Nvidia anunció el miércoles que sus compromisos de compra a proveedores de componentes para chips de IA alcanzaron los 279 mil millones de dólares el trimestre pasado, más del doble de los 119 mil millones. Estos compromisos, principalmente para memoria de alto ancho de banda, buscan asegurar el suministro de sus avanzados chips de IA y apoyar una previsión de crecimiento del 70% en los ingresos para el ejercicio fiscal que termina en enero de 2028. El director ejecutivo Jensen Huang dijo que los cuellos de botella en la cadena de suministro siguen siendo el único obstáculo para un crecimiento más rápido. El director financiero Colette Kress advirtió que los márgenes brutos bajarán a alrededor del 71.5% el próximo trimestre debido a precios más altos de memoria.

La estrategia conlleva riesgos históricos. En 2001, cuando estalló la burbuja de las puntocom, Cisco Systems tomó un cargo de inventario de 2.2 mil millones de dólares y los compromisos con proveedores se convirtieron en pasivos. Nvidia también está extendiendo respaldos financieros a clientes, incluyendo una garantía de 105 mil millones de dólares sobre un arrendamiento de centro de datos de OpenAI, hasta 125 mil millones de dólares en apoyo de valor residual dentro de un acuerdo de financiación de 500 mil millones de dólares, y 36 mil millones de dólares en garantías de ventas para empresas de computación en la nube. También reveló 20 mil millones de dólares en arrendamientos de centros de datos destinados a transferencia y "mejora selectiva de crédito" para casi dos gigavatios de potencia de cómputo para un laboratorio de IA frontal sin nombre.

Los analistas señalan que una desaceleración podría aprieta a Nvidia de ambas maneras: proveedores exigiendo pago y clientes incumpliendo los acuerdos garantizados, mientras que las inversiones de equity en sus propios clientes podrían disminuir en valor.