Dernière mise à jour: September 17, 2026, 10:00 PM ET
Réserve fédérale et taux d'intérêt
La Réserve fédérale a relevé ses taux pour la première fois depuis juillet 2023, une décision intervenue moins de deux semaines avant les élections de mi-mandat et marquant le premier grand pas de Kevin Warsh en tant que président pour contenir l'inflation. Le vote unanime a signalé de nouvelles hausses à venir, Warsh laissant ouverte la question de l'ampleur de l'action du comité. Les traders ont salué la position de Warsh, faisant grimper actions et obligations alors que les investisseurs estimaient que le nouveau président avait renforcé sa crédibilité dans la lutte contre l'inflation. Le président a fustigé le reste de la Fed tout en épargnant Warsh personnellement, maintenant sa demande de baisse alors même que la banque centrale resserrait sa politique. Trump apparaissait isolé sur la question des taux d'intérêt plus élevés après le vote unanime. Plus tôt dans le mois, le président avait menacé d'interrompre les échanges commerciaux si la Fed relevait ses taux. Pour les lecteurs souhaitant les bases, une explication en langage clair détaillait ce que signifie cette décision. La newsletter First FT du FT a présenté le moment comme Warsh défiant Trump, notant que la banque centrale a également divulgué une série d'incidents impliquant ses modèles d'IA. Un profil de Warsh soutenait qu'une fonction de réaction plus claire est un excellent substitut aux indications prospectives.
Actions
Les actions américaines ont fortement rebondi après la décision de la Fed, le S&P 500 et le Nasdaq enregistrant leurs plus fortes hausses en six semaines alors que les traders détournaient leur attention de l'inflation et des taux d'intérêt vers les valeurs technologiques. Les investisseurs sont revenus vers les actions liées à l'IA, sortant le marché de sa morosité inflationniste. Les actions ont de nouveau grimpé alors que les marchés revenaient sur les mouvements post-Fed, le rendement du Trésor à 10 ans se situant juste sous les 5% tandis que le pétrole reculait. Les actions américaines se sont redressées après la chute du jour de la décision de la Fed, les prix du pétrole baissant pour le deuxième jour consécutif et les Treasuries progressant. Les contrats à terme ont avancé et les rendements ont reculé sous 4,950% alors que la baisse du pétrole améliorait le moral du marché. Les actions ont ignoré la hausse des taux de la Fed, les valeurs des puces s'envolant après les commentaires d'Intel et la SEC ouvrant la voie à la négociation d'actions tokenisées. Les actions américaines ont également récupéré leurs récentes pertes sur fond d'espoirs que la hausse de l'inflation et des prix du pétrole soit désormais contenue. Scott Rubner de Citadel Securities a déclaré qu'il devenait constructif sur les perspectives des actions américaines. Les indices européens ont ouvert en hausse alors que la baisse des prix du pétrole stimulait le sentiment, tandis que le Nikkei a progressé de 1,0% grâce à la vigueur des secteurs pharmaceutique et mécanique. À Londres, le FTSE 100 a progressé avant la décision de la BoE, la livre et les actions se renforçant alors que les traders attendaient le verdict.
Obligations du Trésor et obligations mondiales
Les rendements des Treasuries se sont détendus après la hausse de la Fed, les marchés du travail américains faisant preuve de résilience au lendemain du resserrement de la banque centrale. Les Treasuries ont progressé alors que le pétrole reculait, consolidant la confiance dans la Fed de Warsh, les gains des obligations d'État britanniques renforçant ce mouvement. Les rendements élevés des obligations du Trésor et de la dette publique ressemblent de plus en plus à la nouvelle norme à mesure que les coûts d'emprunt des gouvernements augmentent dans le monde et que les investisseurs exigent une prime plus élevée. La Chine a réduit ses avoirs en Treasuries américains à leur plus bas niveau depuis 2008, un désengagement progressif qui intervient alors que la rupture s'aggrave entre les deux plus grandes économies mondiales. L'Inde, en revanche, a acheté un montant record de Treasuries en juillet, soutenue par d'importants afflux de capitaux. Les prix alimentaires représentent désormais un nouveau risque pour les obligations mondiales après la vente massive, l'énergie n'étant plus le seul fléau du revenu fixe. Un ETF d'obligations municipales d'environ 3,6 milliards de dollars se dirige vers des sorties record dans le contexte de la débâcle obligataire. Jeffrey Gundlach de Double Line a averti d'une crise budgétaire lors de la prochaine récession américaine.
