. Os rendimentos dos títulos do governo da zona do euro abriram ligeiramente mais altos com o foco mudando para os preços elevados do gás.
O estágio de "queimar os títulos" do ciclo da dívida chegou, com o apelo ao cancelamento da dívida da França potencialmente se espalhando para outros governos altamente endividados. Os fundos de pensão australianos tiveram uma dúzia de produtos reprovados no teste anual de desempenho do regulador, incluindo opções da AMP e da Insignia Financial. A insolvência do Bathla Group deixou investidores de crédito privado expostos no conturbado mercado imobiliário australiano. O investimento de capital de risco no Reino Unido se recuperou para níveis recordes em 2026, com a demanda vindo principalmente de investidores estrangeiros.
Regulação e Legal
Um juiz federal decidiu que a inclusão da Anthropic na lista negra pela administração Trump foi ilegal, dizendo que o governo retaliou contra a startup de IA "por atividades expressivas constitucionalmente protegidas". O tribunal também forçou a remoção do nome de Trump do Kennedy Center, bloqueando um plano para adicionar uma inscrição homenageando o presidente. Um juiz proibiu o Serviço Postal de impor novas restrições à votação pelo correio. Os reguladores bancários dos EUA reduzirão o foco da fiscalização para riscos financeiros como parte de um impulso desregulatório.
A Solicitors Regulation Authority está investigando a Gunnercooke por trabalho ligado ao colapso do credor MFS. A Alphabet concordou em pagar £260 milhões para resolver uma ação coletiva no Reino Unido sobre cobranças excessivas do Google Play. O eBay proibiu a venda de airbags após mortes envolvendo peças falsificadas. Um militar dos EUA e um funcionário da KPMG são alvos de uma repressão aos mercados de previsão, com possíveis acusações neste outono. Os mercados de previsão e os estados entraram em conflito, desencadeando uma furiosa batalha política envolvendo Kalshi, Polymarket e quase todos os procuradores-gerais estaduais.
Geopolítica e Política
A administração Trump está em negociações avançadas por uma participação nos campos de petróleo venezuelanos, com um acordo que daria aos EUA propriedade direta em 17 campos com cerca de 90 bilhões de barris de reservas, de acordo com reportagem da Axios. O presidente Trump assinou uma ordem executiva para renomear o Lago Ontário para Lago América, reiterando críticas de que o Canadá "nos trata muito mal". O Canadá rejeitou as exigências comerciais de Trump, e o colapso das negociações levantou questões sobre o futuro das tarifas. As negociações comerciais podem ser retomadas se a França recuar em uma questão cultural, disse um oficial canadense.
O chefe da CIA entregou uma avaliação sombria da guerra da Rússia em uma visita secreta a Moscou, pressionando o Kremlin em direção a um acordo de paz. A Suécia doará 10 embarcações da guarda costeira à Ucrânia para operações de resgate e limpeza de minas. A guerra Rússia-Ucrânia tornou-se mais impiedosa e destrutiva, mas não mais perto de terminar, com combates na bacia drenada do reservatório de Kakhovka sendo um jogo mortal de gato e rato. A Arábia Saudita parece estar se preparando para uma nova guerra com os Houthis após semanas de ataques. O primeiro-ministro do Catar viajou para Teerã enquanto a guerra do Irã se aproxima da marca de seis meses.
Trump planeja marcar o 11/9 no Pentágono, não no Marco Zero, depois que os organizadores do memorial recusaram permitir discursos. A administração expandirá os voos de deportação para o Haiti de uma vez por mês para uma vez por semana. Os EUA retirarão 200 soldados da Nigéria, embora terroristas continuem atacando. As prisões do ICE dispararam nos EUA, e um agente do ICE foi libertado da prisão no Texas depois que Minnesota perdeu uma disputa de extradição.
Meta e Política de Tecnologia
O acordo de US$17,1 bilhões da Meta com os estados sobre o uso de mídias sociais por adolescentes tem os pais sentindo alguma validação, mas céticos de que muita coisa mudará. O acordo mostra o caminho errado para manter as crianças seguras, de acordo com críticos que dizem que o compromisso mútuo é falho. Mark Zuckerberg quer garantir que YouTube e TikTok compartilhem sua dor, pois o acordo pode prejudicar concorrentes que não seguem as mesmas regras. O acordo pode na verdade ajudar a Meta, custando menos do que o esperado enquanto prejudica mais os rivais. O autor de "Geração Ansiosa", Jonathan Haidt, diz que o acordo histórico parece concordar com sua crítica às mídias sociais. A Meta projetou que poderia gastar US$10 bilhões anualmente nas ferramentas da Anthropic, apesar das críticas públicas.
A Anthropic lançou uma ferramenta que pode manipular equipamentos de laboratório, projetada para automatizar experimentos científicos. A OpenAI e outras 100 empresas alertaram que a janela para se defender contra ataques de IA está diminuindo, com uma onda de ataques cibernéticos habilitados por IA chegando. As capacidades de hacking da IA são severamente subestimadas, tornando surpreendentemente fácil montar ataques baratos e destrutivos. A IA segura vai ficar cara à medida que o gargalo de P&D se aproxima. Um ataque cibernético ao maior grupo aeroportuário do Reino Unido expôs dados de 8,7 milhões de clientes. As vidas secretas de IA da Geração Z estão sendo reveladas, incluindo preocupações com privacidade e hábitos de trabalho.
