Dernière mise à jour: August 26, 2026, 2:41 PM ET
Actions
Les actions américaines ont évolué sans direction mercredi, les investisseurs digérant l'indicateur d'inflation préféré de la Réserve fédérale et attendant les résultats du géant des puces Nvidia Corp. Le Nasdaq composite a mené les principaux indices à la hausse, le rendement de référence du Trésor ayant enregistré sa plus forte baisse depuis juin, avec une nouvelle chute des prix du pétrole et des données économiques tièdes apaisant les inquiétudes inflationnistes. Les actions européennes sont restées stables, les valeurs bancaires progressant avant la publication très attendue des résultats, tandis que les actions des semi-conducteurs européens étaient mitigées, les investisseurs évaluant l'appétit pour les puces d'intelligence artificielle. Les actions ont baissé avant la publication des résultats de Nvidia, l'entreprise la plus valorisée au monde étant sous les projecteurs.
Le FTSE 100 visait une septième séance de hausse consécutive alors que le pétrole poursuivait sa chute, soutenant les obligations européennes. Les actions asiatiques étaient en voie de progresser alors que le pétrole prolongeait ses baisses, les traders de Wall Street faisant baisser les obligations et les actions hésitant suite à des rapports économiques qui n'ont guère modifié les paris sur une hausse des taux de la Fed cette année. Les valeurs technologiques gagnaient du terrain, le Nasdaq menant les indices à la hausse, les effets du discours sur les sanctions « Jour J » du secrétaire au Trésor Scott Bessent semblant contenus. Les actions françaises s'apprêtent à faire face à une montée des risques politiques.
Taux & Changes
Les Treasuries ont légèrement reculé, sous-performant leurs homologues, les investisseurs attendant les données d'inflation pour savoir si les décideurs politiques devront augmenter les taux d'intérêt. Le dollar est resté en hausse après que l'indicateur préféré de la Fed soit resté au-dessus de l'objectif d'inflation de 2%, tandis que le WSJ Dollar Index a baissé de 0,1%, en baisse deux des trois dernières séances. Le billete vert a augmenté de son plus en près de quatre semaines, récupérant environ la moitié des pertes déclenchées par la décision surprise de Bessent la semaine dernière de soutenir le marché obligataire. Les rendements des Treasuries ont augmenté alors que les données maintenaient les paris sur la Fed en jeu.
L'indice des dépenses de consommation personnelle est resté stable en juillet, restant élevé en raison des coûts énergétiques importants. Vishal Khanduja de Morgan Stanley Investment Management réduit ses paris contre les obligations américaines à long terme, affirmant que Bessent est prêt à agir à nouveau. Frank Flight de Citadel Securities, qui avait averti d'un « été cruel » pour les investisseurs obligataires, voit désormais le rapport de risques pencher vers un rallye, citant un positionnement baissier encombré. Les premiers signes suggèrent que le « Put de Bessent » pourrait en fait fonctionner, et les indicateurs clés du marché montrent un short squeeze émergent sur les obligations longues. Bessent fait face à un test de crédibilité dans sa quête pour dompter les marchés.
Le Trésor américain est sur une trajectoire de collision avec la Réserve fédérale, car l'augmentation des achats de dette menace de saper la tentative du président de la banque centrale, Kevin Warsh, de maîtriser l'inflation. Kevin Warsh doit prononcer son premier discours à la conférence annuelle de la Fed à Jackson Hole, avec les marchés obligataires gouvernementaux sur le qui-vive et les risques d'inflation refaisant surface. Le légendaire investisseur de fonds spéculatifs Stanley Druckenmiller a livré une critique surprenante de Bessent avec l'aide de l'IA, disant qu'il était « plutôt fier de l'utiliser ». La crise de la dette américaine en spirale a atteint 40 000 milliards de dollars, et les solutions à court terme ne devraient guère inverser la tendance.
Matières premières & Énergie
Les stocks américains de diesel sont tombés à leur plus bas niveau saisonnier jamais enregistré, menaçant de faire grimper encore les prix de ce carburant essentiel à l'économie mondiale, juste au moment où les saisons de chauffage et agricoles démarrent. Le coût du diesel a bondi en raison de la guerre en Iran et des attaques ukrainiennes contre les raffineries russes, aidant les compagnies pétrolières et pénalisant les consommateurs. La situation de l'approvisionnement en diesel en Europe est devenue si tendue que la région puise dans les importations en provenance du Mexique pour la première fois en sept ans, la guerre en Iran et l'arrêt des cargaisons russes bouleversant les flux commerciaux historiques. Le monde dépend fortement des raffineries américaines, précisément au moment où ces installations sont poussées à leurs limites, laissant les marchés mondiaux des carburants avec peu de marge d'erreur.
