Última actualización: September 18, 2026, 2:00 PM ET
El escándalo de los fondos en Turquía
Un escándalo bursátil de miles de millones de dólares está sacudiendo Turquía tras el colapso de fondos de inversión que albergaban miles de millones de dólares. El "Goldman Sachs de Turquía" era como los ejecutivos describían sus ambiciones antes de que el derrumbe de un esquema tipo Ponzi desencadenara el pánico en el mercado. Los ciudadanos turcos se habían volcado en los últimos años en fondos de alto perfil como Pusula y Tera, y el desplome borró 4.000 millones de dólares de la fortuna amasada a toda velocidad por el empresario Altunc Kumova. Turquía ha recurrido a dos de sus mayores bancos para supervisar la liquidación de 131 fondos, y las entidades locales venderán los activos en poder de 300.000 inversores ante el temor al contagio. El fondo soberano de Turquía compró el jueves acciones de primera línea para apuntalar la renta variable del país. El episodio encierra una advertencia para los responsables políticos estadounidenses, ya que no hace falta un fraude para causar problemas cuando los mercados se sobreextienden, una lección que el secretario del Tesoro, Scott Bessent, debería tener en cuenta.
Tipos de interés y la Fed
La Reserva Federal intenta ponerse al día con un salto en los tipos de los bonos impulsado principalmente por la guerra de Irán. El rendimiento del bono del Tesoro a dos años tocó el 4,744%, su nivel intradía más alto desde julio de 2024. Un nuevo informe sobre el colapso del Silicon Valley Bank culpa a los propios reguladores de la Fed, al concluir que conocían los riesgos en 2022 pero no actuaron. La revisión, encargada por la aliada de Trump Michelle Bowman, pide una reforma de la supervisión bancaria. Un juez federal rechazó por separado las afirmaciones de que las críticas a los directivos de SVB se basaban en el análisis retrospectivo. Bank of America advirtió a los inversores que se preparen para el riesgo de que la Fed suba los tipos por encima del 5% en una repetición de 2022. Jeffrey Gundlach, de Double Line, advirtió de una crisis fiscal en la próxima recesión estadounidense.
Mercados de bonos
Pese a toda la ansiedad que atenaza al mayor mercado de bonos del mundo, algunos inversores ven una oportunidad de capturar rendimientos del 5%. Los ingresos por bonos están aliviando parte del dolor de la venta masiva de Treasuries, con rendimientos no muy por encima del 5% desde 2007. Los rendimientos de los bonos soberanos de la eurozona subieron ligeramente, pero se mantuvieron cómodamente por debajo de los máximos recientes. Una medida del riesgo de los bonos franceses subió a un punto porcentual por primera vez en 14 años ante las preocupaciones por el déficit presupuestario. Los planes del Banco de Inglaterra de ralentizar el ritmo de sus ventas de bonos aliviarán la presión en los mercados de repos, según Barclays. El aumento de los rendimientos en Japón está atrayendo una demanda récord de bonos gubernamentales minoristas, lo que ofrece una nueva vía de financiación fiscal.
El Banco de Japón y el yen
El Banco de Japón subió los tipos a un máximo de 31 años bajo presión de Estados Unidos, tras una campaña inusual de funcionarios del Tesoro. El BOJ elevó su tipo de referencia al 1,25%, su nivel más alto en 31 años, aunque el yen se debilitó después de que dos miembros del consejo sugirieran que las futuras subidas de tipos podrían ser graduales. El yen se hundió después de que el BOJ subiera los tipos al nivel más alto desde 1995, y los comentarios hawkish del gobernador Kazuo Ueda no lograron frenar la caída de la divisa. El yen moderó sus pérdidas el viernes después de que el Nikkei informara de una verificación de tipos. Una votación dividida envió una señal bajista sobre el yen, según los estrategas, y la divisa cayó tras la decisión del BOJ. El yen amplió sus caídas después de que Ueda diera señales mixtas sobre nuevas subidas. La volatilidad de las divisas ha sido tan baja durante tanto tiempo que los operadores la consideran la nueva normalidad. Durante décadas el yen fue una divisa de financiación preferida, pero una explicación del carry trade muestra por qué está perdiendo atractivo. El responsable de trading de Citi en Corea dijo que hay que comprar el won cerca de 1.400 por dólar. El dólar de Singapur se mantuvo estable frente a su homólogo estadounidense en medio de los temores de devaluación. El yuan subió a su nivel más fuerte en más de cuatro años después de que el banco central de China señalara su apoyo antes de una reunión entre Trump y Xi. El WSJ Dollar Index cayó un 0,10% hasta 96,07, poniendo fin a una racha de tres días de ganancias.
