Dernière mise à jour: August 25, 2026, 8:42 PM ET
Actions mondiales
Les actions américaines ont progressé, une nouvelle baisse des prix du pétrole et des données économiques tièdes ayant apaisé les inquiétudes concernant l'inflation, les valeurs technologiques menant les principaux indices à la hausse. Le rendement de référence des obligations du Trésor a enregistré sa plus forte baisse depuis juin, les valeurs technologiques ayant progressé. Les contrats à terme indiquaient de nouveaux gains, les rendements restant stables après le discours du secrétaire au Trésor Scott Bessent sur l'Iran, alors que le pétrole reculait et que le dollar se renforçait à son plus haut niveau en une semaine. Les actions européennes ont progressé, le repli du brut offrant un répit face aux inquiétudes inflationnistes, Siemens Energy menant les gains. Les valeurs des semi-conducteurs européennes ont également légèrement progressé après la vente massive du secteur de lundi.
Les actions asiatiques s'annonçaient en hausse, la baisse des prix du pétrole apaisant les craintes d'inflation et faisant reculer les rendements obligataires, tandis que les investisseurs attendaient les résultats de Nvidia Corp. pour obtenir de nouveaux indices sur les perspectives de l'intelligence artificielle, selon un résumé des marchés. Les actions britanniques ont prolongé leurs gains, signant leur meilleure série de hausses depuis mai, le FTSE 100 étant soutenu par la baisse des prix de l'énergie. L'effondrement au ralenti de l'indice Kospi sud-coréen a effacé 2 500 milliards de dollars de valeur, brûlant les investisseurs qui avaient parié sur le boom de l'IA et transformant le marché boursier le plus fou du monde en montagne russe. Les ETF à effet de levier coréens liés aux fabricants de puces ont enregistré des sorties de près d'un milliard de dollars ce mois-ci, la ferveur des investisseurs s'étant refroidie et les régulateurs ayant renforcé les mesures pour freiner la demande.
Les valeurs des infrastructures ont bondi grâce aux poussées des dépenses de défense et à la couverture contre l'IA, selon le Squawk sur les actions EMEA de Bloomberg, le secteur attirant de nouveaux flux entrants. Les investisseurs dans les logiciels parient que les valeurs en difficulté ont trouvé leur point d'ancrage après une solide performance au cours du mois dernier, les résultats de cette semaine devant déterminer si la dernière reprise a de l'endurance. Nvidia a baissé pendant sept jours, sa plus longue série de pertes depuis 2022, les acheteurs d'actions étant punis avant la publication des résultats. Sara Araghi, de Franklin Templeton, a déclaré que Nvidia devait aller au-delà d'un simple dépassement des attentes en matière de bénéfices et fournir aux investisseurs des détails concrets sur la manière dont elle prévoit de déployer son capital et de maintenir ses plans de dépenses. La courbe du VIX présente un « renflement » indiquant une anxiété croissante sur le marché boursier à l'approche des élections de mi-mandat, les traders des marchés dérivés d'actions se positionnant déjà pour la volatilité électorale.
Taux et changes
Les obligations du Trésor ont progressé, la baisse du brut ayant apaisé les craintes d'inflation et la pression sur le secrétaire au Trésor Scott Bessent, qui s'efforce d'enrayer une vente massive de plusieurs mois ayant poussé les titres à plus longue échéance à la hausse. Les marchés obligataires mondiaux se sont stabilisés alors que les investisseurs évaluaient les rachats américains et les sanctions contre l'Iran, des informations faisant état d'un possible déploiement par le Trésor de son compte général de près de 1 000 milliards de dollars pour financer des rachats accrus de titres à longue échéance. Une compression des positions vendeuses sur les obligations longues américaines montre que le « Bessent Put » est à l'œuvre, les principaux indicateurs de marché suggérant que le plan surprise du secrétaire au Trésor visant à réduire les coûts d'emprunt en élargissant les rachats d'obligations gagne du terrain. Cependant, Stanley Druckenmiller, l'investisseur milliardaire qui a encadré Bessent au début de sa carrière de trader en hedge funds, a suggéré que son ancien élève commettait une erreur en s'aventurant sur les marchés obligataires. L'investisseur légendaire a formulé sa critique avec l'aide de l'IA, déclarant être « plutôt fier de l'utiliser » pour composer ses remarques. « Les gouvernements qui défendent les prix contre les fondamentaux perdent toujours », comme l'a formulé le Financial Times dans son évaluation du plan de rachat d'obligations de Bessent. La pression monte sur le secrétaire au Trésor Scott Bessent alors que ses projets d'intervention sur les marchés obligataires suscitent de vives critiques, notamment de la part d'un ancien mentor de premier plan.
