Última atualização: September 18, 2026, 2:00 PM ET
O escândalo dos fundos na Turquia
Um escândalo bolsista de vários milhares de milhões de dólares está a abalar a Turquia após o colapso de fundos de investimento que detinham milhares de milhões de dólares. O “Goldman Sachs da Turquia” era como os executivos descreviam as suas ambições antes do colapso de um esquema tipo Ponzi que desencadeou um pânico nos mercados. Os cidadãos turcos tinham afluído em massa a fundos de grande visibilidade como a Pusula e a Tera nos últimos anos, e o descalabro apagou 4 mil milhões de dólares da fortuna rapidamente conquistada do empresário Altunc Kumova. A Turquia recorreu a dois dos seus maiores bancos para supervisionar a liquidação de 131 fundos, com os bancos locais prestes a vender ativos detidos por 300.000 investidores em meio a receios de contágio. O fundo soberano da Turquia comprou ações de primeira linha na quinta-feira para sustentar as ações do país. O episódio encerra um aviso para os decisores políticos dos EUA, uma vez que não é preciso haver fraude para causar problemas quando os mercados ficam sobreaquecidos, uma lição que o secretário do Tesouro Scott Bessent deveria ter em conta.
Taxas de juro e a Fed
A Reserva Federal está a tentar acompanhar um salto nas taxas de juro das obrigações impulsionado sobretudo pela guerra do Irão. A yield das Treasuries a dois anos tocou os 4,744%, o seu nível intradiário mais elevado desde julho de 2024. Um novo relatório sobre o colapso do Silicon Valley Bank atribui a culpa aos próprios reguladores da Fed, concluindo que estes conheciam os riscos em 2022 mas não agiram. A revisão, encomendada pela aliada de Trump Michelle Bowman, apela a uma reformulação da supervisão bancária. Um juiz federal rejeitou separadamente as alegações de que as críticas aos executivos do SVB se baseavam em retrospectiva. O Bank of America avisou os investidores para se prepararem para o risco de a Fed subir as taxas acima de 5% numa repetição de 2022. Jeffrey Gundlach, da Double Line, alertou para uma crise orçamental na próxima recessão dos EUA.
Mercados obrigacionistas
Apesar de toda a ansiedade que domina o maior mercado obrigacionista do mundo, alguns investidores veem uma oportunidade de agarrar yields de 5%. O rendimento das obrigações está a aliviar parte da dor da venda massiva de Treasuries, com as yields pouco acima de 5% desde 2007. As yields das obrigações soberanas da zona euro subiram ligeiramente, mas mantiveram-se confortavelmente abaixo dos máximos recentes. Uma medida do risco das obrigações francesas subiu a um ponto percentual pela primeira vez em 14 anos, em meio a preocupações com o défice orçamental. Os planos do Banco de Inglaterra de abrandar o ritmo das suas vendas de obrigações irão aliviar a pressão nos mercados de repo, segundo o Barclays. A subida das yields no Japão está a atrair uma procura recorde de obrigações públicas de retalho, oferecendo uma nova via para o financiamento fiscal.
Banco do Japão e o iene
O Banco do Japão subiu as taxas para um máximo de 31 anos sob pressão dos EUA, na sequência de uma campanha invulgar por parte de responsáveis do Tesouro. O BOJ elevou a sua taxa de juro diretora para 1,25%, o valor mais alto em 31 anos, embora o iene tenha enfraquecido depois de dois membros do conselho terem sugerido que futuras subidas de taxas poderiam ser graduais. O iene afundou-se depois de o BOJ ter subido as taxas para o nível mais alto desde 1995, com comentários hawkish do governador Kazuo Ueda a não conseguirem travar a queda da moeda. O iene atenuou as perdas na sexta-feira depois de o Nikkei ter noticiado uma verificação de taxas. Uma votação dividida enviou um sinal pessimista sobre o iene, disseram estrategas, com a moeda a cair após a decisão do BOJ. O iene prolongou as quedas depois de Ueda ter dado sinais contraditórios sobre novas subidas. A volatilidade cambial tem estado tão baixa durante tanto tempo que os traders a estão a tratar como o novo normal. Durante décadas o iene foi uma moeda de financiamento preferida, mas uma explicação do carry trade mostra porque está a perder atratividade. O responsável de trading da Citi para a Coreia disse para comprar o won perto de 1.400 por dólar. O dólar de Singapura manteve-se estável face à sua contraparte norte-americana em meio a receios de desvalorização. O yuan subiu ao seu nível mais forte em mais de quatro anos, depois de o banco central da China ter sinalizado apoio antes de uma reunião Trump-Xi. O WSJ Dollar Index caiu 0,10% para 96,07, interrompendo uma série de três dias de ganhos.
