Dernière mise à jour: August 28, 2026, 3:52 PM ET
Banques centrales et Jackson Hole
Tous les regards sont tournés vers le discours inaugural du président de la Réserve fédérale, Kevin Warsh, au symposium de Jackson Hole, les marchés se préparant à un ton potentiellement hawkish. L'intervention de Warsh intervient alors qu'il apaise certains esprits mais laisse des questions ouvertes sur la « fonction de réaction » de la Fed. Il a réitéré l'engagement de la banque centrale à lutter contre la hausse des prix, ce qui a légèrement relevé les attentes des investisseurs concernant une hausse des taux. Dans ses remarques très médiatisées, Warsh a déclaré que la Fed était principalement responsable de la maîtrise de l'inflation et a averti que si la hausse des prix ne revenait pas rapidement à l'objectif, la banque centrale avait « du travail à faire ». Il a également signalé que l'inflation ne ralentissait pas de manière significative, promettant d'atteindre l'objectif de 2%.
Le président de la Fed a déclaré qu'il souhaitait que les investisseurs obligataires réagissent aux changements sous-jacents de l'économie américaine plutôt qu'aux commentaires de la banque centrale, mais jusqu'à présent, ils font l'inverse. Cette dynamique a créé un nouveau bras de fer entre le Trésor et la Fed. Le stratège de Bank of America, Michael Hartnett, voit Warsh sur une corde raide des rendements — s'il réussit, le discours pourrait aplatir la courbe des taux, stimuler l'appétit pour le risque et soutenir le dollar. Un chœur d'investisseurs, dont JPMorgan et Apollo, exhorte Warsh à fournir une sévère réprimande contre l'inflation élevée pour soutenir le segment long du marché du Trésor. Les traders, cependant, s'attendent à être frustrés par le président peu loquace, beaucoup lui demandant d'être ferme sur l'inflation.
L'histoire suggère que le patron de la Fed choque rarement le marché boursier à Jackson Hole, bien que les investisseurs restent méfiants. C'est le grand test pour Warsh — les investisseurs veulent qu'il aborde l'inflation, les taux d'intérêt et le marché obligataire, mais certains craignent qu'il n'en dise pas assez. Cet examen minutieux intervient dans un contexte plus large de crise de crédibilité pour Warsh et le secrétaire au Trésor, Scott Bessent, alors que l'enthousiasme initial de Wall Street s'est estompé. Pendant ce temps, le chaos du marché obligataire découlant de l'ingérence de l'administration Trump va toucher tout le monde, selon Robin Wigglesworth du Financial Times. Les débats houleux de Wall Street vont des opérations de portage aux retournements du Trésor, car les investisseurs n'ont pas pu profiter d'une accalmie estivale, Warsh et Bessent les tenant occupés avec des décisions politiques accrocheuses.
Taux et changes
Les rendements obligataires mondiaux ont augmenté avant le discours de Warsh, le rendement du Bund à 10 ans atteignant un plus haut depuis 15 ans alors que les obligations de la zone euro restaient vulnérables à la flambée des prix de l'énergie. Le Trésor a adjugé 44 milliards de dollars d'obligations à sept ans à un rendement de 4,512%, le plus élevé depuis décembre 2024. L'adjudication des obligations d'État japonaises à deux ans a montré une demande plus faible dans un contexte de spéculation croissante sur un resserrement de la banque centrale.
Le yen s'est affaibli au-delà du niveau clé de 160 pour un dollar, prolongeant une glissade qui a effacé plus de la moitié de ses gains alimentés par l'intervention. Le Japon a dépensé un montant record de 98,7 milliards de dollars pour soutenir le yen dans le cadre d'une action conjointe avec les États-Unis, ont confirmé les données, soutenue par le secrétaire au Trésor Scott Bessent. Environ un mois plus tard, les stratèges affirment que l'intervention a réussi à ralentir la glissade à court terme de la monnaie mais a fait peu pour modifier les forces motrices. Le peso philippin est tombé sous les 62 pour un dollar, franchissant un niveau que certains analystes avaient signalé comme pouvant inciter les autorités à intervenir. Les monnaies asiatiques se sont consolidées face au dollar avant le discours, tandis que le yuan a à peine bougé malgré les menaces croissantes de sanctions américaines concernant les liens de la Chine avec l'Iran. La part du dollar dans les réserves de change mondiales a récemment augmenté, mais cela ne constitue pas un renversement de tendance dans la dé-dollarisation.
