Los inversores en bonos están prestando más atención a los planes del Bank of England para su programa de endurecimiento cuantitativo que a su decisión sobre los tipos de interés en la reunión de política monetaria del jueves. El mercado espera ampliamente que los tipos se mantengan sin cambios, pero el verdadero foco está en si el BOE reducirá o incluso detendrá las ventas activas de bonos de su balance. El programa QT implica la reversión de las compras de gilts realizadas bajo su flexibilización cuantitativa de la era pandémica.

Los analistas están divididos sobre el probable resultado del QT. Cualquier reducción en las ventas activas de gilts podría servir como viento a favor para el mercado de bonos. La reunión del 17 de septiembre de 2026 destaca cómo la política de balance puede importar ahora más que los cambios de tipos para los rendimientos de los bonos del Reino Unido.

La fijación del mercado de bonos en el QT refleja un cambio en cómo funciona la transmisión de la política monetaria mientras la economía del Reino Unido navega los ajustes fiscales posteriores a la pandemia. Los inversores están atentos a las señales sobre el ritmo de reducción del balance.

Entidades clave: Empresas: Bank of England | Ubicaciones: UK

Preguntas frecuentes: ¿Por qué el programa QT del BOE es más importante que la decisión de tipos?

Porque los mercados esperan que los tipos se mantengan sin cambios, por lo que la reducción o detención de las ventas activas de bonos del balance podría afectar significativamente a los rendimientos de los gilts.