Le problème de l'achat de la baisse sur les obligations est que les rachats du Trésor signalent une détresse sur le marché obligataire, selon le Financial Times. La crise de la dette américaine, qui s'emballe et dépasse désormais les 40 000 milliards de dollars, ne sera pas résolue par des solutions à court terme du Trésor et par une dépendance à la croissance — une véritable réforme est nécessaire, selon une tribune du Wall Street Journal. La crise de la dette américaine, qui s'égrène au compte-gouttes, persiste alors que les déficits croissants et les coûts du service de la dette ne semblent plus avoir le pouvoir de restaurer la prudence. Les obligations du Trésor protégées contre l'inflation sont en solde, avec des rendements réels proches de 3%, ce qui a incité un chroniqueur du Wall Street Journal à acheter davantage d'obligations TIPS. La livre sterling a atteint son plus haut niveau en une semaine face à l'euro, mais ING a déclaré que la livre était susceptible de se retourner à la baisse dans les mois à venir, les attentes de hausses de taux de la Banque d'Angleterre paraissant excessives. Les bons du Trésor américain et les devises des marchés émergents divergent le plus en plus de quatre ans, les rendements américains plus élevés ne parvenant plus à alimenter la vigueur du dollar comme autrefois, la dépréciation du dollar libérant les devises des marchés émergents du poids des bons du Trésor. Le bitcoin a atteint 80 000 dollars, inversant des mois de valorisations atones, le regain d'intérêt des investisseurs pour le soi-disant commerce de dépréciation apportant un soutien croissant à la cryptomonnaie en tant que couverture contre le dollar. La cryptomonnaie a prolongé sa hausse, franchissant la barre des 80 000 dollars et progressant de plus de 20% au cours de la semaine dernière, alors que le pétrole reculait.
Les contrats à terme sur l'or étaient globalement stables à 4 696,40 dollars l'once troy après avoir atteint lundi leur plus haut niveau depuis la mi-mai, le métal visant un objectif de 5 000 dollars. Gold Fields a plus que doublé son dividende intérimaire et a déclaré qu'il restituerait 500 millions de dollars supplémentaires aux actionnaires au cours de l'année, ses bénéfices ayant bondi grâce à la hausse des prix. Jackson Hole pourrait formaliser davantage un accord émergent entre la Fed et le Trésor, les stablecoins — le thème du symposium de cette année — devant stimuler la demande de dette à court terme dont le Trésor dépend de plus en plus fortement. Le premier grand discours de Kevin Warsh en tant que président de la Réserve fédérale est devenu un test inattendu de son style de communication allégé, l'événement de Jackson Hole offrant une tribune très médiatisée pour répondre à ses critiques. La banque centrale hongroise a procédé à sa troisième baisse consécutive des taux d'intérêt après que le taux d'inflation est tombé à son plus bas niveau en une décennie.
Énergie et matières premières
Le pétrole a prolongé ses baisses alors que l'Iran et Oman ont discuté d'un « cadre intérimaire » visant à reprendre la navigation à travers le détroit d'Ormuz. Les prix du pétrole ont prolongé leurs pertes, chutant de plus de 2,5%, les investisseurs anticipant des risques d'approvisionnement plus faibles liés aux nouvelles sanctions américaines qu'à une escalade militaire au Moyen-Orient, malgré les nouvelles mesures contre l'Iran. Les contrats à terme sur le gaz naturel américain ont baissé en même temps que le brut et les contrats à terme sur le gaz européen, un plan américain visant à accroître la pression économique sur l'Iran semblant moins susceptible d'affecter l'offre physique que les investisseurs ne le pensaient. Les prix du gaz naturel européen se sont négociés à leur plus haut niveau depuis plus de trois ans, les contraintes d'approvisionnement et les faibles niveaux de stockage continuant d'inquiéter les investisseurs, le gaz TTF se maintenant au-dessus de 68 euros. Les prix européens du GNL ont bondi à leur plus haut niveau depuis 2023, les stocks de gaz du continent étant déjà faibles avant que la guerre en Iran ne perturbe les expéditions.
Le « Jour J économique » américain vise plus que le pétrole iranien, menaçant de sanctions tout pays ou entité qui s'engagerait avec l'or, les actifs numériques, l'aviation, le transport maritime et les industries technologiques de l'Iran. Mais la campagne n'est pas à la hauteur du battage médiatique de Bessent, les efforts américains pour isoler l'Iran ressemblant davantage à des affaires courantes qu'à un changement de donne. Qu'y a-t-il de plus que « maximum » ? Trump est confronté aux limites des sanctions contre l'Iran, des décennies de sanctions n'ayant guère modifié le comportement du pays. L'Iran n'a peut-être pas grand-chose à perdre alors que les États-Unis tentent d'asphyxier son économie, des experts avertissant qu'une campagne visant à éviter une escalade militaire pourrait au contraire la provoquer, les dirigeants iraniens promettant des représailles dans tout le Golfe riche en pétrole. Des pétroliers iraniens se sont rassemblés au large des côtes sri-lankaises, coupés de leurs ports d'attache par le blocus américain, cherchant refuge à proximité des eaux territoriales. Les Iraniens font la queue pour obtenir de l'essence alors que le blocus américain se resserre, de longues files d'attente se formant dans la capitale, les responsables avertissant que la guerre et l'inflation déclenchent des pénuries de carburant.
