Anleiheinvestoren achten stärker auf die Pläne der Bank of England für ihr Programm zur quantitativen Straffung als auf ihre Zinsentscheidung bei der geldpolitischen Sitzung am Donnerstag. Die Märkte erwarten weithin, dass die Zinsen unverändert bleiben, aber der eigentliche Fokus liegt darauf, ob die BOE die aktiven Anleiheverkäufe aus ihrer Bilanz reduzieren oder sogar einstellen wird. Das QT-Programm beinhaltet die Rückabwicklung der Gilts-Käufe, die im Rahmen der quantitativen Lockerung aus der Pandemiezeit getätigt wurden.

Die Analysten sind über das wahrscheinliche QT-Ergebnis gespalten. Jede Reduzierung der aktiven Gilts-Verkäufe könnte als Rückenwind für den Anleihemarkt dienen. Die Sitzung am 17. September 2026 zeigt, wie die Bilanzpolitik nun wichtiger sein kann als Zinsänderungen für die Renditen von UK-Anleihen.

Die Fixierung des Anleihemarkts auf QT spiegelt einen Wandel in der Funktionsweise der geldpolitischen Transmission wider, während die UK-Wirtschaft die fiskalischen Anpassungen nach der Pandemie bewältigt. Investoren achten auf Signale zum Tempo der Bilanzreduzierung.

Wichtige Akteure: Unternehmen: Bank of England | Standorte: UK

Häufig gestellte Fragen: Warum ist das QT-Programm der BOE wichtiger als der Zinsentscheid?

Weil die Märkte erwarten, dass die Zinsen unverändert bleiben, könnte die Reduzierung oder der Stopp der aktiven Anleiheverkäufe aus der Bilanz die Gilts-Renditen erheblich beeinflussen.