Le Mexique est revenu sur le marché des obligations Samouraï pour la première fois en deux ans, levant 282,8 milliards de yens (1,77 milliard de dollars) dans un contexte d'afflux d'émissions alors que les emprunteurs cherchent à verrouiller leurs financements avant la hausse des taux japonais. UBS a lancé sa première vente d'obligations domestiques chinoises à un taux record bas, soulignant la popularité croissante de ce marché auprès des émetteurs internationaux. Certaines des entreprises indiennes les mieux notées peuvent désormais emprunter à moindre coût sur dix ans que sur trois ans. Les émissions d'obligations hybrides japonaises rebondissent, portées par des investisseurs en quête de rendement et par des emprunteurs cherchant à financer des acquisitions tout en évitant la dilution du capital. Nippon Life Insurance, le plus grand assureur-vie japonais, a déclaré être ouvert à devenir un acheteur net d'obligations d'État au cours du prochain exercice fiscal. Le flot de financements par emprunt pour les dépenses d'investissement en IA provoque une « indigestion » sur les marchés obligataires et alimente les rendements, selon Pimco, bien que cette dynamique devrait se traduire par des rendements décents à long terme.
Actions
Les contrats à terme sur les actions américaines étaient mitigés et les rendements du Trésor ont légèrement augmenté alors que les investisseurs attendaient la première apparition de Warsh à Jackson Hole. Les contrats à terme sur le Dow sont restés stables tandis que le Brent a grimpé de 2%. Les actions européennes ont gagné du terrain et se dirigeaient vers une cinquième progression mensuelle consécutive avant les discours clés, bien qu'elles soient confrontées à des risques saisonniers après la reprise. Le FTSE 100 se dirigeait vers un rebond alors que la livre restait sous 1,36 dollar. Les actions japonaises étaient en hausse après les gains nocturnes des valeurs technologiques américaines, le Nikkei gagnant 0,4% tiré par les valeurs des services informatiques. Les actions asiatiques s'apprêtaient à ouvrir en légère baisse alors que les investisseurs se préparaient au discours, où certains s'attendent à un ton hawkish. Les contrats à terme sur les actions américaines étaient mitigés avant les débuts du président de la Fed à Jackson Hole.
Nvidia a ajouté 442 milliards de dollars à sa capitalisation boursière lors de la deuxième plus forte hausse journalière de l'histoire pour une action, brisant sa malédiction post-résultats avec la plus forte progression en un an. Le fabricant de puces insiste sur le fait que son « volant d'inertie » des ventes est plus que suffisant pour financer le soutien financier qu'il apporte aux laboratoires d'IA de pointe, bien qu'il ait suspendu les accords de partage des revenus avec les sociétés d'informatique en nuage spécialisées dans l'IA moins de deux mois après les avoir annoncés. Les prévisions de croissance optimistes ont atténué les craintes concernant la durabilité du boom de l'IA, les valeurs logicielles se redressant alors que le PDG Jensen Huang réfutait Bill Gates. Marvell voit une croissance accélérée alors que la demande d'IA stimule le bénéfice et le chiffre d'affaires du deuxième trimestre, relevant ses prévisions. Le tour d'honneur de Nvidia a ajouté 442 milliards de dollars de valeur, soutenant les indices boursiers américains.
Les actions de PayPal ont plongé de plus de 15% avant l'ouverture à 52,50 dollars suite à un rapport selon lequel Advent et Stripe auraient abandonné un projet de rachat. Edward Yardeni, un stratège optimiste avec un excellent bilan, affirme que le rally des actions liées à l'IA pourrait ne faire que commencer. Un retour sur la frénésie boursière de 1901 montre des parallèles troublants avec l'environnement actuel, les applications de trading remplaçant les « bucket shops ». Andreessen Horowitz a lancé un fonds « Machine Age » de 11 milliards de dollars pour s'attaquer aux goulots d'étranglement de l'offre en IA, élargissant ses investissements dans les puces, les robots et le matériel. Le rally de 85% du secteur biotechnologique est confronté à une menace venant de la Chine, tandis que le remaniement chez L3Harris présente une opportunité de parier sur le réarmement des missiles. Les valeurs aurifères connaissent un meilleur mois que les puces depuis des années, leur envolée d'août dépassant tout ce que les valeurs des puces ont réussi récemment.
