O novo sistema de leilão de fechamento na Índia foi projetado para melhorar a descoberta de preços no final do dia, mas no mercado de opções, ele está gerando volatilidade extrema que cria e destrói ganhos em minutos.

O primeiro vencimento mensal sob o novo sistema no BSE Ltd. na quinta-feira demonstrou a magnitude dessas oscilações. Uma opção de venda de 64.000 rupias vinculada a um índice bancário começou a negociação em leilão com apenas 1,70 rupias (1,78 centavos dos EUA). Em 15 minutos, o preço saltou para 68,55 rupias, uma subida de quase 4.000%, antes de cair novamente para zero.

Os participantes do mercado estão agora questionando se o mecanismo de leilão, destinado a aprimorar a descoberta de preços, está, na verdade, amplificando o risco na segmentação de derivativos da Índia. Reguladores e bolsas esperam revisar a implementação do sistema diante das crescentes preocupações com a proteção do investidor e a estabilidade do mercado.

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