Les contrats à terme sur le pétrole ont prolongé leur baisse pour une troisième séance, avec de nouveaux mouvements vers une réouverture du détroit d'Ormuz après que les États-Unis ont esquissé des sanctions économiques plus strictes contre l'Iran. L'Iran et Oman ont déclaré qu'ils créeraient une voie de navigation temporaire et démineraient la voie d'eau, et les prix mondiaux du pétrole se sont détendus après l'annonce conjointe. Le Brent est retombé à 85 dollars alors que les marchés se tournaient vers les résultats de Nvidia, tandis que l'action Meta a glissé après avoir réglé son procès sur la sécurité des enfants. Les contrats à terme sur le pétrole ont enregistré des pertes consécutives alors que les États-Unis resserrent l'étau économique sur l'Iran, renforçant les attentes selon lesquelles ces mesures pourraient amener Téhéran à la table des négociations.
Les taux de fret restent à des niveaux records tandis que les prix du pétrole reculent suite aux discussions entre l'Iran et Oman, bien que le patron du transport maritime ait averti que la guerre en Iran risque un enlisement à l'ukrainienne. Les pétroliers iraniens, coupés de leurs ports d'attache par le blocus américain, se rassemblent au large des côtes sri-lankaises cherchant refuge près des eaux territoriales. Le plus grand transporteur de conteneurs au monde, MSC Mediterranean Shipping Co., a suspendu les nouvelles réservations à destination et en provenance du port russe de Novorossiysk après qu'un de ses navires a été attaqué par un drone. Les États-Unis ont promis de s'attaquer à plus que le pétrole iranien, menaçant de sanctions ses industries de l'or, des cryptomonnaies et de l'aviation.
Les stocks commerciaux de pétrole brut, hors réserve stratégique de pétrole, ont augmenté de 95 000 barils pour atteindre 428,9 millions de barils au cours de la semaine terminée le 21 août. Les contrats à terme sur le gaz naturel américain étaient en hausse, plusieurs semaines supplémentaires de temps chaud devant stimuler la demande de refroidissement, bien que les prix aient ensuite glissé dans des échanges sans direction après deux jours de gains. Le gaz naturel a dépassé le pétrole comme principale préoccupation inflationniste pour les traders d'obligations européennes, les approvisionnements épuisés menaçant une résurgence des pressions sur les prix.
L'or s'échangeait globalement sans direction, les traders attendant que Warsh s'exprime à Jackson Hole, se consolidant après un rallye de cinq jours alors que les investisseurs se tournaient vers la trajectoire des taux de la Fed. Le cuivre a augmenté pour une quatrième séance, se rapprochant d'un record absolu, les approvisionnements à court terme continuant de sembler tendus malgré un apaisement de la grave pénurie de la semaine dernière. Les actions de Hochschild Mining ont bondi après que les résultats du premier semestre ont grimpé, les prix moyens de l'or ayant augmenté de 47% et ceux de l'argent de 130%.
Opérations & Entreprises
Victory Capital Holdings a accepté d'acquérir First Eagle Investments pour environ 7 milliards de dollars, une opération que les sociétés ont déclaré créer l'un des plus grands gestionnaires d'actifs traditionnels cotés en bourse aux États-Unis. Les volumes d'opérations dans la gestion d'actifs ont atteint 53,8 milliards de dollars cette année, le plus élevé depuis au moins 1995 selon Dealogic, alors que Vanguard et Victory Capital parient sur la taille critique au milieu de la consolidation du secteur des fonds. Le deuxième plus grand gestionnaire d'investissement au monde fait une percée plus importante dans le conseil financier avec son acquisition de 4 milliards de dollars de la plateforme de gestion de patrimoine Altruist.
La plateforme britannique de streaming sportif DAZN étend encore sa présence aux États-Unis avec l'acquisition d'EverPass Media, qui détient les droits commerciaux sur des propriétés sportives en direct telles que le NFL Sunday Ticket. SoftBank Group Corp. discute avec des banques d'investissement d'une potentielle émission obligataire de 10 à 20 milliards de dollars pour aider à refinancer un prêt pour son investissement dans OpenAI. Les investisseurs existants de Shein acceptent une période de blocage de six mois sur les nouvelles actions qui leur sont allouées dans le cadre de l'introduction en bourse à Hong Kong du détaillant de mode rapide, qui s'apprête à être coté au quart de sa valorisation maximale après être passé de 100 milliards à 27 milliards de dollars.
