Dernière mise à jour: September 17, 2026, 2:00 PM ET
La Fed relève ses taux pour la première fois depuis 2023
La Réserve fédérale a relevé ses taux d'intérêt pour la première fois depuis juillet 2023, portant son taux directeur d'un quart de point pour le situer dans une fourchette de 4% et signalant d'autres hausses à venir. Le président Kevin M. Warsh a laissé ouverte la voie à un resserrement supplémentaire, déclarant que l'inflation reste « trop élevée ». Le vote unanime a défié les pressions du président Trump, qui n'a cessé d'exiger des baisses tout en fustigeant le reste du comité. Trump a réclamé des coûts d'emprunt de 1% ou moins, et les actions ont terminé en baisse tandis que les rendements des Treasuries ont grimpé après que les responsables politiques ont signalé qu'ils restaient prêts à resserrer davantage. La décision est intervenue quelques semaines seulement avant les élections de mi-mandat, marquant le premier grand pas de Warsh pour contenir l'inflation. La Fed a signalé qu'une nouvelle hausse pourrait se profiler, les projections économiques actualisées montrant que les responsables s'attendent à ce que les taux restent élevés. Les traders ont salué la position de Warsh, faisant grimper actions et obligations alors que les investisseurs estimaient que le président avait renforcé sa crédibilité. Les traders obligataires se sont montrés plus confiants dans la lutte de Warsh contre l'inflation, poussant les rendements à deux ans à la hausse. Le président avait menacé d'interrompre un large pan du commerce si la Fed relevait ses taux. Trump apparaît désormais isolé sur la question des taux d'intérêt après que le vote unanime a contredit ses exigences.
Les actions réagissent à une hausse hawkish
Les actions américaines ont chuté après la hausse des taux de la Fed, les trois grands indices clôturant en baisse pour la septième fois en huit séances après que Warsh a déclaré que l'inflation restait « trop élevée ». Les contrats à terme sur actions ont rebondi en début de séance alors que les marchés effaçaient les mouvements post-Fed, tandis que le rendement du Treasury à 10 ans évoluait juste sous les 5% dans un contexte de repli du pétrole. Les actions américaines ont progressé parallèlement aux Treasuries, la baisse des prix du pétrole nourrissant l'espoir d'un apaisement des pressions inflationnistes. Scott Rubner, de Citadel Securities, s'est montré de plus en plus constructif sur les actions américaines. Les actions japonaises ont gagné 1,0%, portées par les valeurs pharmaceutiques et mécaniques sur fond d'achats à bon compte. Les valeurs immobilières de Hong Kong ont chuté après que la ville a emboîté le pas à la Fed avec sa propre hausse de taux, menaçant une reprise naissante. Le FTSE 100 a progressé avant la décision de la Banque d'Angleterre, la livre sterling s'étant renforcée.
Treasuries, obligations et le nouveau régime de rendements
Les rendements des Treasuries se sont détendus après la hausse de la Fed, le marché du travail américain faisant preuve de résilience. Les rendements obligataires mondiaux ont reculé jeudi, la hausse des taux de la Fed et sa promesse de lutter contre l'inflation ayant apaisé les marchés. Les rendements élevés des Treasuries semblent être la nouvelle norme, les coûts d'emprunt des États grimpant partout dans le monde à mesure que les investisseurs exigent une compensation plus élevée. Les prix alimentaires représentent désormais un nouveau risque pour les obligations mondiales après la vague de ventes de cette année portée par l'énergie. Un ETF d'obligations municipales de Schwab d'environ 3,6 milliards de dollars a subi des sorties record dans le contexte de débâcle obligataire. Les avoirs étrangers en Treasuries américains sont tombés à leur plus bas niveau en neuf mois en juillet. La Chine a réduit ses avoirs à leur plus bas niveau depuis 2008, alors que la fracture entre les deux plus grandes économies mondiales s'aggravait. L'Inde, en revanche, a acheté un montant record de Treasuries en juillet, soutenue par d'importants afflux de capitaux. Le dollar a signé sa meilleure journée en trois mois, les traders pariant sur de nouvelles hausses de taux. La hausse de la Fed pourrait toutefois ne pas beaucoup soutenir le dollar, compte tenu du resserrement mondial synchronisé. Le yen a subi des pressions avant la décision de la Banque du Japon, la hausse des rendements américains ayant renforcé le dollar. La hausse des taux américains a secoué le yen, accentuant la pression sur la BOJ pour qu'elle resserre sa politique monétaire.
Banque d'Angleterre et taux européens
La Banque d'Angleterre a maintenu ses taux inchangés mais a averti d'une inflation plus élevée, au lendemain de données montrant le rythme de hausse des prix le plus rapide depuis des mois. La BOE a laissé entrevoir un resserrement à venir et annoncé un plan pluriannuel visant à dénouer intégralement son dispositif d'achat d'actifs. Ce plan de resserrement quantitatif apporte un caractère définitif au QT jusqu'en 2034, dénouant les avoirs de la BOE. Les investisseurs obligataires se sont davantage concentrés sur les plans de QT que sur la décision de taux elle-même. Les prêteurs britanniques ont relevé leurs taux hypothécaires à mesure que les craintes d'inflation s'intensifiaient, s'ajoutant aux récentes hausses sur les produits à taux fixe. Le gouvernement belge a intensifié les discussions budgétaires afin de trouver environ 10 milliards d'euros d'économies d'ici 2029. Les prix à la production du Canada ont augmenté de 1,3% en juillet sous l'effet des coûts énergétiques, a rapporté Statistique Canada. La banque centrale de l'Ouganda a relevé son ratio de réserves à 13,5% pour défendre le shilling.