Devises et yen
La hausse des rendements américains a continué de soutenir le dollar, maintenant la pression sur le yen avant la décision de la Banque du Japon. La hausse des taux américains a secoué le yen, accentuant la pression sur la BoJ pour qu'elle resserre sa politique monétaire. L'indice du dollar du WSJ a reculé de 0,10% à 96,07, mettant fin à une série de trois jours de gains. Une explication approfondie sur le carry trade examinait pourquoi le yen, longtemps une devise de financement privilégiée, perd de son attrait. La hausse des rendements japonais attire une demande record pour les obligations d'État destinées aux particuliers, offrant une nouvelle voie de financement budgétaire.
Banque d'Angleterre et Royaume-Uni
La Banque d'Angleterre a maintenu ses taux inchangés mais a averti d'une inflation plus élevée, au lendemain de données montrant le rythme le plus rapide de hausse des prix. La BoE a également laissé entendre un resserrement à venir et annoncé un plan pluriannuel visant à dénouer entièrement son dispositif d'achat d'actifs. La banque centrale a finalisé son plan de resserrement quantitatif jusqu'en 2034, un programme pluriannuel annoncé lors de la décision de taux de septembre. Elle a également remodelé son QT tout en conservant 120 milliards de livres de gilts. Les investisseurs obligataires sont davantage concentrés sur le plan de QT que sur la décision de taux elle-même. Les prêteurs britanniques ont relevé leurs taux hypothécaires à mesure que les craintes d'inflation s'intensifiaient, s'ajoutant aux récentes augmentations sur leurs produits à taux fixe. Le détaillant Next a relevé ses prévisions de bénéfices après de solides ventes au premier semestre, un signal de référence pour le secteur britannique. Le PDG de Next, Simon Wolfson, a mis en garde contre les hausses d'impôts, déclarant que le Budget du mois prochain devrait viser à maîtriser les dépenses. HSBC a supprimé une allocation de 38 000 dollars pour frais de scolarité pour les nouveaux banquiers de Hong Kong, une subvention de longue date utilisée pour attirer des cadres supérieurs dans le hub asiatique. Des milliers d'employés de Barclays se sont révoltés contre l'obligation de trois jours au bureau, réclamant des exemptions pour les employés ayant des trajets plus longs.
Pétrole et énergie
Le pétrole a chuté pour un troisième jour alors que les inquiétudes sur l'approvisionnement s'apaisaient et que les traders se tournaient vers la prochaine décision de l'OPEP. Les contrats à terme sur le brut ont enregistré des pertes consécutives dans un contexte d'anticipations que l'Arabie saoudite pourrait bientôt rétablir une partie de sa production. L'Arabie saoudite dispose d'une autre option pour exporter son pétrole : un service de navettes acheminant le brut par le détroit d'Ormuz apparaît désormais comme la solution de repli. Aramco recherche des approvisionnements en carburant en Méditerranée, cherchant des milliers de tonnes de diesel après des attaques. Une offensive houthie a fait grimper les prix du pétrole et compliqué la stratégie iranienne de Trump, la milice ayant réalisé une avancée rapide. Les analystes pétroliers de JPMorgan ont cité l'incertitude liée à la guerre en Iran, les empêchant de prévoir les perspectives du marché plus de six mois après le début du conflit. La Chine a constitué des réserves de pétrole, et la guerre avec l'Iran a révélé l'influence que le plus grand importateur mondial pourrait exercer sur le paysage énergétique. Les prix du gaz européen ont augmenté malgré la baisse du pétrole, les stocks restant faibles. Les traders en énergie célèbrent le boom de la guerre avec des barriques de saké et des galas sur les toits alors que les conflits géopolitiques perturbent l'approvisionnement mondial. Une interdiction d'exportation de carburant pourrait être la dernière option de Trump pour faire