La volatilidad cambiaria ha permanecido tan baja que los comerciantes la están considerando como la nueva normalidad en lugar de una fase transitoria. Este fondo apagado fue un tema importante en una reunión anual del sector en Ámsterdam, donde los inversores notaron que los cambios bruscos en bonos, petróleo y geopolítica luchan por generar movimientos cambiarios duraderos.

Harish Neelakandan, co-cónsul de oficina de inversión de Alpha Engine Global Investment Solutions, describió una tendencia secular a la baja en la volatilidad cambiaria. En el mercado de cambios de 9.6 billones de dólares al día, esta falta de movimiento es un problema constante para los comerciantes que buscan prosperar en grandes movimientos. Sin embargo, Thomas Carreau, gestor de cartera de divisas de CN Investment Division, señaló que las operaciones de carry trade continúan rendiendo bien en este entorno más tranquilo. Prefiere estructurarlas como neutras en dólares, citando que las publicaciones en redes sociales del presidente de Estados Unidos, Donald Trump, aún pueden causar pequeños movimientos diarios.

La calma prolongada conlleva riesgos, ya que la menor volatilidad obliga a los comerciantes a colocar posiciones más grandes para generar retornos. Harel Jacobson, asesor de cartera asociado en Capstone Investment Advisors, advirtió que esto deja las carteras más expuestas cuando ocurren raras movidas significativas. Mientras tanto, las empresas están adaptándose; Georgios Velissariou, jefe de gestión de riesgos financieros en el tesoro del grupo de Hitachi Energy, dijo que la menor volatilidad ha hecho que las opciones sean una forma más atractiva de cubrir ciertas exposiciones cambiarias. Karel Sanders, jefe de gestión de productos FX en Rand Merchant Bank, afirmó que la volatilidad de dólar-rand está en un mínimo de dos décadas, lo que está obligando al banco suroccidental a reconsiderar su negocio de opciones.

Entidades clave: Empresas: Alpha Engine Global Investment Solutions, CN Investment Division, Capstone Investment Advisors, Hitachi Energy, Rand Merchant Bank, Hilltop Walk Consulting | Personas: Harish Neelakandan, Thomas Carreau, Harel Jacobson, Allan Guild, Georgios Velissariou, Karel Sanders, Donald Trump | Ubicaciones: Ámsterdam, Canadá, EE. UU., Japón, Taiwán, Sudáfrica, Países Bajos