آخر تحديث: August 25, 2026, 8:42 PM ET
الأسهم العالمية
ارتفعت الأسهم الأمريكية مع انخفاض آخر في أسعار النفط وبيانات اقتصادية فاترة هدأت مخاوف التضخم، حيث قادت أسهم التكنولوجيا المؤشرات الرئيسية للارتفاع. وسجل عائد سندات الخزانة القياسية أكبر انخفاض له منذ يونيو مع ارتفاع أسهم التكنولوجيا. وأشارت العقود الآجلة إلى مزيد من المكاسب مع استقرار العوائد بعد خطاب وزير الخزانة سكوت بيسنت بشأن إيران، مع تراجع النفط وارتفاع الدولار إلى أعلى مستوى في أسبوع. وتقدمت الأسهم الأوروبية مع تراجع النفط الخام مما قدم راحة من مخاوف التضخم، مع قيادة سيمنز إنيرجي للمكاسب. كما ارتفعت أسهم أشباه الموصلات الأوروبية بشكل طفيف بعد البيع المكثف في القطاع يوم الاثنين.
كانت الأسهم الآسيوية تستعد للارتفاع حيث خفف انخفاض أسعار النفط مخاوف التضخم ودفع عوائد السندات إلى الانخفاض، بينما ينتظر المتداولون أرباح شركة نفيديا للحصول على مؤشرات جديدة حول آفاق الذكاء الاصطناعي، وفقًا لـملخص الأسواق. ومددت الأسهم البريطانية مكاسبها في أفضل سلسلة مكاسب منذ مايو، مع ارتفاع مؤشر فاينانشال تايمز 100 بفضل انخفاض أسعار الطاقة. أدى الانهيار البطيء لمؤشر كوسبي الكوري الجنوبي إلى محو 2.5 تريليون دولار من القيمة، مما أحرق المستثمرين الذين راهنوا على طفرة الذكاء الاصطناعي، وحوّل أكثر سوق أسهم جنونًا في العالم إلى رحلة مرعبة. وشهدت صناديق الاستثمار المتداولة الكورية ذات الرافعة المالية المرتبطة بشركات صناعة الرقائق تدفقات خارجة قاربت مليار دولار هذا الشهر مع تراجع حماس المستثمرين وتشديد الجهات التنظيمية الإجراءات لـكبح الطلب.
ارتفعت أسهم البنية التحتية بفضل جهود الإنفاق الدفاعي والتحوط بالذكاء الاصطناعي، وفقًا لتقرير بلومبرغ عن الأسهم الأوروبية والشرق أوسطية والأفريقية، مع جذب القطاع لتدفقات جديدة. يراهن مستثمرو البرمجيات على أن الأسهم المتعثرة وجدت موطئ قدم لها بعد أداء قوي خلال الشهر الماضي، وستختبر أرباح هذا الأسبوع ما إذا كان الارتفاع الأخير سيستمر. تراجعت أسهم نفيديا لسبعة أيام، وهي أطول سلسلة خسائر منذ عام 2022، حيث يُعاقب المضاربون على الارتفاع في الفترة التي تسبق إعلان الأرباح. قالت سارة أراغي من فرانكلين تمبلتون إن نفيديا تحتاج إلى تجاوز مجرد تحقيق أرباح قوية وتزويد المستثمرين بتفاصيل ملموسة حول خططها لنشر رأس المال والحفاظ على خطط الإنفاق. يُظهر منحنى مؤشر تقلب السوق VIX "نتوءًا" يشير إلى تزايد قلق سوق الأسهم مع اقتراب انتخابات التجديد النصفي، حيث يستعد المتداولون في أسواق مشتقات الأسهم بالفعل لـتقلبات الانتخابات.
