Os investidores em títulos estão prestando mais atenção aos planos do Bank of England para seu programa de aperto quantitativo do que à sua decisão sobre as taxas de juros na reunião de política monetária de quinta-feira. Os mercados amplamente esperam que as taxas permaneçam inalteradas, mas o foco real está em se o BOE reduzirá ou até mesmo interromperá as vendas ativas de títulos de seu balanço patrimonial. O programa de QT envolve o desenrolar das compras de gilts feitas sob sua flexibilização quantitativa da era pandêmica.

Os analistas estão divididos sobre o provável resultado do QT. Qualquer redução nas vendas ativas de gilts poderia servir como um vento favorável para o mercado de títulos. A reunião de 17 de setembro de 2026 destaca como a política de balanço patrimonial pode agora importar mais do que as mudanças de taxas para os rendimentos dos títulos do Reino Unido.

A fixação do mercado de títulos no QT reflete uma mudança em como a transmissão da política monetária funciona enquanto a economia do Reino Unido navega pelos ajustes fiscais pós-pandêmicos. Os investidores estão atentos a sinais sobre o ritmo de redução do balanço patrimonial.

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Perguntas frequentes: Por que o programa de QT do BOE é mais importante do que a decisão de taxas?

Porque os mercados esperam que as taxas permaneçam inalteradas, então a redução ou interrupção das vendas ativas de títulos do balanço patrimonial poderia afetar significativamente os rendimentos dos gilts.