Última atualização: August 28, 2026, 9:30 AM ET
Visão Geral dos Mercados
Os futuros das ações dos EUA estavam mistos antes do primeiro discurso do presidente do Federal Reserve, Kevin Warsh, em Jackson Hole, enquanto os rendimentos dos títulos do Tesouro subiam ligeiramente pelo segundo dia consecutivo. O S&P 500 subiu na quinta-feira após a previsão otimista da Nvidia. As ações europeias estavam prontas para um quinto ganho mensal consecutivo antes dos discursos dos banqueiros centrais, embora a região enfrente riscos sazonais após o rali prolongado. Esperava-se que as ações asiáticas abrissem ligeiramente em baixa enquanto os traders se preparavam para um possível tom hawkish de Warsh. O Nikkei subiu 0,4%, liderado pelas ações de serviços de TI após os ganhos noturnos nas ações de tecnologia dos EUA. Os futuros do FTSE 100 apontavam para um rebote, com a libra mantendo-se abaixo de US$1,36.
Prévia de Jackson Hole
Os traders esperam ficar frustrados com o discurso de Warsh, instando o presidente do Fed, de poucas palavras, a ser enfático sobre a inflação. A história mostra que o chefe do Fed raramente choca o mercado de ações em Jackson Hole, e os investidores sugerem que o discurso pode decepcionar aqueles que esperam fogos de artifício. Michael Hartnett, do Bank of America, vê Warsh em uma corda bamba de rendimentos — se ele acertar o discurso, isso pode achatar a curva de rendimentos, impulsionar o apetite por risco e apoiar o dólar. Um coro de investidores, incluindo JPMorgan e Apollo, está instando Warsh a fornecer uma forte repreensão à alta inflação para impulsionar a ponta longa do mercado de títulos do Tesouro. Savita Subramanian, do Bof A, continua a receber "críticas" por sua meta baixa para o S&P 500. A nova "mudança de regime" entre o Fed e o Tesouro pode alimentar um rali de títulos, de acordo com Citrini, do UBS, à medida que a abordagem de gestão da dívida muda para dívida de curto prazo.
Renda Fixa e Câmbio
Os rendimentos dos títulos globais subiram antes do discurso, com o rendimento do Bund de 10 anos atingindo uma máxima de 15 anos, enquanto os títulos da zona do euro permaneciam vulneráveis aos preços elevados da energia. O Tesouro leiloou US$44 bilhões em notas de sete anos a um rendimento de 4,512%, o maior desde dezembro de 2024. O leilão de títulos de dois anos do Japão mostrou demanda mais fraca em meio a crescentes especulações de aperto do banco central. O México vendeu um título Samurai de ¥282,8 bilhões (US$1,77 bilhão) — o primeiro em dois anos. O UBS lançou sua estreia na venda de títulos panda a uma taxa recorde de baixa, enquanto os emissores internacionais buscam custos de empréstimo mais baratos. A Nippon Life, maior seguradora do Japão, disse que pode se tornar uma compradora líquida de JGBs no próximo ano fiscal. A Pimco diz que a dívida de IA "forte demais, rápida demais" está elevando os rendimentos — mas espera retornos decentes de longo prazo para os investidores. O debate em Wall Street continua sobre a política do Tesouro e carry trades, com alguns argumentando que o caos do mercado de títulos está vindo para todos nós. No entanto, estrategistas alertam contra tirar a conclusão errada dos movimentos dos rendimentos do Tesouro, pois os investidores estão elevando as expectativas de crescimento econômico de longo prazo nos EUA. Não presuma que os títulos de 5% do Tesouro estão esmagando os mercados emergentes — possuir títulos de mercados emergentes não tem sido tão terrível no último ano.
Os ganhos da intervenção no iene estão desaparecendo cerca de um mês após a ação coordenada do Japão e dos EUA para sustentar o iene — isso desacelerou o declínio da moeda, mas não alterou os fundamentos. O Japão gastou um recorde de ¥98,7 bilhões em intervenção no iene no último mês. As moedas asiáticas consolidaram antes do discurso de Warsh. O peso filipino enfraqueceu além de 62 por dólar devido aos preços elevados do petróleo. O yuan permaneceu calmo apesar das ameaças dos EUA de sanções sobre os laços da China com o Irã. A desdolarização pode não ter acabado — o recente aumento na participação do dólar nas reservas cambiais globais não equivale a uma reversão de tendência.