Petróleo e energia
Os preços do petróleo caíram pelo terceiro dia, com o crude WTI a deslizar abaixo dos $100 por barril. O crude caiu enquanto os traders aguardavam a próxima ronda de diplomacia e a Arábia Saudita restaurou um pipeline. A Saudi Aramco informou pelo menos dois clientes de refinação europeus de que não receberão fornecimentos no próximo mês, após um ataque a um pipeline. A França convocou uma cimeira do G7 sobre a libertação de mais reservas de petróleo, à medida que as preocupações com o abastecimento se agravaram. O petróleo prolongou as perdas com as esperanças de abastecimento saudita, com o Brent a rondar níveis mais baixos. Os futuros do crude fecharam em baixa pela segunda sessão, à medida que os receios de abastecimento alimentados pela paralisação do pipeline East-West da Arábia Saudita diminuíram. O crude registou perdas consecutivas em meio a expectativas de que a Arábia Saudita possa em breve restaurar a produção. Uma ofensiva Houthi fez disparar os preços do petróleo e complicou a estratégia de Trump para o Irão. Os analistas de petróleo do JPMorgan citaram a incerteza da guerra do Irão, afirmando que não conseguem prever o panorama do mercado com mais de seis meses de antecedência. Os futuros de gás natural dos EUA subiram, procurando terminar a semana com ganhos, à medida que a procura de verão prolongada sustentou os preços. Os futuros de gás natural terminaram uma sessão irregular pouco alterados, enquanto os preços do gás na Europa subiram apesar da queda do petróleo. A guerra do Irão vai tornar o inverno mais caro para alguns americanos, com os custos do gasóleo de aquecimento a subir 60%. O armazenamento da Europa está 69% cheio, em comparação com mais de 80% há um ano, tornando um inverno ameno crítico. A China acumulou petróleo, e a guerra com o Irão revelou quanta influência o maior importador do mundo poderia exercer sobre o panorama energético. O Irão ativou rotas terrestres para contornar o bloqueio naval dos EUA. O El Niño poderá ser o salvador do mercado energético europeu. No resumo de energia e utilities, análises sobre a Korea Electric Power, a Drax e os preços do petróleo. Um resumo separado aborda o petróleo, a Drax e os preços do gás na Europa.
Ações
As ações dos EUA subiram, com os investidores a sacudirem os nervosismo que se seguiu à Reserva Federal, com as yields a caírem devido à descida dos preços do petróleo. O S&P 500 e o Nasdaq registaram os seus maiores ganhos num só dia em seis semanas, à medida que os traders desviaram a atenção da inflação para a tecnologia. Os investidores voltaram às ações de IA, tirando o mercado do seu desânimo inflacionista. As ações dos EUA recuperaram algumas perdas à medida que os preços do petróleo se estabilizaram e as empresas reportaram custos contidos. As ações subiram, sacudindo a subida de taxas da Fed, enquanto as ações de chips dispararam com os comentários da Intel. Os futuros das ações subiram à medida que o petróleo prolongou as perdas e as yields das Treasuries subiram, com todos os principais índices dos EUA em terreno positivo depois de o S&P 500 e o Nasdaq terem registado ganhos. As ações tecnológicas impulsionaram os ganhos acionistas nos EUA e na Ásia, à medida que a descida dos preços do petróleo elevou o sentimento no resumo dos mercados. As ações japonesas subiram no início da negociação, com o Nikkei a subir 0,8% impulsionado pelas ações ligadas a chips. Os estrategas deram a sua previsão mais otimista para setembro em relação às ações europeias desde 2018. As ações dos bancos gregos preparam-se para novo impulso depois de regressarem ao índice Stoxx 600 após uma década. As ações da LPP dispararam para um máximo de cinco meses, liderando o Stoxx 600 após o salto nos lucros do retalhista de moda. Os futuros das ações do Reino Unido caíram, com um rally prestes a desvanecer-se. Cerca de $7 biliões de valor nocional de opções dos EUA expiram na sexta-feira num evento de triple witching. Os estrategas do Goldman desvalorizaram as preocupações com uma bolha de lucros nos EUA, afirmando que os resultados empresariais são sustentados por uma economia robusta. No resumo de tecnologia, media e telecomunicações, análises sobre a Xiaomi, a Palantir e a China Telecom. Um resumo separado aborda a Palantir, a Infineon e a LG Display. O resumo de automóveis e transportes aborda a Volvo Car, a Wizz Air e mais.
Sucessão na Berkshire
Warren Buffett está a deixar o cargo de presidente da Berkshire Hathaway, o conglomerado de $1 bilião. Howard Buffett sucederá ao seu pai como presidente, com o mais velho dos Buffett a assumir o papel de presidente emérito. “O Pai Tempo vence sempre”, disse o homem de 96 anos, coroando uma carreira que transformou a Berkshire num vasto império. Howard Buffett, 71 anos, sucede ao seu pai mas não irá dirigir as operações da empresa. O novo presidente já conhece bem a empresa, tendo feito parte do seu conselho de administração. O filho de Warren Buffett não tem o currículo habitual de um líder de um enorme conglomerado. O mais velho dos Buffett deixará o cargo de presidente e assumirá o papel emérito. Uma cronologia traça os momentos decisivos da carreira de Buffett, da Berkshire à filantropia, depois de ter sido coroado o “Oráculo de Omaha”.