Energia e Commodities
Os fabricantes chineses de painéis solares registraram perdas mais acentuadas no primeiro semestre, ressaltando a recessão prolongada na energia renovável. A Total Energies pode ser reembolsada em cerca de US$1,3 bilhão por empréstimos ao Arctic LNG 2 ao concluir sua saída do empreendimento sancionado pelos EUA. O Exército dos EUA está fazendo um investimento de US$2 bilhões em energia nuclear, concedendo contratos a cinco empresas para microrreatores. A produção de óleo de palma da Indonésia pode encolher em até 3 milhões de toneladas no próximo ano devido ao El Niño, adicionando pressão de alta aos preços. Um investidor está apostando em transformar o El Niño em um ganho inesperado, enquanto analistas não conseguem encontrar o petróleo que os EUA dizem estar fluindo através de Ormuz.
A África do Sul aumentará o preço de referência usado para calcular os direitos de importação de açúcar, uma medida há muito solicitada pelos produtores domésticos. As empresas chinesas de contêineres estão prontas para um ganho inesperado de lucros à medida que as taxas de frete disparam. A Orient Overseas alertou que as taxas de frete podem cair à medida que a demanda sazonal diminui e novos navios entram em serviço. A madeira era ouro no Sul até um colapso do mercado esmagar a economia florestal, ameaçando as economias rurais. Os credores dizem que a antiga alta administração da Enviva destruiu a empresa ao perseguir metas de bônus em uma briga de US$2 bilhões.
Imobiliário e Infraestrutura
Os proprietários de apartamentos venceram um caso de "direito de gestão" na Suprema Corte do Reino Unido, tirando dos proprietários uma ferramenta poderosa. O outono não pode chegar cedo demais para os vendedores de imóveis, pois o mercado imobiliário é altamente sazonal. A família de Sanjeev Gupta contraiu uma hipoteca de £24 milhões em sua mansão em Belgravia, com a Topland fornecendo o empréstimo-ponte. A saga da Thames Water mina o argumento para mais soluções de mercado, pois a privatização tornou-se associada a falhas. A prefeita de LA, Karen Bass, flexibilizou a repressão ao comércio ambulante após o debate sobre comparar vendedores com acampamentos de sem-teto.
Saúde e Farmacêutico
As grandes farmacêuticas estão intensificando a luta contra medicamentos falsificados para perda de peso, com a Novo Nordisk e a Eli Lilly usando ordens judiciais e campanhas públicas. A pílula Wegovy da Novo está impulsionando um maior crescimento dinamarquês, com a Dinamarca elevando sua previsão para 2026 pela quarta vez. O FDA aprovou um novo medicamento para câncer de pâncreas que pode ser o primeiro de muitos tratamentos semelhantes. Clínicas "cowboy" estão vendendo tratamentos de longevidade não comprovados, com uma investigação do FT encontrando um mercado próspero para terapias com células-tronco. As novas vacinas contra a Covid para o outono de 2026 foram aprovadas para pessoas com 65 anos ou mais e para pessoas mais jovens com condições subjacentes. As ações de saúde, incluindo Novo Nordisk e Innovent, foram cobertas nos últimos Market Talks.
Consumo e Varejo
O frango assado de US$4,99 da Costco desafia a inflação graças a uma fábrica construída pela empresa, embora resistir ao aumento dos preços seja uma luta constante. A série Big Chicken examina como o frango se tornou a proteína favorita do mundo. A Starbucks eliminou um pó para bebidas que envolvia os baristas em nuvens de poeira, deixando-os tossindo e espirrando. A SSENSE, uma varejista canadense, está movendo operações para os EUA para que os clientes americanos evitem tarifas pesadas. Os grupos hoteleiros estão expandindo além das faixas costeiras lotadas do Mediterrâneo, impulsionados por IA e mídias sociais. Cinco novos hotéis de Cape Cod à Croácia oferecem opções para uma escapada de fim de verão.
Opinião e Análise
Existe uma doença pior que o "wokismo", pois a "cura" do movimento anti-woke foi mais intolerância e mais repressão. A habilitação da "lawfare" pela mídia vê jornalistas jurídicos aplaudirem processos sem mérito contra Trump. JD Vance erra sobre Hamilton, rejeitando os princípios de livre mercado de Milton Friedman em favor de um governo maior. A Federal Housing Administration está bem, e a perda de US$2 bilhões da UWM não deve ser confundida com o desempenho do programa como um todo. Nem Maquiavel gostaria da América de Trump, pois somos odiados, mas não temidos. Na gestão de ativos, a corrida pela escala está se tornando urgente mesmo com os mercados em máximas históricas.
Outros Mercados e Notícias
Savita Subramanian, do Bof A, está recebendo "críticas" por sua previsão de mínima histórica para o S&P 500. A indústria de ETFs está empacotando times esportivos em novos fundos. O Bitcoin está se tornando mainstream através do IBIT, MSBT e do processo de ETF, tornando mais fácil trocar participações por ações de ETF. O novo banco cripto da família Trump é apoiado por um xeque de Abu Dhabi com uma participação de 49%. A Kalshi e a Weather Co. uniram forças em negociações climáticas. A tendência de "software sem cabeça" sinaliza uma nova reestruturação liderada por IA na indústria de software. Os robôs humanoides serão úteis, só não como imaginamos — o valor real está em seus primos industriais menos chamativos. A grande requalificação dos consultores juniores está em andamento à medida que a IA assume tarefas técnicas.