Ações
A Nvidia adicionou US$442 bilhões em valor de mercado na quinta-feira — as ações da fabricante de chips registraram sua maior alta em um ano após quebrar sua maldição pós-resultados com sua segunda maior disparada da história. A fabricante de chips insiste que pode continuar imprimindo dinheiro e ajudar a financiar o boom da IA. No entanto, a Nvidia pausou os acordos de compartilhamento de receita com empresas de nuvem de IA menos de dois meses após anunciar o programa. Enquanto isso, a Alphabet perdeu US$692 bilhões em valor de mercado, à medida que surgem questões sobre os retornos dos gastos relacionados à IA na Meta. A Alphabet também concordou em pagar £260 milhões em um acordo de ação coletiva no Reino Unido por cobranças excessivas aos desenvolvedores da Play Store. O acordo de US$18 bilhões da Meta mostra a maneira errada de manter as crianças seguras. Enquanto isso, as ações da PayPal despencaram 15% no pré-mercado para US$52,50 com relatos de que Advent e Stripe abandonaram um plano de aquisição. A Gap reduziu sua projeção de vendas devido à fraqueza da Old Navy e trouxe Michael Francis como CEO; a Ulta Beauty elevou sua previsão de EPS anual para US$28,70–US$29,00; a Workday relatou lucro no 2º trimestre de US$632 milhões, acima dos US$228 milhões do ano passado. A Marvell vê crescimento acelerado à medida que a demanda por IA impulsiona o lucro e a receita do 2º trimestre, elevando sua previsão anual. As ações dos EUA subiram com a visão otimista da Nvidia.
O acordo Solstice–Element Solutions foi cancelado após feedback dos acionistas. A AQR Capital está contestando o preço da compra de US$8,4 bilhões da Clearwater Analytics. O Banca Generali está considerando uma oferta de aquisição de US$10 bilhões do Monte dei Paschi. A Samsung Biologics está levantando US$2,2 bilhões para financiar a aquisição do Poly Peptide Group.
China e Ásia
O lucro líquido da BYD subiu pela primeira vez em cinco trimestres, impulsionado pelas exportações e pela forte demanda por modelos de preços mais altos. A empresa precisa continuar o sucesso de VE no exterior para sustentar um rali das ações que adicionou quase US$20 bilhões ao seu valor de mercado. A Meituan voltou ao lucro à medida que a concorrência na entrega de alimentos diminuiu. A CXMT, uma das maiores fabricantes de chips de memória da China, registrou um salto acentuado nas vendas do primeiro semestre em meio à escassez de memória impulsionada pela IA. As ações de grande capitalização da China podem estar prontas para um retorno, enquanto o Nifty fica atrás dos índices de small caps. O novo leilão de fechamento da Índia levou a uma queda relâmpago de 3% no BSE Sensex. Em um exemplo notável, um contrato de opções disparou 4.000% em 15 minutos. O mecanismo, que está em vigor há quase um mês, continua produzindo oscilações inesperadas, como os traders explicam em um Q&A.
As empresas chinesas de níquel na Indonésia estão considerando cortes coordenados de produção devido aos preços baixos, à medida que a pressão sobre a lucratividade aumenta. As grandes petrolíferas chinesas revelam uma nação menos dependente de importações, o que pode sinalizar um problema maior para os exportadores globais de petróleo bruto do que para Pequim.
Private Equity e Negócios
A Apollo está adquirindo uma participação co-controladora na Atlantic Aviation a uma avaliação de quase US$10 bilhões. A empresa de jatos particulares Vista Global está explorando um IPO europeu de US$1 bilhão. Por outro lado, os investidores de crédito privado na construtora de Sydney Bathla Group estão enfrentando perdas após a incorporadora entrar em insolvência esta semana. O Aberdeen Fund sofreu um impacto de £200 milhões com o fracasso do provedor de banda larga do Reino Unido Airband, e a Gunnercooke está sendo investigada por trabalhos ligados ao colapso do credor MFS. Enquanto isso, a família de Sanjeev Gupta obteve uma hipoteca de £24 milhões em uma mansão em Belgravia, de acordo com um novo relatório. O investimento de capital de risco no Reino Unido se recupera à medida que software e biotecnologia atraem financiamento, de acordo com um relatório mostrando níveis crescentes em 2026. A emissão de títulos relacionada à IA pode estar testando o mercado — os conversíveis com juros zero estão prontos para um ano recorde.
