Terakhir diperbarui: August 28, 2026, 9:30 AM ET
Ikhtisar Pasar
Futures saham AS bercampur aduk menjelang pidato pertama Ketua Federal Reserve Kevin Warsh di Jackson Hole, sementara imbal hasil Treasury naik tipis untuk hari kedua. S&P 500 naik pada Kamis setelah perkiraan cerah Nvidia. Saham Eropa diperkirakan akan membukukan kenaikan bulanan kelima berturut-turut sebelum pidato para bankir sentral, meskipun kawasan tersebut menghadapi risiko musiman setelah reli yang berkepanjangan. Saham Asia diperkirakan akan dibuka sedikit lebih rendah karena para trader bersiap menghadapi nada yang berpotensi hawkish dari Warsh. Nikkei naik 0,4%, dipimpin oleh saham layanan TI menyusul kenaikan semalam di saham teknologi AS. Futures FTSE 100 mengindikasikan rebound, dengan pound bertahan di bawah $1,36.
Pratinjau Jackson Hole
Para trader memperkirakan akan frustrasi dengan pidato Warsh, mendesak ketua Fed yang tertutup itu untuk bersikap tegas mengenai inflasi. Sejarah menunjukkan bahwa kepala Fed jarang mengejutkan pasar saham di Jackson Hole, dan para investor menyebut pidato tersebut mungkin mengecewakan mereka yang mengharapkan kejutan. Michael Hartnett dari Bank of America melihat Warsh berada di atas tali imbal hasil — jika ia menyampaikan pidato dengan tepat, hal itu dapat meratakan kurva imbal hasil, meningkatkan selera risiko, dan mendukung dolar. Sejumlah investor termasuk JPMorgan dan Apollo mendesak Warsh untuk memberikan kecaman keras terhadap inflasi tinggi untuk mendongkrak ujung panjang pasar Treasury. Savita Subramanian dari Bof A terus menerima "kritikan" atas target S&P 500-nya yang terendah di pasar. "Perubahan rezim" baru antara Fed dan Treasury dapat memicu reli obligasi, menurut Citrini dari UBS, karena pendekatan manajemen utang bergeser ke arah utang berjangka lebih pendek.
Pendapatan Tetap & Valas
Imbal hasil obligasi global naik menjelang pidato tersebut, dengan imbal hasil Bund 10 tahun mencapai level tertinggi 15 tahun karena obligasi kawasan euro tetap rentan terhadap harga energi yang tinggi. Treasury melelang $44 miliar dalam bentuk surat utang tujuh tahun dengan imbal hasil 4,512%, tertinggi sejak Desember 2024. Lelang obligasi dua tahun Jepang menunjukkan permintaan yang lebih lemah di tengah spekulasi yang meningkat mengenai pengetatan kebijakan bank sentral. Meksiko menjual obligasi Samurai senilai ¥282,8 miliar ($1,77 miliar) — yang pertama dalam dua tahun. UBS meluncurkan penjualan obligasi panda perdananya dengan tingkat bunga terendah sepanjang masa karena penerbit internasional mencari biaya pinjaman yang lebih murah. Nippon Life, perusahaan asuransi terbesar di Jepang, mengatakan pihaknya mungkin menjadi pembeli bersih JGB pada tahun fiskal mendatang. Pimco mengatakan utang AI yang "terlalu banyak, terlalu cepat" memicu imbal hasil — namun memperkirakan imbal hasil jangka panjang yang layak bagi para investor. Perdebatan Wall Street terus berlanjut mengenai kebijakan Treasury dan carry trade, dengan sebagian pihak berpendapat bahwa kekacauan pasar obligasi akan menimpa kita semua. Namun, para strategis memperingatkan agar tidak menarik kesimpulan yang salah dari pergerakan imbal hasil Treasury, karena para investor menaikkan ekspektasi untuk pertumbuhan ekonomi jangka panjang di AS. Jangan berasumsi bahwa Treasury 5% menghancurkan pasar negara berkembang — memiliki obligasi pasar negara berkembang tidak terlalu buruk dalam setahun terakhir.
Keuntungan intervensi yen mulai memudar sekitar sebulan setelah Jepang dan AS melakukan aksi terkoordinasi untuk menopang yen — hal itu memperlambat penurunan mata uang tetapi tidak mengubah fundamental. Jepang menghabiskan rekor ¥98,7 miliar untuk intervensi yen dalam sebulan terakhir. Mata uang Asia berkonsolidasi menjelang pidato Warsh. Peso Filipina melemah melewati 62 per dolar karena harga minyak yang tinggi. Yuan tetap tenang meskipun ada ancaman sanksi AS atas hubungan China dengan Iran. De-dolarisasi mungkin belum berakhir — peningkatan baru-baru ini dalam pangsa dolar pada cadangan devisa global tidak dapat dianggap sebagai pembalikan tren.