Petróleo y energía
Los precios del petróleo cayeron por tercer día, con el crudo WTI deslizándose por debajo de los 100 dólares por barril. El crudo bajó mientras los operadores miraban hacia la próxima ronda diplomática y Arabia Saudí restauraba un oleoducto. Saudi Aramco comunicó al menos a dos clientes de refino europeos que no recibirán suministros el próximo mes tras un ataque a un oleoducto. Francia convocó una cumbre del G7 sobre la liberación de más reservas de petróleo a medida que empeoraban las preocupaciones sobre el suministro. El petróleo amplió sus pérdidas ante las esperanzas de suministro saudí, con el Brent en torno a niveles más bajos. Los futuros del crudo cerraron a la baja por segunda sesión consecutiva a medida que se disipaban los temores de suministro provocados por la interrupción del oleoducto Este-Oeste de Arabia Saudí. El crudo registró pérdidas consecutivas ante las expectativas de que Arabia Saudí pueda restaurar pronto la producción. Una ofensiva hutí disparó los precios del petróleo y complicó la estrategia de Trump hacia Irán. Los analistas de petróleo de JPMorgan citaron la incertidumbre de la guerra de Irán, diciendo que no pueden prever las perspectivas del mercado con más de seis meses de antelación. Los futuros del gas natural estadounidense subieron, con la vista puesta en cerrar la semana con ganancias, ya que la prolongada demanda veraniega sostuvo los precios. Los futuros del gas natural terminaron una sesión irregular con pocos cambios, mientras que los precios del gas europeo subieron pese al descenso del petróleo. La guerra de Irán hará más caro el invierno para algunos estadounidenses, con los costes del gasóleo de calefacción un 60% más altos. El almacenamiento europeo está al 69% de su capacidad, frente a más del 80% hace un año, lo que hace crítico un invierno suave. China acumuló reservas de petróleo, y la guerra con Irán reveló cuánta influencia podría ejercer el mayor importador del mundo sobre el panorama energético. Irán activó rutas terrestres para eludir el bloqueo naval estadounidense. El Niño podría ser el salvador del mercado energético europeo. En el resumen de energía y servicios públicos, análisis sobre Korea Electric Power, Drax y los precios del petróleo. Un resumen aparte abarca el petróleo, Drax y los precios del gas europeo.
Renta variable
Las acciones estadounidenses subieron al sacudirse los inversores los nervios posteriores a la Reserva Federal, con los rendimientos cayendo por los precios más bajos del petróleo. El S&P 500 y el Nasdaq registraron sus mayores ganancias diarias en seis semanas mientras los operadores desviaban la atención de la inflación hacia la tecnología. Los inversores volvieron a las acciones de IA, sacando al mercado de su pesimismo inflacionario. Las acciones estadounidenses recuperaron parte de las pérdidas a medida que se estabilizaban los precios del petróleo y las empresas reportaban costes contenidos. Las acciones repuntaron, sacudiéndose la subida de tipos de la Fed, mientras los títulos de chips se disparaban por los comentarios de Intel. Los futuros bursátiles subieron mientras el petróleo ampliaba sus pérdidas y los rendimientos del Tesoro subían, con todos los principales índices estadounidenses en verde después de que el S&P 500 y el Nasdaq registraran ganancias. Las acciones tecnológicas impulsaron las ganancias bursátiles en Estados Unidos y Asia, ya que los precios más bajos del petróleo elevaron el sentimiento en el resumen de mercados. Las acciones japonesas subieron en la negociación temprana, con el Nikkei avanzando un 0,8% gracias a los títulos relacionados con chips. Los estrategas dieron su previsión más alcista para septiembre sobre las acciones europeas desde 2018. Los bancos griegos se preparan para otro impulso tras reincorporarse al índice Stoxx 600 después de una década. Las acciones de LPP saltaron a un máximo de cinco meses, liderando el Stoxx 600 tras el salto de beneficios del minorista de moda. Los futuros bursátiles británicos cayeron ante el previsible desvanecimiento del repunte de las acciones del Reino Unido. Alrededor de 7 billones de dólares en valor nocional de opciones estadounidenses vencen el viernes en un evento de triple hora bruja. Los estrategas de Goldman descartaron los temores de una burbuja de beneficios en Estados Unidos, afirmando que los resultados empresariales están respaldados por una economía robusta. En el resumen de tecnología, medios y telecomunicaciones, análisis sobre Xiaomi, Palantir y China Telecom. Un resumen aparte abarca Palantir, Infineon y LG Display. El resumen de automoción y transporte abarca Volvo Car, Wizz Air y más.
La sucesión en Berkshire
Warren Buffett deja el cargo de presidente de Berkshire Hathaway, el conglomerado de 1 billón de dólares. Howard Buffett sucederá a su padre como presidente, mientras el mayor de los Buffett asumirá el papel de presidente emérito. "El padre tiempo siempre gana", dijo el hombre de 96 años, poniendo fin a una carrera que convirtió a Berkshire en un vasto imperio. Howard Buffett, de 71 años, sucede a su padre pero no dirigirá las operaciones de la compañía. El nuevo presidente ya conoce bien la firma, tras haber formado parte de su consejo. El hijo de Warren Buffett no tiene el currículum habitual de un líder de un gran conglomerado. El mayor de los Buffett dejará el cargo de presidente y asumirá el papel emérito. Una cronología repasa los momentos decisivos de la carrera de Buffett, desde Berkshire hasta la filantropía, después de ser coronado como el "Oráculo de Omaha".
