Les investisseurs en obligations accordent une attention plus grande aux plans du Bank of England concernant son programme de resserrement quantitatif qu'à sa décision sur les taux d'intérêt lors de la réunion de politique monétaire de jeudi. Les marchés s'attendent largement à ce que les taux restent inchangés, mais la véritable attention se porte sur la question de savoir si la BOE réduira ou même arrêtera les ventes actives d'obligations de son bilan. Le programme de QT implique le dénouement des achats de gilts effectués dans le cadre de l'assouplissement quantitatif de l'ère pandémique.

Les analystes sont divisés sur le résultat probable du QT. Toute réduction des ventes actives de gilts pourrait servir de vent porteur pour le marché obligataire. La réunion du 17 septembre 2026 met en évidence comment la politique de bilan peut désormais avoir plus d'importance que les changements de taux pour les rendements des obligations du Royaume-Uni.

La fixation du marché obligataire sur le QT reflète un changement dans la façon dont fonctionne la transmission de la politique monétaire alors que l'économie du Royaume-Uni navigue à travers les ajustements budgétaires post-pandémiques. Les investisseurs surveillent les signaux sur le rythme de réduction du bilan.

Entités clés: Entreprises: Bank of England | Lieux: UK

Foire aux questions: Pourquoi le programme de QT de la BOE est-il plus important que la décision sur les taux?

Parce que les marchés s'attendent à ce que les taux restent inchangés, la réduction ou l'arrêt des ventes actives d'obligations du bilan pourrait avoir un impact significatif sur les rendements des gilts.