الدخل الثابت والعملات
ارتفعت سندات الخزانة مع انخفاض النفط الخام مما خفف مخاوف التضخم والضغط على وزير الخزانة سكوت بيسنت، الذي يتحرك لوقف موجة بيع استمرت شهورًا دفعت الأوراق المالية طويلة الأجل للارتفاع. استقرت أسواق السندات العالمية بينما يدرس المستثمرون عمليات إعادة الشراء الأمريكية والعقوبات على إيران، مع تقارير تفيد بأن وزارة الخزانة قد تستخدم حسابها العام البالغ تريليون دولار تقريبًا لتمويل عمليات إعادة شراء متزايدة لـالأوراق المالية طويلة الأجل. يُظهر الضغط على البائعين على المكشوف في السندات الأمريكية طويلة الأجل أن "خيار بيسنت" يعمل، حيث تشير مؤشرات السوق الرئيسية إلى أن خطة وزير الخزانة المفاجئة لخفض تكاليف الاقتراض من خلال توسيع عمليات إعادة شراء السندات تكتسب زخمًا. ومع ذلك، أشار ستانلي دراكنميلر، المستثمر الملياردير الذي أشرف على بيسنت في بداية مسيرته كمتداول في صناديق التحوط، إلى أن تلميذه السابق يرتكب خطأً بالتدخل في أسواق السندات. قدم المستثمر الأسطوري انتقاده بمساعدة الذكاء الاصطناعي، قائلاً إنه "فخور نوعًا ما باستخدامه" لـصياغة ملاحظاته. "الحكومات التي تدافع عن الأسعار ضد الأساسيات تخسر دائمًا"، كما قالت صحيفة فاينانشال تايمز في تقييمها لـخطة إعادة شراء السندات التي يتبعها بيسنت. يتزايد الضغط على وزير الخزانة سكوت بيسنت مع تعرض خططه للتدخل في أسواق السندات لانتقادات واسعة النطاق، بما في ذلك من مرشد سابق بارز.
مشكلة شراء الانخفاض في السندات هي أن عمليات إعادة شراء سندات الخزانة تشير إلى ضائقة في سوق السندات، وفقًا لصحيفة فاينانشال تايمز. أزمة الديون الأمريكية المتصاعدة، التي تجاوزت الآن 40 تريليون دولار، لن تُحل بإصلاحات قصيرة الأجل لسندات الخزانة والاعتماد على النمو — الإصلاح الحقيقي مطلوب، وفقًا لمقال رأي في صحيفة وول ستريت جورنال. تستمر أزمة الديون الأمريكية المتقطرة مع ارتفاع العجز وتكاليف خدمة الديون التي لم يعد يبدو أن لديها القدرة على استعادة الحكمة المالية. الأوراق المالية المحمية من التضخم معروضة للبيع، مع عوائد حقيقية قريبة من 3٪، مما دفع كاتب عمود في وول ستريت جورنال إلى شراء المزيد من سندات TIPS. ارتفع الجنيه الإسترليني إلى أعلى مستوى في أسبوع مقابل اليورو، لكن بنك ING قال إن الجنيه من المرجح أن ينخفض في الأشهر المقبلة حيث بدت توقعات رفع أسعار الفائدة من بنك إنجلترا مفرطة. تتباعد سندات الخزانة الأمريكية وعملات الأسواق الناشئة بأكبر قدر منذ أكثر من أربع سنوات حيث تفشل العوائد الأمريكية المرتفعة في تغذية قوة الدولار كما كانت تفعل في السابق، مع تحرر عملات الأسواق الناشئة من ثقل سندات الخزانة. وصلت عملة البيتكوين إلى 80,000 دولار، معكوسة أشهرًا من التقييمات الهادئة حيث جلب اهتمام المستثمرين الجدد بما يسمى بتجارة تخفيض قيمة العملة دعمًا متزايدًا للعملة المشفرة كـتحوط ضد الدولار. واصلت العملة المشفرة ارتفاعها، متجاوزة 80,000 دولار ومرتفعة بأكثر من 20٪ خلال الأسبوع الماضي، مع تراجع النفط.
استقرت العقود الآجلة للذهب عند 4,696.40 دولارًا للأونصة بعد أن سجلت أعلى مستوى لها منذ منتصف مايو يوم الاثنين، مع استهداف المعدن النفيس مستوى 5,000 دولار. ضاعفت شركة جولد فيلدز توزيعات الأرباح المؤقتة أكثر من الضعف وقالت إنها ستعيد 500 مليون دولار إضافية إلى المساهمين خلال العام مع قفزة الأرباح بفضل ارتفاع الأسعار. يمكن أن يضفي اجتماع جاكسون هول طابعًا رسميًا على تفاهم ناشئ بين الاحتياطي الفيدرالي والخزانة، حيث من المتوقع أن تعزز العملات المستقرة — موضوع ندوة هذا العام — الطلب على الديون قصيرة الأجل التي تعتمد عليها الخزانة بشكل متزايد. أصبح أول خطاب رئيسي لكيفن وارش كرئيس لمجلس الاحتياطي الفيدرالي اختبارًا غير متوقع لأسلوبه في التواصل المختصر، حيث يقدم حدث جاكسون هول منصة بارزة للرد على منتقديه. قدم البنك المركزي المجري ثالث خفض متتالي لأسعار الفائدة بعد انخفاض معدل التضخم إلى أدنى مستوى في عقد.