Pétrole, gaz et matières premières
Les prix du pétrole ont de nouveau reculé jeudi, aidés par l'espoir que l'Arabie saoudite puisse rétablir l'approvisionnement. Le pétrole a maintenu une forte baisse sur fond de signes d'apaisement des perturbations d'approvisionnement au Moyen-Orient après que l'Arabie saoudite a entrepris de rétablir un oléoduc vital. Le brut a chuté dans un climat d'optimisme quant à la possibilité de contenir les perturbations d'approvisionnement au Moyen-Orient. Le service de navettes de l'Arabie saoudite qui achemine le pétrole par le détroit d'Ormuz apparaît désormais comme une solution de repli cruciale. Aramco cherche à sécuriser des milliers de tonnes de diesel en Méditerranée après les attaques. Les prix du gaz européen ont augmenté malgré le recul du pétrole, les stocks restant bas. Le cuivre s'est stabilisé alors que les traders ont ignoré les signaux hawkish de la Fed. L'or a légèrement progressé en début de séance asiatique après avoir reculé dans le sillage de la hausse de la Fed. L'or a poussé plus haut après trois jours de baisse, les Treasuries américains récupérant une partie de leurs pertes. Les métaux précieux ont abandonné leurs gains après que la Fed a relevé ses taux comme prévu. L'ambition de Singapour de devenir un hub de l'or a gagné du terrain avec l'expansion du coffre-fort de DBS Group.
Marchés de l'énergie et géopolitique
En tant que nouvelle puissance pétrolière, la Chine a gagné davantage d'influence sur les marchés de l'énergie après que la guerre avec l'Iran a révélé son poids en tant que premier importateur mondial. Le monde fait peu de choses pour conjurer le prochain choc pétrolier alors que la crise des carburants s'aggrave et que les discussions sur une interdiction des exportations de diesel s'intensifient. Une interdiction des exportations de carburants ciblerait probablement le diesel, dont l'offre est limitée à l'échelle mondiale. Les traders en énergie se réjouissent du boom lié à la guerre, les conflits géopolitiques perturbant l'approvisionnement mondial. Exxon est proche d'un accord préliminaire pour investir dans les champs pétrolifères du Venezuela. Exxon négocie un retour dans ce pays d'Amérique latine après 19 ans. Continental Resources, de Harold Hamm, a signé un accord pétrolier préliminaire au Venezuela. L'allié pétrolier de Trump s'est engagé à investir dans le pays, dernière incursion en date d'un producteur occidental. Petrobras a signé des contrats de partage de production pour des blocs offshore en Côte d'Ivoire. Les sables bitumineux canadiens ont reçu un coup de pouce de Mark Carney, des allègements fiscaux favorisant un rare alignement entre Ottawa et le secteur. L'Indonésie a doublé son objectif de bioéthanol à 20% pour 2028 afin de réduire ses importations de pétrole. Les États-Unis ont ciblé les restrictions étrangères dans un plan visant à stimuler les exportations de biocarburants. Le renseignement américain a mis en garde contre un vol par la Chine concernant la vente proposée de F-35 aux Saoudiens. Les États-Unis ont enquêté sur des liens avec l'Iran dans des cyberattaques contre des pétroliers à destination du Texas.
Transactions, introductions en bourse et marchés privés
Mark Walter et Todd Boehly ont accepté de vendre leur participation dans Chelsea pour 1,3 milliard de dollars à Clearlake Capital. Clearlake a accepté de racheter le président Boehly et Walter. Le duo a vendu 25% du club pour 950 millions de livres, aidant les financiers à lever des fonds alors que leurs activités d'assurance subissaient des pressions. La FTC a demandé des informations supplémentaires sur la fusion Fertitta-Caesars après que Tilman Fertitta a conclu un accord en mai. Apollo est en discussions avec SoftBank pour porter un prêt à 9 milliards de dollars destiné à des paris sur OpenAI. La SEC a accordé des exemptions pour permettre aux plateformes de négocier des actions tokenisées, avec des conditions. Revolut prévoit une double cotation à New York et à Londres, son PDG invoquant une plus grande liquidité américaine. Vue a étudié une introduction en bourse à Londres après un été record au box-office, ses propriétaires visant une valorisation de 1 milliard de livres. Holtec a reporté son introduction en bourse prévue aux États-Unis, une offre de 900 millions de dollars. L'entreprise de services nucléaires a retiré son IPO en raison d'une « tempête parfaite » dans le secteur de l'IA, a déclaré son fondateur Kris Singh. La très attendue introduction en bourse du National Stock Exchange of India a ouvert, une offre de 2,4 milliards de dollars dont la valorisation est au centre de l'attention. La start-up d'IA Plaud prévoit de déposer une demande d'introduction en bourse aux États-Unis en 2028, une fois que son chiffre d'affaires annuel dépassera un certain seuil. Salesforce vise un chiffre d'affaires de plus de 63 milliards de dollars pour l'exercice 2030.