KNDS NV s'apprête à relancer les réunions avec les investisseurs concernant une éventuelle introduction en bourse cette année après qu'un repli des valeurs de défense a contrecarré ses projets antérieurs. Mota-Engil SGPS SA s'apprête à signer une concession de 30 ans avec la République démocratique du Congo pour exploiter un chemin de fer clé de cuivre et de cobalt, potentiellement soutenu par jusqu'à 1 milliard de dollars de financement américain. Prudential Plc prévoit de vendre une participation de 2% dans le deuxième plus grand gestionnaire d'actifs indien pour jusqu'à 327 millions de dollars afin de se conformer aux règles de participation publique minimale. Siemens Energy prévoit de scinder son unité Transformation of Industry, ce qui pourrait amener des investisseurs externes ou entreprendre une opération sur les marchés de capitaux.
TWG Global de Mark Walter insiste sur le fait qu'il n'y a pas de « braderie » ni de « fraude », s'en prenant aux « attaques multidirectionnelles » contre l'empire d'investissement qui détient des participations dans des équipes sportives de premier plan. Les investisseurs remettent en question un rachat de 4,1 milliards de dollars de Brighthouse Financial en raison de certains parallèles avec Walter, dont les déboires perturbent l'opération la plus en vogue du secteur de l'assurance. Guggenheim Investments dit aux prêteurs que des filiales pourraient acheter des portions d'un prêt émis par son entité de financement après que la dette a été durement touchée. Les assureurs se ruent sur les opérations permettant aux banques de transférer le risque de défaut, le marché des transferts de risque synthétiques connaissant un essor ces dernières années.
Résultats & Actualités d'Entreprises
Nike est en passe de connaître sa pire année depuis la retraite de Michael Jordan en 1993, dont le départ avait créé des maux de tête au fabricant de baskets. Abercrombie & Fitch a relevé ses prévisions alors que les bénéfices et les ventes ont augmenté, bénéficiant de remboursements de droits de douane et de la volonté continue des consommateurs d'acheter de nouveaux vêtements malgré les pressions inflationnistes. Bath & Body Works a enregistré un bénéfice plus élevé au cours du trimestre après que son activité numérique soit revenue à la croissance pour la première fois en cinq ans, bien que le détaillant de savons et de parfums reste prudent. Kohl's a enregistré des ventes et des bénéfices en baisse au deuxième trimestre, les consommateurs à revenus faibles et moyens ayant particulièrement réduit leurs dépenses.
J.M. Smucker est revenu aux bénéfices alors que les ventes ont grimpé, relevant ses prévisions et s'attendant désormais à un recul des ventes nettes de seulement 1% à 2% pour l'exercice 2027, contre une prévision antérieure de 3% à 4%. Le chiffre d'affaires de Zoom Communications a augmenté grâce à la croissance des entreprises, et la société de visioconférence a relevé ses prévisions pour l'année, bien que ses prévisions de bénéfices pour le trimestre en cours soient inférieures aux attentes de Wall Street. Li Auto, le constructeur chinois, a enregistré une deuxième perte trimestrielle consécutive, même en tentant de stimuler la demande en lançant de nouveaux modèles. Les actions de Domino's Pizza Enterprises ont chuté le plus en environ six mois, la chaîne de restauration rapide en difficulté ayant fait état d'une nouvelle baisse de ses ventes sur plusieurs marchés.
Cnooc, le plus grand foreur de pétrole et de gaz offshore de Chine, a déclaré que ses bénéfices semestriels avaient augmenté grâce à la flambée des prix mondiaux de l'énergie. Le directeur financier d'Intuit a évoqué le choix difficile de revoir à la baisse ses prévisions dans le cadre d'un virage vers l'IA. Samsung doit payer 11,6 millions de dollars à Swatch pour des applications de montres connectées contrefaites, a statué un tribunal londonien, bien que l'horloger suisse ait réclamé des dommages-intérêts allant jusqu'à 170 millions de dollars. Les efforts d'Alibaba pour raviver le sentiment après son placement d'actions de 10 milliards de dollars n'ont pas dissipé les inquiétudes des investisseurs quant à la manière dont elle a choisi de financer son ambition en matière d'IA. La restructuration de la dette de 11 milliards de dollars de Braskem met Petrobras sous les projecteurs.