الطاقة والسلع
مدد النفط انخفاضاته حيث ناقشت إيران وعُمان "إطارًا مؤقتًا" يهدف إلى استئناف الشحن عبر مضيق هرمز. ومددت أسعار النفط خسائرها، منخفضة بأكثر من 2.5٪ حيث يتوقع المستثمرون مخاطر عرض أقل من العقوبات الأمريكية الجديدة مقارنة بالتصعيد العسكري في الشرق الأوسط، على الرغم من الإجراءات الجديدة ضد إيران. انخفضت العقود الآجلة للغاز الطبيعي الأمريكي جنبًا إلى جنب مع النفط الخام وعقود الغاز الأوروبية حيث بدت الخطة الأمريكية لزيادة الضغط الاقتصادي على إيران أقل احتمالًا للتأثير على الإمدادات المادية مما توقعه المستثمرون. تداولت أسعار الغاز الطبيعي الأوروبية عند أعلى مستوى لها في أكثر من ثلاث سنوات حيث تستمر قيود العرض وانخفاض مستويات التخزين في إثارة قلق المستثمرين، مع بقاء غاز TTF فوق 68 يورو. قفزت أسعار الغاز الطبيعي المسال الأوروبية إلى أعلى مستوى منذ عام 2023 حيث كانت مخزونات الغاز في القارة منخفضة بالفعل قبل أن يعطل حرب إيران الشحنات.
"يوم الإنزال الاقتصادي" الأمريكي يستهدف أكثر من مجرد النفط الإيراني، مهددًا بفرض عقوبات على أي دولة أو كيان يتعامل مع الذهب الإيراني أو الأصول الرقمية أو الطيران أو الشحن أو صناعات التكنولوجيا. لكن الحملة لا ترقى إلى مستوى ضجة بيسنت، حيث تبدو الجهود الأمريكية لعزل إيران أشبه بـالأعمال المعتادة منها بتغيير قواعد اللعبة. ما هو أكثر من "الحد الأقصى"؟ يواجه ترامب حدودًا في العقوبات على إيران، حيث أن عقودًا من العقوبات لم تفعل الكثير لتغيير سلوك البلاد. قد لا يكون لدى إيران ما تخسره بينما تحاول الولايات المتحدة خنق اقتصادها، حيث يحذر خبراء من أن حملة تهدف إلى تجنب التصعيد العسكري قد تستفزه بدلاً من ذلك، مع تعهد القادة الإيرانيين بالرد عبر الخليج الغني بالنفط. تجمعت الناقلات الإيرانية قبالة سواحل سريلانكا، معزولة عن الموانئ الرئيسية بسبب الحصار الأمريكي، بحثًا عن ملاذ قريب من المياه الإقليمية. يصطف الإيرانيون لشراء البنزين مع اشتداد الحصار الأمريكي، مع تشكل طوابير طويلة في العاصمة حيث يحذر المسؤولون من أن الحرب والتضخم يتسببان في نقص الوقود.
أدت الضربات الأوكرانية المزدوجة بالطائرات المسيرة إلى تعطيل تدفقات النفط الروسية، حيث أعاقت الضربات في البحر الأسود التدفقات من نوفوروسيسك بينما ينهار معالجة النفط الخام. تناقش روسيا تمديد حظر صادرات الديزل بينما تواصل أوكرانيا ضرب مصافي التكرير الروسية بـوتيرة قياسية. تدرس روسيا أيضًا تعليق الرسوم الجمركية العائمة على صادرات القمح والشعير والذرة حتى نهاية عام 2026 حيث يواجه المصدرون مشاكل لوجستية متزايدة بعد أن عطلت الهجمات الأوكرانية الشحنات. تُظهر صور الأقمار الصناعية طفرة في تحميلات النفط العراقي في الخليج الفارسي، مع جمع سبع ناقلات لشحنات البلاد يوم الاثنين، وهي أحدث علامة على أن التدفقات الإقليمية قد ترتفع. يمكن للصين أن تنقذ سوق النفط مرة أخرى — إذا أرادت ذلك — حيث تمتلك الجمهورية الشعبية طاقة إنتاجية فائضة كبيرة. الصين هي الرابح غير المتوقع من حرب إيران، حيث كان من المفترض أن يكشف الصراع عن ضعف الصين في النفط، لكن الأمر لم يحدث بهذه الطريقة. يتعرض مزارعو الحبوب الأمريكيون لضربة قوية حيث يؤدي حرب إيران إلى ارتفاع التكاليف، مما يزيد الضغوط في قلب أمريكا قبل أشهر من انتخابات التجديد النصفي.