Ekuitas
Nvidia menambah $442 miliar nilai pasar pada Kamis — saham pembuat chip tersebut mencatat kenaikan terbesar dalam setahun setelah mematahkan kutukan pasca-laba dengan lonjakan terbesar kedua yang pernah ada. Pembuat chip tersebut bersikeras bahwa mereka dapat terus mencetak uang dan membantu membiayai ledakan AI. Namun, Nvidia menghentikan kesepakatan bagi hasil pendapatan dengan perusahaan cloud AI kurang dari dua bulan setelah mengumumkan program tersebut. Sementara itu, Alphabet kehilangan $692 miliar nilai pasar karena muncul pertanyaan mengenai imbal hasil dari belanja terkait AI di Meta. Alphabet juga setuju membayar £260 juta dalam penyelesaian gugatan class action di Inggris karena membebani biaya berlebih kepada pengembang Play Store. Penyelesaian $18 miliar Meta menunjukkan cara yang salah untuk menjaga keselamatan anak-anak. Sementara itu, saham PayPal anjlok 15% dalam perdagangan pra-pasar menjadi $52,50 setelah laporan bahwa Advent dan Stripe membatalkan rencana pengambilalihan. Gap memangkas proyeksi penjualannya karena lemahnya Old Navy dan mendatangkan Michael Francis sebagai CEO; Ulta Beauty menaikkan proyeksi EPS setahun penuh menjadi $28,70–$29,00; Workday melaporkan laba Q2 sebesar $632 juta, naik dari $228 juta tahun lalu. Marvell melihat pertumbuhan yang semakin cepat karena permintaan AI mendongkrak laba dan pendapatan Q2, menaikkan proyeksi tahunannya. Saham AS naik karena pandangan Nvidia yang cerah.
Kesepakatan Solstice–Element Solutions dibatalkan setelah masukan dari pemegang saham. AQR Capital mempermasalahkan harga pembelian Clearwater Analytics senilai $8,4 miliar. Banca Generali mempertimbangkan tawaran pengambilalihan senilai $10 miliar dari Monte di Paschi. Samsung Biologics mengumpulkan $2,2 miliar untuk mendanai akuisisi Poly Peptide Group.
China & Asia
Laba bersih BYD naik untuk pertama kalinya dalam lima kuartal berkat ekspor dan permintaan yang melonjak untuk model dengan harga lebih tinggi. Perusahaan perlu melanjutkan kesuksesan EV di luar negeri untuk mempertahankan reli saham yang menambah hampir $20 miliar nilai pasarnya. Meituan kembali meraih laba karena persaingan pengiriman makanan mereda. CXMT, salah satu produsen chip memori terbesar di China, mencatat lonjakan tajam dalam penjualan semester pertama di tengah kelangkaan memori yang didorong AI. Saham kapitalisasi besar China mungkin siap untuk bangkit kembali karena Nifty tertinggal dari indeks kapitalisasi kecil. Lelang penutupan baru India menyebabkan penurunan mendadak 3% di BSE Sensex. Dalam satu contoh yang mencolok, sebuah kontrak opsi melonjak 4.000% dalam 15 menit. Mekanisme yang telah berjalan selama hampir sebulan ini terus menghasilkan pergerakan tak terduga, seperti yang dijelaskan para trader dalam sesi tanya jawab.
Perusahaan nikel China di Indonesia mempertimbangkan pemotongan produksi terkoordinasi karena harga yang rendah, seiring meningkatnya tekanan pada profitabilitas. Perusahaan minyak besar China mengungkapkan negara yang kurang bergantung pada impor, yang dapat menandakan masalah yang lebih besar bagi eksportir minyak mentah global daripada bagi Beijing.
Private Equity & Kesepakatan
Apollo mengakuisisi saham ko-pengendali di Atlantic Aviation dengan valuasi hampir $10 miliar. Perusahaan jet pribadi Vista Global sedang menjajaki IPO Eropa senilai $1 miliar. Di sisi lain, investor kredit swasta di pengembang Sydney Bathla Group menghadapi kerugian setelah pengembang tersebut jatuh pailit minggu ini. Dana Aberdeen terkena dampak £200 juta akibat kegagalan penyedia broadband Inggris Airband, dan Gunnercooke sedang diselidiki atas pekerjaan yang terkait dengan pemberi pinjaman yang kolaps, MFS. Sementara itu, keluarga Sanjeev Gupta telah mengambil hipotek £24 juta atas sebuah mansion di Belgravia, menurut laporan baru. Investasi modal ventura Inggris bangkit kembali karena perangkat lunak dan bioteknologi menarik pendanaan, menurut laporan yang menunjukkan tingkat yang melonjak pada 2026. Penerbitan obligasi terkait AI mungkin sedang menguji pasar — konversi tanpa bunga diperkirakan akan mencetak rekor tahun ini.