baisser les prix, et toute interdiction viserait probablement le diesel. Un examen plus large de ce que le monde fait et ne fait pas pour conjurer le prochain choc pétrolier a noté que les discussions sur une interdiction d'exportation de diesel s'intensifient. Le diesel californien à 8,35 dollars le gallon reflète des subventions climatiques et des taxes qui rendent la pénurie de carburant de l'État aiguë. L'Indonésie double son objectif de bioéthanol à 20% d'ici 2028 pour réduire ses importations de pétrole. Exxon est proche d'un accord préliminaire pour investir dans les champs pétrolifères du Venezuela. Les sables bitumineux canadiens ont reçu un coup de pouce de Mark Carney, les allègements fiscaux favorisant un rare alignement entre Ottawa et l'industrie. L'Iran peine à transférer son commerce de la mer vers la terre alors que les coûts augmentent. La revue du secteur de l'énergie et des services publics couvrait le pétrole, Drax et les prix du gaz européen.
Transactions et entreprises
Mark Walter et Todd Boehly vendent leur participation dans Chelsea pour 1,3 milliard de dollars à Clearlake Capital, la société de capital-investissement basée en Californie. L'administration Trump a approuvé une vente de 24 milliards de dollars de jets F-35 à l'Arabie saoudite, un accord qui intervient dans un contexte de conflit croissant au Moyen-Orient mais qui devrait se heurter à la résistance du Congrès. GM s'associe à Lockheed Martin pour produire des pièces de missiles Patriot alors que les États-Unis font face à une pénurie critique d'armements. La puissance manufacturière de General Motors à Detroit constitue un potentiel coup de pouce pour le programme. La FTC a demandé des informations supplémentaires sur la fusion Fertitta-Caesars, et deux membres du conseil d'administration de Caesars ont démissionné. Apollo est en discussions pour porter un prêt à SoftBank à 9 milliards de dollars afin de financer des paris sur OpenAI. Une spin-off de Deep Mind approche d'une valorisation de 4 milliards de dollars un mois seulement après sa création, les chercheurs étant proches de lever 700 millions de dollars. Salesforce vise un chiffre d'affaires de plus de 63 milliards de dollars pour l'exercice 2030. La start-up d'IA Plaud prévoit de déposer une demande d'introduction en bourse aux États-Unis en 2028, une fois que son chiffre d'affaires annuel dépassera un seuil défini. Revolut prévoit une double cotation à New York et à Londres, son PDG citant une plus grande liquidité américaine et une demande institutionnelle plus forte. Vue explore une introduction en bourse à Londres après un été record au box-office, les cinémas émergeant de « six années d'enfer ». Airtel Money réduit la taille de son introduction en bourse avant ses débuts. Tata Sons a approuvé son introduction en bourse par un vote majoritaire et a demandé à son président Natarajan Chandrasekaran de rester en poste. Le conseil d'administration de Tata a également soutenu les préparatifs d'une introduction en bourse très attendue malgré l'opposition, et a examiné le mandat d'introduction en bourse de la RBI parallèlement à un dilemme de leadership. Le régulateur turc des marchés a déposé des plaintes pénales contre des dizaines de personnes dans le cadre d'un effondrement de fonds. Les autorités turques ont détenu des cadres financiers chez Tera et Destek dans un contexte de turbulences des fonds. Le régulateur liquidera certains fonds gérés par sept sociétés. Les autorités turques se sont précipitées pour endiguer les retombées d'un scandale boursier, gelant ou liquidant des fonds et déférant 38 personnes aux procureurs. Les créanciers de Braskem ont rejeté un plan de désendettement, poussant les propriétaires à injecter des liquidités. Un cadre supérieur de Glencore a dit à Radiant « ne rien dire par e-mail », selon les comptes rendus de l'échange. Poutine