Les frappes de drones à double détente de l'Ukraine ont entravé les flux pétroliers russes, les frappes en mer Noire entravant les flux depuis Novorossiysk tandis que le raffinage du brut s'effondre. La Russie discute de la prolongation de son interdiction des exportations de diesel alors que l'Ukraine continue de frapper les raffineries du pays à un rythme record. La Russie envisage également de suspendre le droit d'exportation flottant sur le blé, l'orge et le maïs jusqu'à la fin 2026, les exportateurs étant confrontés à des problèmes logistiques croissants après que les attaques ukrainiennes ont perturbé les expéditions. Les images satellite montrent une augmentation des chargements de pétrole irakien dans le golfe Persique, sept pétroliers ayant collecté les cargaisons du pays lundi, dernier signe que les flux régionaux pourraient être en hausse. La Chine pourrait à nouveau sauver le marché pétrolier — si elle le voulait — la République populaire disposant d'une capacité de réserve abondante. La Chine est la gagnante inattendue de la guerre en Iran, le conflit étant censé exposer la faiblesse de la Chine en matière de pétrole, mais cela ne s'est pas tout à fait passé ainsi. Les céréaliers américains sont durement touchés alors que la guerre en Iran déclenche une flambée des coûts, ajoutant aux tensions dans le cœur de l'Amérique à quelques mois des élections de mi-mandat.
L'Adnoc des Émirats arabes unis a dépensé 2,7 milliards de dollars dans une frénésie d'achats de navires, commandant deux autres transporteurs de GNL pour contribuer à l'expansion des exportations d'énergie dans la région. Laopu Gold a fait état d'une croissance plus lente de ses revenus et de ses bénéfices au premier semestre, manquant les estimations des analystes, la baisse des prix du lingot ayant réduit l'appétit des consommateurs chinois pour ses bijoux. Tsingshan Holding Group envisage de tripler, voire plus, la production d'une aciérie au Zimbabwe qu'elle a lancée en 2024, une expansion qui pourrait accroître la pression sur l'industrie sidérurgique sud-africaine en difficulté. Les conditions météorologiques extrêmes menacent la sécurité énergétique — des essaims de méduses au « Super El Niño » — les décideurs politiques, les entreprises et les médias devant accorder davantage d'attention à l'impact du changement climatique sur les systèmes énergétiques, avertissent les scientifiques. La fusion nucléaire pourrait-elle devenir économiquement viable ? Certains scientifiques ont mis au point un moyen de mesurer sa valeur commerciale.
Accords, fusions-acquisitions et actualités des entreprises
SpaceX a engagé 100 milliards de dollars dans une base spatiale en Louisiane, le conglomérat de fusées d'Elon Musk prévoyant son deuxième complexe de lancement pour soutenir davantage de lancements de Starship. Le site de lancement et l'investissement en capital sont prêts à transformer une région connue pour la chasse au canard, bien que les habitants soient divisés. Ce serait le deuxième site de lancement privé de la société de fusées après Starbase, son siège social dans le sud du Texas. Abandonner SpaceX ne vous a pas aidé à battre le marché, comme le montre la valorisation potentielle de l'introduction en bourse de la société par rapport à la performance du S&P 500 le démontre. Anthropic pense que ses revenus potentiels sont supérieurs à ceux de SpaceX, la start-up d'IA devant indiquer aux investisseurs qu'elle entrevoit plus de 30 000 milliards de dollars de revenus potentiels. JPMorgan a assoupli son approche en matière de prêts sur nantissement d'actions pour courtiser la nouvelle richesse de l'IA, raccourcissant l'horizon temporel pour les employés et les investisseurs de SpaceX afin d'emprunter contre leurs participations et pourrait faire de même pour Anthropic.