Biotek & Pertahanan
China menjadi ancaman bagi reli besar bioteknologi, yang dapat menantang sektor tersebut. Perombakan L3Harris adalah peluang untuk bertaruh pada persenjataan kembali rudal, karena kontraktor pertahanan tersebut telah melalui tahun yang berat namun memiliki fundamental yang solid.
Energi & Komoditas
Minyak mentah Brent naik 2% pada Kamis karena harapan pemulihan penuh Selat Hormuz memudar. Arus minyak melalui Hormuz telah pulih ke sekitar dua pertiga dari tingkat sebelum perang, menurut Goldman Sachs — membatasi dampak perang. Arus minyak Hormuz meningkat secara perlahan karena produsen Teluk meningkatkan ekspor. Ukraina menyerang kilang minyak besar Rusia di Yaroslavl, menyebabkan kelangkaan bensin. Kemacetan Terusan Panama memaksa kapal tanker gas mengambil rute yang tidak biasa, termasuk memutar langka di sekitar Amerika Selatan.
LNG spot Asia naik di atas $23 — dengan Qatar memperpanjang force majeure pada pembeli Eropa dan Asia selama satu bulan lagi, karena ketidakpastian Hormuz mengaburkan prospek. Futures gas alam AS tetap lebih tinggi setelah data penyimpanan mingguan menunjukkan penambahan yang lebih kecil dari perkiraan.
El Niño kemungkinan akan mengurangi produksi minyak sawit Indonesia hingga 3 juta ton, menurut perkiraan industri. Seorang investor melihat keuntungan besar dalam peristiwa cuaca ini, dan... bertaruh pada perdagangan El Niño. Emas stabil di dekat $4600; saham penambang emas melaporkan bulan terbaik mereka dalam beberapa tahun, mengungguli indeks yang lebih luas.
Lepas Pantai & Geopolitik
Dubai dan Abu Dhabi menghadapi perang Iran, menurut Sesi Tanya Jawab Langsung. Berjalan-jalan di sekitar Dubai tidak menunjukkan tanda-tanda "Hari-H" Trump untuk Iran, seperti yang dilaporkan dalam Morning Risk Report. Pusat kekayaan Timur Tengah sebagian besar tidak terpengaruh secara ekonomi, tetapi tekanannya nyata.
Geopolitik & Rezim
Seorang hakim memutuskan bahwa pencatutan nama Trump terhadap Anthropic adalah ilegal, melanggar Amandemen Pertama. Keputusan tersebut merupakan masalah hukum yang berkembang. Di front hukum lain, seorang hakim federal melarang Layanan Pos memberlakukan pembatasan pada pemungutan suara melalui pos.
Kepala CIA memberikan penilaian suram tentang perang Rusia dalam kunjungan rahasia ke Moskow, mendorong kesepakatan damai. Ratko Mladic, "Tukang Jagal Bosnia", meninggal pada usia 83 tahun. Harald V, Raja Norwegia, juga meninggal pada usia 89 tahun.
Pergerakan Lainnya
Hubungan cinta Wall Street dengan Bessent dan Warsh telah berakhir, menurut NYT; keduanya kehilangan kredibilitas. Pemerintahan Trump sedang dalam pembicaraan lanjutan untuk mengambil saham di ladang minyak Venezuela, dengan 17 ladang yang memiliki cadangan sekitar 90 miliar barel. Selain itu, Sheinbaum dari Meksiko mengusulkan larangan presiden berkewarganegaraan ganda.
Muni / Kredit
Seorang hakim mengatakan nama Trump harus tetap di luar Kennedy Center untuk saat ini, menurut NYT. Zona Kebakaran LA akan mendapatkan rumah senilai $3 juta yang didanai oleh obligasi muni. Rencana pemulihan Kebakaran LA memanfaatkan obligasi muni senilai $250 juta. Obligasi sampah muni menghadapi pembeli yang lebih selektif karena premi risiko menyusut. Regulator bank AS berencana mempersempit fokus penegakan hukum pada risiko keuangan.
Jika Anda Melewatkannya
- Makan malam Gwyneth Paltrow di Hamptons untuk Sam Altman ditunda.
- Walmart dan induk Snap pindah ke utara ke Kanada, merekrut dari universitas-universitas top AS.
- Vaksin pandemi telah tersedia untuk musim gugur 2026.
- Perusahaan jet pribadi Vista Global memiliki rencana IPO Eropa senilai €1 miliar.
Ringkasan Pasar
Futures saham AS bergerak lebih rendah menjelang pidato Ketua Fed, sementara imbal hasil Treasury naik tipis. Emas stabil di dekat $4.600, dengan gambaran logam mulia menantikan Jackson Hole. Warsh akan menyampaikan pidatonya pada pukul 10:00 ET; pasar akan mencermati bersama dengan imbal hasil. Itu saja untuk saat ini — nantikan pernyataannya.