أنفقت شركة أدنوك الإماراتية 2.7 مليار دولار على موجة شراء للسفن، حيث طلبت ناقلتي غاز طبيعي مسال إضافيتين للمساعدة في توسيع صادرات الطاقة في المنطقة. أبلغت شركة لاوفو جولد عن نمو أبطأ في الإيرادات والأرباح للنصف الأول، مخالفةً تقديرات المحللين حيث أدى انخفاض أسعار السبائك إلى إضعاف شهية المستهلكين الصينيين لـمجوهراتها. تدرس مجموعة تسينغشان القابضة مضاعفة الإنتاج حتى ثلاثة أضعاف في مصنع الصلب في زيمبابوي الذي بدأته في عام 2024، وهو توسع يمكن أن يزيد الضغط على صناعة الصلب المتعثرة في جنوب أفريقيا. يهدد الطقس المتطرف أمن الطاقة — من أسراب قناديل البحر إلى "النينيو الفائقة" — حيث يحتاج صناع السياسات والشركات ووسائل الإعلام إلى تركيز المزيد من الاهتمام على كيفية تأثير تغير المناخ على أنظمة الطاقة، يحذر العلماء. هل يمكن للاندماج النووي أن يصبح مجديًا اقتصاديًا؟ توصل بعض العلماء إلى طريقة لقياس قيمته التجارية.
الصفقات والاندماجات وأخبار الشركات
التزمت شركة سبيس إكس بمبلغ 100 مليار دولار لقاعدة فضائية في لويزيانا، حيث تخطط مجموعة الصواريخ التابعة لإيلون ماسك لإنشاء مجمع إطلاق ثانٍ لدعم المزيد من عمليات إطلاق ستارشيب. من المقرر أن يحول موقع الإطلاق والاستثمار الرأسمالي منطقة تشتهر بصيد البط، على الرغم من أن السكان المحليين منقسمون. سيكون موقع الإطلاق الثاني الخاص لشركة الصواريخ بعد ستاربيس، مقرها الرئيسي في جنوب تكساس. التخلي عن سبيس إكس لم يساعدك في التفوق على السوق، كما يُظهر تقييم الاكتتاب العام المحتمل للشركة مقابل أداء مؤشر S&P 500 يُظهر. تعتقد شركة أنثروبيك أن إيراداتها المحتملة أكبر من إيرادات سبيس إكس، حيث من المتوقع أن تخبر الشركة الناشئة في مجال الذكاء الاصطناعي المستثمرين أنها ترى أكثر من 30 تريليون دولار من الإيرادات المحتملة. خفف بنك جيه بي مورجان نهجه في الإقراض مقابل الأسهم لجذب ثروة الذكاء الاصطناعي الجديدة، حيث قصّر الأفق الزمني لعمال سبيس إكس والمستثمرين للاقتراض مقابل ملكية الأسهم وقد يفعل الشيء نفسه لـأنثروبيك.
وصلت شركات أبولو جلوبال مانجمنت وIFM إنفستورز وKKR & Co. إلى الجولة النهائية من المناقصات لحصة أغلبية في شركة أسوشيتد بريتيش بورتس، أكبر مشغل موانئ في بريطانيا. تخطط شركة التأمين اليابانية توكيو مارين المدعومة من بيركشاير لصفقة بمليارات الدولارات، حيث تراجع عدة أهداف بما في ذلك شركة سانكورب الأسترالية وشركة إنتاكت فاينانشال الكندية. أدى إعلان براسكيم عن إعادة هيكلة ديون بقيمة 11 مليار دولار إلى درء أزمة فورية كانت ستدفعها إلى الحماية من الإفلاس، لكن الأطراف لا تزال بعيدة عن الاتفاق على القضايا الرئيسية، مما يضع الضوء على بتروبراس. زُعم أن شركة إيكوستار شاركت في "معاملات غير عادية" بقيمة 1.5 مليار دولار مع شركتها التابعة المفلسة هيوز ساتلايت سيستمز، وفقًا لأمين الولايات المتحدة، الذي حث المحكمة على تعيين محقق. تخبر شركة جوجنهايم إنفستمنتس المقرضين أن الشركات التابعة قد تسعى لشراء أجزاء من قرض أصدرته كيانها التمويلي بعد تضرر الدين. يستمر تفكك إمبراطورية مارك والتر حيث يبيع الملياردير حصصًا رياضية لتنظيف الميزانيات العمومية لذراعي التأمين في الإمبراطورية التي بنها.