Operaciones y OPV
Blackstone consiguió un préstamo a plazo de primer rango para respaldar su adquisición de Flow Control, una empresa de refrigeración de centros de datos. Los bancos y firmas de inversión nigerianos están captando inversores en toda África para la OPV de Dangote. La aseguradora especializada Orion180 cayó un 4,2% en su debut bursátil tras recaudar 240 millones de dólares. La OPV de 2.400 millones de dólares del National Stock Exchange of India quedó totalmente suscrita en su segundo día. Mynt, la fintech respaldada por Ant International, obtuvo aprobación para la mayor OPV de la historia de Filipinas. El mayor grupo logístico privado de Uzbekistán recurrió a Citigroup y JPMorgan para una OPV en Londres. Allspring, el antiguo gestor de activos de Wells Fargo, explora una venta de 4.000 millones de dólares. Dillard's planea trasladar su cotización principal a la Bolsa de Texas. PSA International considera vender una participación minoritaria en sus operaciones del puerto de Mumbai. La startup de IA Manus busca recaudar 500 millones de dólares con una valoración de 4.000 millones de dólares y sopesa una OPV en Hong Kong. La OPV de SB Energy, de SoftBank, llamada a poner a prueba el apetito de los inversores por Masayoshi Son, afronta la presión de un retraso de OpenAI.
Empresas y crédito
Volkswagen recortó drásticamente su previsión de beneficios, citando una fuerte contracción en China y el aumento de los costes, y ahora apunta a un retorno operativo sobre ventas de hasta el 1%. El recorte de las perspectivas de VW siguió a un desplome de las ventas en China y al aumento de los costes. DWS, filial de Deutsche Bank, cerrará un fondo inmobiliario estadounidense golpeado por los reembolsos. Las acciones de Mothercare se desplomaron por una advertencia de solvencia, con unos ingresos que se prevé que se resientan hasta principios de 2028. Los tenedores de bonos de Braskem rechazan una propuesta de reestructuración y presionan a los propietarios para que inyecten efectivo. Shapoorji Pallonji busca un retraso de tres a seis meses en el pago de bonos mientras toma forma una cotización de Tata. El grupo dijo estar dispuesto a trabajar con Tata Sons en una reconciliación mediante una cotización. La lucha de poder en Tata Sons se profundizó al suponer la reelección de Chandrasekaran un revés para Noel Tata. La contienda determinará el futuro del imperio empresarial de más de 150 años. Los bonos de CSN figuran entre los mejores valores de los mercados emergentes, ya que un nuevo consejero delegado impulsa un repunte de los bonos y las ventas de activos cobran impulso. Glencore quedó en el centro de una polémica que involucra a la atribulada casa comercial Radiant en una batalla de crédito comercial de 2.000 millones de dólares. Un ejecutivo suspendido de Glencore dijo a sus homólogos de Radiant que “no dijeran nada por correo electrónico”. Radiant, con sede en Singapur, afirma que Glencore financió su rápido ascenso antes de su batalla legal. El nuevo desastre crediticio que atenaza Wall Street se centra en Glencore y Radiant. Unos tipos más altos están agravando el problema de los fondos zombis del capital privado, mientras las aseguradoras de A-CAP demandan al regulador de Carolina del Sur por un intento de adquisición. La implicación del crédito privado en el negocio de las pensiones plantea críticos riesgos de liquidez para las promesas de jubilación a largo plazo. El capital privado recurre a la financiación estructurada, incluidos los CFO y los préstamos NAV, para atraer capital asegurador. Un déficit de 200 millones de dólares puso al descubierto las tensiones en el imperio asegurador de Mark Walter, planteando dudas sobre si recurrió a activos de seguros. Jana Partners presiona al fabricante de lentes de contacto Cooper Companies para que reemplace a su consejero delegado, alegando una necesidad crónica de renovación.
Cripto y regulación
La industria cripto observó con sombrío presagio cómo estallaba su proyecto de ley histórico, con el botín de 1.400 millones de dólares de Trump volviendo para atormentarla. El fracaso de la Clarity Act deja la regulación de las criptomonedas en manos de las agencias federales. La presidenta del BCE, Christine Lagarde, intervino para bloquear el afianzamiento de Binance en Europa por preocupaciones de cumplimiento. La SEC aprobó una exención de innovación que permite la negociación de acciones tokenizadas, permitiendo que representaciones de acciones basadas en blockchain coticen las 24 horas. La reforma de las proxies de la SEC es un cambio bienvenido, destinado a dejar de decir a las empresas cómo gestionar las resoluciones de los accionistas. Una medida electoral en Montana atacaría el dinero oscuro político desafiando a Citizens United. Las donaciones corporativas a los fiscales generales estatales alcanzan máximos históricos, con cadenas de radiodifusión y gigantes tecnológicos firmando grandes cheques.
IA y tecnología
El presidente Trump califica de bul