Capital-investissement et capital-risque
La hausse des taux va rendre la mauvaise année du capital-investissement bien pire, la hausse de la Fed devant faire des ravages sur des fonds déjà en difficulté pour céder des entreprises. La hausse des taux a mis un grain de sable dans les tableurs des banquiers d'affaires, des coûts du capital plus élevés abaissant théoriquement la valeur des entreprises. Une série de méga-IPO portées par l'IA met à l'épreuve le modèle du capital-risque fondé sur l'alternance d'abondance et de disette. Les start-up qui attirent des milliards poursuivent des paris très incertains. Emulate, essaim de Deep Mind, s'est rapprochée d'une valorisation de 4 milliards de dollars un mois seulement après sa création, sur le point de lever 700 millions de dollars. Les investisseurs se sont rués sur les implants cérébraux, 1 milliard de dollars affluant vers la technologie contrôlée par la pensée en 2026. Les démocrates du Congrès ont ciblé le rôle du capital-investissement dans la médecine, avec un projet de loi soutenu par la sénatrice Warren et la représentante Ocasio-Cortez. Momentum Group recherche des acquisitions pour développer son réseau de conseillers en Afrique du Sud. Elham Credit Partners a recruté Stephen Allan, ancien dirigeant de BlackRock, pour le crédit privé en Australie. Le gouvernement tchèque a relancé les cessions d'actifs publics sous une nouvelle direction. Des associés de Big Law se reconvertissent en promoteurs immobiliers dans l'Algarve.
Banques, prêteurs et actualité des entreprises
L'action Raiffeisen a chuté de 7% après un rapport de vendeur à découvert sur les liens de la banque autrichienne avec la Russie. Les contrôles défaillants de Deutsche Bank ont permis à un banquier de détourner 600 000 €, a conclu un tribunal, prononçant une peine de deux ans avec sursis. HSBC a supprimé une subvention de 38 000 $ pour frais de scolarité destinée aux nouveaux banquiers de Hong Kong. Des milliers d'employés de Barclays se sont révoltés contre l'obligation de trois jours au bureau. Ion, propriétaire de Mergermarket, a supprimé 20% de ses effectifs alors que la pression s'accentuait sur l'empire d'Andrea Pignataro. Wall Street a averti que le boom du trading perdait de son élan après un deuxième trimestre record. L'action Bilfinger a chuté de 20% après que le prestataire de services industriels a abaissé ses prévisions et annoncé des suppressions de postes. Lennar a de nouveau réduit son objectif de livraisons sous la pression des taux, tablant sur 80 000 à 82 000 logements livrés sur l'ensemble de l'exercice. Les mises en chantier de logements aux États-Unis ont reculé de 2,6% en août, les projets multifamiliaux s'étant effondrés. Next a relevé ses prévisions de bénéfices après de solides ventes au premier semestre. Le PDG de Next, Simon Wolfson, a mis en garde contre les hausses d'impôts, estimant que le Budget devrait viser à maîtriser les dépenses. Yeti vise une croissance annuelle de son chiffre d'affaires net de l'ordre de 5% à moyen terme, portée par de nouveaux produits et l'expansion internationale. Volvo Car a planifié sa plus importante offensive produits, avec sept nouveaux modèles. L'action Air Asia a plongé de 21% à un plus bas de quatre ans après un rapport sur l'absorption de lignes. Les salariés de Diageo se mettront en grève à la distillerie Cameronbridge en Écosse pour protester contre des suppressions de postes alors que la demande s'effondre.
Automobile, industrie et commerce
General Motors s'est associé à Lockheed Martin pour produire des pièces de missiles Patriot alors que les États-Unis font face à une pénurie critique d'armements. Bolt lancera 25 000 robotaxis en Europe avec Lucid, le projet de VTC autonome le plus ambitieux jamais lancé sur le continent. Le chinois BYD vise quatre usines européennes pour ancrer son offensive régionale. Les constructeurs automobiles européens ont averti que les droits de douane UE-Royaume-Uni sur les véhicules électriques pourraient être « catastrophiques », appelant à reporter le durcissement des règles d'origine. L'UE a demandé à la Chine de limiter volontairement ses exportations de voitures hybrides alors que des véhicules chinois moins chers inondent l'Europe. Le Japon a de bonnes raisons d'accueillir les taxis sans conducteur face à la pénurie de chauffeurs. Trump a demandé aux agences d'exclure les produits canadiens des achats publics. Trump a exigé des étiquettes « Made in U.S.A. » sur le bœuf alors qu'une règle d'importation a irrité les éleveurs. Des sénateurs ont demandé à la FTC(https://headlinesbriefing.com/fr/market/wsj-us-business/sen