A Europa, abalada por sucessivas crises energéticas, enfrenta o inverno que se aproxima com uma estratégia de esperar clima ameno. O continente já cambaleava com a guerra entre Rússia e Ucrânia, que removeu um fornecedor-chave, e agora foi atingida pela guerra no Irã, interrompendo fluxos de petróleo e prendendo o gás natural liquefeito do Catar, que responde por cerca de um quinto da oferta global. Isso fez com que os preços do gás em agosto na bolsa europeia quase dobrassem em relação a agosto de 2025. Preços altos no verão desencorajam operadores a comprar gás extra para armazenamento de inverno, e muitos esperavam que o Estreito de Ormuz reabrisse antes que o tempo mudasse, pois a chegada súbita de volumes travados faria os preços de inverno caírem abaixo dos de verão, expondo traders a perdas potenciais.

Consequentemente, o armazenamento da Europa está apenas 69 por cento cheio, segundo o think-tank Bruegel, comparado a mais de 80 por cento no ano passado, tornando o inverno que se aproxima desconfortavelmente apertado. A Europa precisa de cerca de 250-260 bilhões de metros cúbicos (bcm) de gás durante um inverno médio, calcula a Lex, com base em dados históricos do Oxford Institute of Energy Studies. Normalmente produz ou compra cerca de 200 bcm e fecha a lacuna de 50-60 bcm retirando do armazenamento. Com mais de 70 bcm atualmente em armazenamento, isso pode não parecer assustador, mas um inverno longo e frio poderia adicionar 25 bcm à demanda, e ondas de frio podem ser correlacionadas em todo o hemisfério norte, aumentando a competição por GNL entre consumidores europeus e asiáticos.

Os europeus estão observando de perto o super El Niño deste ano, que normalmente traz temperaturas mais quentes no início do outono e inverno, mas a segunda metade de um inverno de El Niño pode ser fria e nevada. Como sabem os britânicos, apostar no tempo é uma estratégia perdedora. Confiar no El Niño é um pobre substituto para um plano energético robusto, deixando a Europa vulnerável aos caprichos da natureza.