Biotecnologia e Defesa
A China é uma ameaça ao enorme rali de alta da biotecnologia, o que pode desafiar o setor. A reformulação da L3Harris é uma oportunidade para apostar no rearmamento de mísseis, pois a contratada de defesa teve um ano punitivo, mas fundamentos sólidos.
Energia e Commodities
O petróleo Brent subiu 2% na quinta-feira, à medida que as esperanças de reabertura total do Estreito de Ormuz desaparecem. Os fluxos de petróleo através de Ormuz se recuperaram para cerca de dois terços dos níveis pré-guerra, de acordo com a Goldman Sachs — limitando o impacto da guerra. Os fluxos de petróleo de Ormuz estão aumentando à medida que os produtores do Golfo aumentam as exportações. A Ucrânia atingiu uma importante refinaria russa em Yaroslavl, causando escassez de gasolina. O congestionamento do Canal do Panamá força petroleiros de gás a rotas incomuns, incluindo desvios raros ao redor da América do Sul.
O GNL spot asiático avançou acima de US$23 — com o Catar estendendo a força maior para compradores europeus e asiáticos por mais um mês, enquanto a incerteza em Ormuz obscurece as perspectivas. Os futuros de gás natural dos EUA permaneceram mais altos após os dados semanais de armazenamento mostrarem um acúmulo menor que o esperado.
O El Niño provavelmente reduzirá a produção de óleo de palma da Indonésia em até 3 milhões de toneladas, de acordo com uma estimativa da indústria. Um investidor vê uma oportunidade inesperada neste evento climático e está... apostando em negociações de El Niño. O ouro estabilizou perto de US$4.600; as ações de mineração de ouro relatam seu melhor mês em anos, superando os índices mais amplos.
Offshore e Geopolítica
Dubai e Abu Dhabi estão lidando com a guerra no Irã, de acordo com um Q&A ao vivo. Uma caminhada por Dubai não mostra sinais do "Dia D" de Trump para o Irã, conforme relatado no Morning Risk Report. Os hubs de riqueza do Oriente Médio foram amplamente afetados economicamente, mas a tensão é real.
Geopolítica e Regime
Um juiz decidiu que a inclusão da Anthropic na lista negra por Trump foi ilegal, violando a Primeira Emenda. A decisão é uma questão legal em desenvolvimento. Em outra frente legal, um juiz federal proibiu o Serviço Postal de impor restrições à votação pelo correio.
O chefe da CIA fez uma avaliação sombria da guerra da Rússia em uma visita secreta a Moscou, pressionando por um acordo de paz. Ratko Mladic morreu aos 83 anos. Harald V, rei da Noruega, também faleceu aos 89 anos.
Outros Movimentos
O caso de amor de Wall Street com Bessent e Warsh acabou, de acordo com o NYT; ambos perderam credibilidade. A administração Trump está em negociações avançadas por uma participação em campos de petróleo venezuelanos, com 17 campos detendo cerca de 90 bilhões de barris de reservas. Além disso, Sheinbaum, do México, propôs barrar presidentes com dupla cidadania.
Munis / Créditos
Um juiz disse que o nome de Trump deve permanecer fora do Kennedy Center por enquanto, de acordo com o NYT. A LA Fire Zone está pronta para receber casas de US$3 milhões financiadas por títulos municipais. O plano de recuperação do incêndio em LAutiliza US$250 milhões em munis. Os títulos municipais de alto risco enfrentam compradores mais exigentes à medida que os prêmios de risco diminuem. Os reguladores bancários dos EUA estão planejando estreitar o foco da fiscalização para riscos financeiros.
Caso Você Tenha Perdido
- O jantar de Gwyneth Paltrow nos Hamptons para Sam Altman foi adiado.
- A Walmart e a controladora do Snap estão se mudando para o Canadá, contratando das melhores universidades dos EUA.
- As vacinas pandêmicas estão disponíveis para o outono de 2026.
- Uma empresa de jatos particulares Vista Global tem planos de IPO europeu de €1 bilhão.
Resumo do Mercado
Os futuros das ações dos EUA caíram antes do discurso do presidente do Fed, enquanto os rendimentos dos títulos do Tesouro subiram ligeiramente. O ouro estabilizou perto de US$4.600, com o cenário para metais preciosos olhando para Jackson Hole. Warsh fará seu discurso às 10h ET; o mercado analisará os rendimentos. Isso é tudo por agora — fique atento aos seus comentários.