Tech & IA
Nvidia est confrontée à une question de 1 500 milliards de dollars à laquelle ses résultats ne peuvent répondre, le modèle de « bilan comme service » de 200 milliards de dollars de l'entreprise étant scruté. Microsoft laisse les investisseurs voler à l'aveugle sur ses activités d'IA, se distinguant par son manque de transparence, des dépenses d'investissement à sa plateforme cloud phare. Anthropic pense que son chiffre d'affaires potentiel est supérieur à celui de SpaceX, son estimation d'un marché total adressable de 30 000 milliards de dollars étant incroyable parce qu'elle est censée l'être, alors que les guerres du TAM de mille milliards de dollars s'intensifient. Le prodige de l'IA qui a conquis la Silicon Valley a perdu 45 milliards de dollars. Le chiffre d'affaires de Zoom a augmenté grâce à la croissance des entreprises.
SpaceX dépensera 100 milliards de dollars pour un spatioport en Louisiane, son deuxième site de lancement privé après Starbase dans le sud du Texas, les projets de la société de fusées de transformer une région connue pour la chasse au canard divisant les habitants. L'entreprise d'Elon Musk est confrontée à des défis formidables pour lancer des millions de satellites en orbite afin d'alimenter l'IA, alors que son pari sur les centres de données orbitaux teste la physique et la finance. Les acteurs de Wall Street qui souscrivent à la colossale classe d'actifs des centres de données cherchent à limiter leur exposition, alors que les risques d'investir 7 000 milliards de dollars dans les centres de données d'IA se multiplient. Bill Gates a appelé à des emplois « réservés aux humains » pour protéger la main-d'œuvre de l'IA, avertissant que la technologie inaugurera « l'une des périodes les plus turbulentes de l'histoire humaine ».
XPeng parie que les robots seront plus rentables que ses voitures, le coprésident Brian Gu pensant que les marges finiront par éclipser celles de l'activité principale de véhicules électriques. YMTC défie les champions coréens dans la course à la mémoire flash, exposant ses ambitions de production de Nand lors de réunions avec les investisseurs pour une introduction en bourse de 5 milliards de dollars à Shanghai. Binance a embauché deux cadres supérieurs de conformité de Crypto.com alors que la bourse renforce ses rangs après des départs de personnel et une surveillance réglementaire continue. Chris Pedregal de Granola dit que les gens commencent à se demander ce qui est réellement utile à mesure que l'IA imprègne le lieu de travail. La menace quantique se profile alors que de fausses démos de « Grand Theft Auto » propagent des logiciels malveillants.
Crypto & Actifs Numériques
Les investisseurs ne choisissent plus entre l'or et le Bitcoin comme couverture contre l'anxiété budgétaire — ils achètent les deux, les ETF Bitcoin et or attirant 7 milliards de dollars alors que la stratégie de rareté s'envole. Les banques qui se sont opposées aux stablecoins envisagent désormais de lancer les leurs, les dirigeants étant sur la défensive alors que des entreprises extérieures au système bancaire lancent des pièces. Le Trésor a donné à la Banque d'Angleterre un nouvel objectif légal pour stimuler l'innovation dans les monnaies numériques dans le cadre d'un effort visant à promouvoir le Royaume-Uni comme plaque tournante des stablecoins. Les marchés de prédiction gagnent du terrain sur les parquets.
Réglementation & Droit
Meta a accepté de payer jusqu'à 16,7 milliards de dollars pour régler une affaire de préjudice lié aux médias sociaux pour enfants concernant des défaillances présumées en matière de protection de l'enfance qui devait se tenir en Californie. Le géant des médias sociaux a conclu un accord avec 47 États, le district de Columbia et les territoires américains, acceptant d'apporter des changements majeurs à ses produits suite à des allégations selon lesquelles ses plateformes mettaient en danger les enfants, dans le cadre d'un accord historique pouvant atteindre 17,1 milliards de dollars. Meta a également accepté de fixer davantage de limites de temps et de renforcer les protections pour les jeunes utilisateurs sur Instagram et Facebook, bien qu'il ait manqué de précisions sur certains points. Des procès historiques testent une nouvelle stratégie juridique affirmant que Meta, TikTok, Snap et YouTube ont causé