a signé un décret pour saisir le contrôle des actifs de Nestlé et Auchan en Russie. L'action Raiffeisen a chuté de 7% après un rapport de vendeur à découvert sur ses liens avec la Russie. L'action Bilfinger a plongé de 20% après que le prestataire de services industriels a revu ses perspectives à la baisse et annoncé des suppressions de postes. La plateforme ION a supprimé 20% de ses effectifs sous la pression de la dette sur l'empire d'Andrea Pignataro. Un tribunal allemand a jugé que les contrôles laxistes de Deutsche Bank avaient permis à un banquier de détourner 600 000 €, condamnant l'ancien banquier privé à deux ans de prison avec sursis. Momentum Group recherche des acquisitions pour développer son réseau de conseillers en Afrique du Sud. Le gouvernement tchèque a relancé les ventes d'actifs publics sous une nouvelle direction. Elham Credit Partners a recruté l'ancien cadre de BlackRock Stephen Allan pour le crédit privé en Australie. Une société liée à Nick Candy a obtenu des droits miniers nicaraguayens quelques jours après qu'il a rencontré le fils du dictateur. Powerus, un fabricant de drones soutenu par la famille Trump, a signé un accord avec le Pakistan pour réduire la dépendance d'Islamabad à l'égard de la Chine. Stellantis pourrait faire face à une menace de grève au Canada en raison de la vente d'une usine, le syndicat représentant plus de 9 000 employés. Les travailleurs de la plus grande distillerie de Diageo se mettront en grève contre les suppressions de postes à Cameronbridge en Écosse. Volvo Car prévoit une refonte majeure de sa gamme, son plus grand lancement de produits avec sept nouveaux modèles. Yeti vise une croissance de l'ordre de 5% portée par de nouvelles gammes de produits et l'expansion internationale. BYD vise quatre usines européennes pour ancrer son expansion régionale. Bolt et Lucid prévoient 25 000 robotaxis en Europe, le plan de VTC autonome le plus ambitieux du continent à ce jour. Le Japon accueille favorablement les taxis sans conducteur face à une pénurie structurelle de conducteurs.
Crypto et tokenisation
La SEC a ouvert les marchés américains à la négociation d'actions tokenisées, permettant à des représentations basées sur la blockchain d'actions traditionnelles d'être négociées 24 heures sur. L'agence a accordé des exemptions pour permettre aux plateformes de négocier des jetons numériques, avec des conditions attachées. Les actionnaires intensifient leur examen de la rémunération des employés des thésauriseurs de crypto après un krach de 50 milliards de dollars.
IA, technologie et réglementation
Des dirigeants d'OpenAI et de Microsoft ont reconnu en interne que leurs outils d'IA pourraient nuire à leurs propres partenaires de contenu, selon le Wall Street Journal. La poursuite en matière de droits d'auteur du New York Times contre OpenAI se concentre sur des messages internes, les avocats affirmant que le cofondateur Greg Brockman était « motivé par les milliards » qu'il espérait gagner. OpenAI a divulgué une série de comportements « préoccupants » de ses modèles, lançant un système pour suivre et signaler les mauvais comportements des modèles d'IA. Un examen plus approfondi du désalignement de l'IA examinait ce qui se passe lorsque les systèmes se retournent contre le contrôle humain. Les essais rassemblés du PDG d'Anthropic, Dario Amodei, aident à expliquer les craintes du secteur quant à l'orientation de la technologie. Un laboratoire de Stanford déploie des agents d'IA comme « co-scientifiques » pour accélérer la recherche pharmaceutique. Le roi Charles a averti des « dangers existentiels » de l'IA lors de discussions avec des géants de la tech avant une réunion Burnham-Trump. Le président de Huawei a exhorté les laboratoires d'IA chinois à accélérer, en contraste avec les appels de la Silicon Valley à ralentir. Al Gore a minimisé les menaces de l'