Apollo Global Management, IFM Investors et KKR & Co. sont parvenus au dernier tour d'enchères pour une participation majoritaire dans Associated British Ports, le plus grand opérateur portuaire du Royaume-Uni. L'assureur japonais Tokio Marine, soutenu par Berkshire, prépare un accord de plusieurs milliards de dollars, examinant plusieurs cibles, dont l'australienne Suncorp et la canadienne Intact Financial. L'annonce par Braskem d'une restructuration de dette de 11 milliards de dollars a écarté une crise immédiate qui l'aurait poussée vers une protection contre la faillite, mais les parties restent très éloignées sur des points clés, plaçant Petrobras sous les projecteurs. Echo Star aurait procédé à 1,5 milliard de dollars de « transactions inhabituelles » avec sa filiale en faillite Hughes Satellite Systems, selon le syndic américain, qui a demandé au tribunal de nommer un enquêteur. Guggenheim Investments indique aux prêteurs que des sociétés affiliées pourraient chercher à acheter des portions d'un prêt émis par son entité de financement après que la dette a été affectée. Le dénouement de l'affaire Mark Walter se poursuit alors que le milliardaire vend des participations sportives pour assainir les bilans des branches d'assurance du colosse qu'il a bâti.
Deloitte paiera 21,5 millions de dollars pour mettre fin à une enquête du DOJ pour fraude concernant les politiques de DEI, l'administration Trump ayant enquêté sur de grandes entreprises américaines dans le cadre d'une utilisation inédite d'une loi fédérale destinée à contrôler les entrepreneurs fédéraux. Only Fans a versé un dividende de 700 millions de dollars à son fondateur l'année précédant son décès, la plateforme en ligne étant une machine à cash fiable malgré moins de 50 employés. La plateforme de streaming utilisée par les travailleurs du sexe compte 5 millions de comptes de créateurs selon ses derniers résultats annuels. Intuit prévoit une croissance plus lente et prend des mesures pour gagner davantage d'utilisateurs de Turbo Tax, s'attendant à une augmentation des revenus de 9% à 10% pour l'exercice 2027, en ralentissement par rapport aux 14% de cette année, après avoir enregistré un bénéfice plus faible au dernier trimestre. Les revenus de Zoom Communications ont augmenté grâce à la croissance des entreprises, la société de visioconférence relevant ses prévisions pour l'année, bien que ses prévisions de bénéfices pour le trimestre en cours soient inférieures aux prévisions de Wall Street.
Les actions de Dick's Sporting Goods ont chuté après que le détaillant a révélé que les remises sur les chaussures grignotaient les bénéfices, le président défendant un accord de 2,4 milliards de dollars pour la chaîne de baskets. La société a réduit ses prévisions de bénéfice d'exploitation, invoquant des conditions de plus en plus difficiles sur les marchés des chaussures et vêtements de sport, après avoir abaissé ses prévisions. Les actions de Dick's ont glissé après avoir indiqué aux analystes que les consommateurs étaient prudents « en raison de l'environnement géopolitique », le propriétaire de Foot Locker ayant plongé. Crocs est sorti du rayon des soldes, réduisant les remises alors que les revenus ont franchi le cap du milliard de dollars. United Airlines a misé davantage sur les destinations internationales « instagrammables », la forte demande de voyages des Américains contribuant à alimenter de nouvelles routes comme Marseille et Ibiza. Hyundai Motor est parvenu à un accord salarial provisoire avec son syndicat, mettant fin à des mois de débrayages intermittents qui ont perturbé la production chez le constructeur automobile coréen. Lego investit dans des briques compatibles avec des logiciels et d'autres produits pour alimenter sa croissance, le plus grand groupe de jouets au monde cherchant à maintenir des augmentations de revenus et de bénéfices exceptionnelles.
Banque et services financiers
La Banque de Nouvelle-Écosse a enregistré une hausse de ses bénéfices au troisième trimestre, portée par de solides résultats incluant une performance record de ses divisions de gestion de patrimoine et de banque à l'échelle mondiale. La Banque de Montréal vise à lancer un programme de rachat d'actions après avoir enregistré de meilleurs résultats, malgré une charge liée à la vente d'actifs. Nat West prépare une offensive sur le marché américain, ayant obtenu l'approbation réglementaire pour un nouveau bureau américain dans le cadre de ses plans d'expansion. BNP Paribas a obtenu une licence de siège régional en Arabie saoudite, renforçant sa présence dans le royaume alors que les liens entre Riyad et Paris se resserrent. UBS étend son offre de dépôts à effet de levier aux clients avec des prêteurs du Moyen-Orient pour profiter des taux d'épargne régionaux plus élevés. HSBC a acheté au moins 3 milliards de dollars d'obligations d'État indiennes depuis juillet, déployant un important pool de fonds collectés dans le cadre d'un programme spécial de dépôts en dollars de la diaspora. AIB Group travaille avec Banco Santander et Howden Group sur un transfert de risque significatif alors que le prêteur irlandais étend l'utilisation de cet instrument de couverture à l'ensemble de son portefeuille de prêts(https://headlinesbriefing.com/market/bloomberg-markets