ستدفع شركة ديلويت 21.5 مليون دولار لإنهاء تحقيق الاحتيال الذي أجرته وزارة العدل بشأن سياسات التنوع والمساواة والشمول، حيث حققت إدارة ترامب في كبرى الشركات الأمريكية بموجب استخدام جديد لقانون فيدرالي يهدف إلى مراقبة المقاولين الفيدراليين. دفعت منصة Only Fans أرباحًا بقيمة 700 مليون دولار لمؤسسها في العام الذي سبق وفاته، حيث كانت المنصة عبر الإنترنت آلة نقد موثوقة على الرغم من توظيف أقل من 50 شخصًا. منصة البث التي يستخدمها العاملون في مجال الجنس لديها 5 ملايين حساب منشئ وفقًا لـنتائجها السنوية الأخيرة. تتوقع شركة إنتويت نموًا أبطأ وتتخذ خطوات لكسب المزيد من مستخدمي توربوتاكس، متوقعة زيادة الإيرادات بنسبة 9٪ إلى 10٪ للسنة المالية 2027، تباطؤًا من 14٪ هذا العام، حيث سجلت أرباحًا أقل في ربعها الأخير. ارتفعت إيرادات شركة زوم كوميونيكيشنز بفضل نمو قطاع المؤسسات، حيث رفعت شركة مؤتمرات الفيديو توقعاتها للعام، على الرغم من أن توقعات أرباحها للربع الحالي جاءت أقل من توقعات وول ستريت.
تراجعت أسهم شركة ديكس سبورتنج جودز بعد أن كشفت شركة التجزئة أن خصومات الأحذية تستنزف الأرباح، حيث دافع الرئيس التنفيذي عن صفقة بقيمة 2.4 مليار دولار لـسلسلة متاجر الأحذية الرياضية. خفضت الشركة توقعاتها للدخل التشغيلي، مستشهدة بظروف صعبة بشكل متزايد في أسواق الأحذية والملابس الرياضية، بعد خفض توجيهاتها. انخفضت أسهم ديكس بعد إخبار المحللين بأن المتسوقين حذرين "بسبب البيئة الجيوسياسية"، حيث انهارت أسهم شركة فوت لوكر المالكة. خرجت شركة كروكس من سلة التخفيضات، حيث خفضت الخصومات مع وصول الإيرادات إلى مليار دولار. رفعت شركة يونايتد إيرلاينز رهانها على الوجهات الدولية الجذابة على إنستغرام، مع مساعدة الطلب القوي على السفر من الأمريكيين في تغذية مسارات جديدة مثل مرسيليا وإيبيزا. توصلت شركة هيونداي موتور إلى اتفاق أجور مبدئي مع نقابتها، منهيةً أشهرًا من الإضرابات المتقطعة التي عطلت الإنتاج في شركة صناعة السيارات الكورية. تستثمر شركة ليغو في المكعبات المدعومة بالبرمجيات ومنتجات أخرى لتعزيز نموها، حيث تسعى أكبر مجموعة ألعاب في العالم إلى الحفاظ على زيادات قوية في الإيرادات والأرباح.
الخدمات المصرفية والمالية
سجل بنك نوفا سكوشا ارتفاعًا في أرباح الربع الثالث، مدفوعًا بنتائج قوية شملت نتيجة قياسية من أقسام إدارة الثروات والخدمات المصرفية العالمية. يهدف بنك مونتريال إلى إطلاق برنامج إعادة شراء أسهم بعد تحقيق نتائج محسنة، على الرغم من تكبده رسومًا من بيع الأصول. تخطط مجموعة ناتويست للتوسع في السوق الأمريكية، بعد حصولها على موافقة تنظيمية لمكتب أمريكي جديد كجزء من خطط التوسع. حصل بنك بي إن بي باريبا على ترخيص مقر إقليمي في السعودية، معززًا حضوره في المملكة