O desempenho da United Wholesale Mortgage não deve ser confundido com o desempenho geral do programa da FHA. Seu editorial "UWM é um canário hipotecário do governo" (14 de agosto) tenta vincular duas histórias não relacionadas sob um título alarmista. A primeira é o aumento das taxas de inadimplência em empréstimos segurados pela FHA.

Embora o aumento reflita desafios como altos custos habitacionais e crescimento mais lento do emprego, também se deve ao encerramento ordenado dos programas de tolerância da era Covid—não um sinal de dificuldade. Longe de expor os contribuintes a risco de resgate, o Fundo Mútuo de Seguro Hipotecário da FHA permanece bem capitalizado, com um índice de capital de 11,47% no ano fiscal de 2025, quase seis vezes o mínimo de 2% exigido pelo Congresso. A segunda história é a decisão da UWM de aceitar uma injeção de capital de US$ 2 bilhões depois que um hedge de taxa de juros deu errado.

Essa é uma aposta equivocada de uma única empresa, não evidência de hipotecas da FHA mal subscritas. Também não reflete o modelo de banco hipotecário independente, que originou a maioria dos empréstimos habitacionais dos EUA desde que os bancos reduziram após a recessão de 2007-09. Confundir o erro de hedge de uma empresa com a saúde geral da FHA engana os leitores sobre a força do programa e a resiliência do setor.

Entidades-chave: Empresas: United Wholesale Mortgage, Federal Housing Administration | Locais: Washington.