Nvidia сообщила в среду, что ее обязательства перед поставщиками компонентов для чипов ИИ достигли 279 млрд долларов, более чем удвоившись с 119 млрд. Основные обязательства привязаны к высокопроизводительной памяти, направленные на обеспечение поставок продвинутых чипов ИИ и поддержка прогноза роста выручки на 70% за финансовый год, оканчивающийся в январе 2028 года. Генеральный директор Дженсон Хуан сказал, что ограничения в цепочках поставок остаются единственным барьером для более быстрого роста. Финансовый директор Колетт Кресс предупредила, что в следующем квартале валовые маржи снизятся до примерно 71,5% из-за более высоких цен на память.

Эта стратегия несет исторические риски. В 2001 году, когда лопнула пузырь dot-com, Cisco Systems приняла charge на инвентарь в 2,2 млрд долларов, когда обязательства перед поставщиками стали обязательствами. Nvidia также предоставляет финансовые гарантии клиентам, включая гарантию в 105 млрд долларов на аренду Data Center OpenAI, до 125 млрд долларов в поддержку остаточной стоимости в рамках сделки на 500 млрд долларов, и 36 млрд долларов гарантий продаж для компаний облачных вычислений. Также disclosed (опубликовала) 20 млрд долларов на аренду Data Center, предназначенные для передачи и "выборочное кредитное обеспечение" для nearly two gigawatts (почти 2 гигавата) вычислительной мощности для неименованного frontier AI lab.

Аналитики отмечают, что спад может сжать Nvidia с двух сторон: поставщики требуют оплаты, а клиенты default (отказываются) от гарантированных сделок, при этом инвестиции в equity в своих клиентах могут потерять в стоимости.