Negócios e IPOs
A Blackstone garantiu um empréstimo de primeiro grau para apoiar a sua aquisição da Flow Control, uma empresa de arrefecimento de data centers. Bancos e empresas de investimento nigerianos estão a angariar investidores em toda a África para a IPO da Dangote. A seguradora especializada Orion180 caiu 4,2% na sua estreia em bolsa após angariar $240 milhões. A IPO de $2,4 mil milhões da National Stock Exchange of India foi totalmente subscrita no seu segundo dia. A fintech Mynt, apoiada pela Ant International, obteve aprovação para a maior IPO de sempre das Filipinas. O maior grupo privado de logística do Uzbequistão contratou o Citigroup e o JPMorgan para uma IPO em Londres. A Allspring, antiga gestora de ativos da Wells Fargo, está a explorar uma venda de $4 mil milhões. A Dillard’s planeia transferir a sua cotação principal para a Texas Stock Exchange. A PSA International está a considerar vender uma participação minoritária nas suas operações do porto de Mumbai. A startup de IA Manus procura angariar $500 milhões com uma avaliação de $4 mil milhões e pondera uma IPO em Hong Kong. A IPO da SB Energy, da SoftBank, destinada a testar o apetite dos investidores por Masayoshi Son, enfrenta pressão de um atraso da OpenAI.
Empresas e crédito
A Volkswagen cortou a sua previsão de lucros, citando uma forte contração na China e o aumento dos custos, visando agora uma rentabilidade operacional sobre as vendas de até 1%. O corte das perspetivas da VW seguiu-se a uma queda nas vendas na China e ao aumento dos custos. A DWS, do Deutsche Bank, vai encerrar um fundo imobiliário nos EUA atingido por resgates. As ações da Mothercare desabaram com um aviso de solvência, com as receitas a deverem ser afetadas até ao início de 2028. Os obrigacionistas da Braskem estão a resistir a uma proposta de reestruturação e a pressionar os proprietários a injetar capital. A Shapoorji Pallonji procura um adiamento de três a seis meses no pagamento de obrigações enquanto se delineia uma cotação da Tata. O grupo disse estar pronto para trabalhar com a Tata Sons numa reconciliação através da cotação. A luta pelo poder na Tata Sons aprofundou-se, com a recondução de Chandrasekaran a representar um revés para Noel Tata. O confronto irá determinar o futuro do império empresarial com mais de 150 anos. As obrigações da CSN estão entre as de melhor desempenho nos mercados emergentes, à medida que um novo CEO alimenta um rally obrigacionista e as vendas de ativos ganham ímpeto. A Glencore viu-se no centro de uma controvérsia envolvendo a atribulada casa de trading Radiant numa batalha de crédito comercial de $2 mil milhões. Um executivo da Glencore suspenso disse aos homólogos da Radiant para “não dizer nada por email”. A Radiant, sediada em Singapura, diz que a Glencore financiou a sua rápida ascensão antes da sua batalha judicial. O novo desastre de crédito que domina Wall Street centra-se na Glencore e na Radiant. Taxas mais elevadas estão a aprofundar o problema dos fundos zombie do private equity, enquanto as seguradoras da A-CAP processam o regulador da Carolina do Sul por uma tentativa de aquisição. O envolvimento do crédito privado no negócio das pensões levanta riscos de liquidez críticos para promessas de reforma a longo prazo. O private equity está a recorrer a financiamento estruturado, incluindo CFOs e empréstimos NAV, para atrair capital de seguradoras. Um défice de $200 milhões expôs tensões no império segurador de Mark Walter, levantando questões sobre se ele recorreu a ativos de seguros. A Jana Partners está a pressionar a fabricante de lentes de contacto Cooper Companies a substituir o seu CEO, citando uma necessidade crónica de reformulação.
Cripto e regulação
A indústria das criptomoedas assistiu com sombrio pressentimento à detonação do seu projeto de lei histórico, com o ganho de $1,4 mil milhões de Trump a voltar para o assombrar. O fracasso da Clarity Act deixa a regulação das criptomoedas nas mãos das agências federais. A presidente do BCE, Christine Lagarde, interveio para bloquear o avanço da Binance na Europa devido a preocupações de conformidade. A SEC aprovou uma isenção de inovação que permite a negociação de ações tokenizadas, permitindo que representações de ações baseadas em blockchain sejam negociadas 24 horas por dia. A reforma das procurações da SEC é uma mudança bem-vinda, visando deixar de dizer às empresas como lidar com resoluções de acionistas. Uma medida eleitoral no Montana atacaria o dinheiro escuro político ao desafiar o Citizens United. As doações empresariais a procuradores-gerais estaduais estão a atingir máximos recorde, com radiodifusores e gigantes tecnológicos a assinar cheques avultados.
IA e tecnologia
O presidente