日本的混合债券发行正在反弹，这得益于追求收益的投资者，以及寻求为收购和偿债需求融资、同时避免股权稀释的借款人。较高的收益率和相对宽幅的利差正吸引投资者买入这些次级债务工具，评级机构也给予其部分股权信用。尽管利率上升，但本财年截至9月的混合债券发行总额预计将达到约1.18万亿日元（约74亿美元），包括住友林业计划发行的债券，为2021财年以来的最高水平。