Matières premières et énergie
Le pétrole a légèrement progressé alors que les espoirs de réouverture s'estompent du détroit d'Ormuz. Les flux de pétrole à travers le détroit ont retrouvé environ les deux tiers des niveaux d'avant-guerre, limitant l'impact de la guerre en Iran sur les prix mondiaux du brut, selon Goldman Sachs. Les revenus des navires sur la route principale des pétroliers au monde approchaient 650 000 dollars par jour alors que la guerre en Iran et un pari audacieux d'un magnat sud-coréen remodèlent la manière dont les barils sont transportés. Le GNL asiatique au comptant a progressé au-dessus de 23 dollars alors que le Qatar a prolongé le cas de force majeure sur les livraisons d'un mois supplémentaire dans un contexte de préoccupations persistantes concernant le détroit d'Ormuz. La prolongation du Qatar assombrit les perspectives de rétablissement des approvisionnements alors que l'incertitude persiste quant à la réouverture complète du détroit. Les contrats à terme sur le gaz naturel américain étaient en baisse alors que le contrat d'octobre fait ses débuts en tête de la courbe. L'Ukraine a déclaré avoir frappé la raffinerie de pétrole de Yaroslavl, l'une des plus grandes installations de production de carburant de Russie, dans le dernier d'une série d'attaques qui ont déclenché une nouvelle vague de pénuries d'essence. Six mois après le début de la guerre en Iran, les marchés ont été secoués dans les secteurs du pétrole, du gaz, des actions et plus encore, avec des questions sur leur direction future.
L'or s'est stabilisé près de 4 600 dollars l'once alors que les investisseurs évaluaient les perspectives des taux d'intérêt américains avant le discours de Warsh, Jackson Hole posant le prochain test clé pour les métaux précieux. La production d'huile de palme indonésienne pourrait diminuer jusqu'à 3 millions de tonnes l'année prochaine en raison des prévisions météorologiques sévères d'El Niño, selon une estimation de l'industrie, ajoutant une pression à la hausse sur les prix. Plusieurs fonderies de nickel indonésiennes contrôlées par des entreprises chinoises envisagent des réductions de production coordonnées d'un matériau clé pour les batteries alors que la faiblesse des prix pèse sur la rentabilité. L'effondrement du marché du bois à pâte a frappé l'économie forestière du Sud, la région supportant le poids d'une série historique de fermetures d'usines de pâte et de papier — la plus grande menace pour l'économie rurale depuis la chute du « King Cotton ». La congestion croissante du canal de Panama force certains pétroliers gaziers à emprunter des routes inhabituelles, d'un rare détour par l'Amérique du Sud à d'éventuelles navettes à travers la voie d'eau. Les majors pétrolières chinoises révèlent une nation moins dépendante des importations, le pic pétrolier en Chine pouvant signaler un problème plus important pour les exportateurs mondiaux de brut.
Transactions et actualités des entreprises
Blackstone propose de vendre une participation pouvant atteindre 1,25 milliard de dollars dans Knowledge Realty Trust en Inde la semaine prochaine via une offre de vente, sa plus grande transaction de ce type cette année. Chevron et d'autres compagnies énergétiques américaines sont sur le point de finaliser des accords pour investir des milliards de dollars afin d'aider à reconstruire les champs pétrolifères du Venezuela, le géant pétrolier américain étant proche d'un accord pour ajouter deux champs de pétrole lourd à son portefeuille. L'administration Trump est également en pourparlers avancés pour une participation directe dans 17 des champs pétroliers et gaziers les plus prometteurs du Venezuela qui contiennent environ 90 milliards de barils de réserves de pétrole brut. Halliburton est également en pourparlers. Une entreprise américaine vieille d'un an liée au président Donald Trump prévoit de nouveaux projets en Bosnie-Herzégovine qui porteraient son investissement à un peu plus de 2 milliards d'euros (2,3 milliards de dollars), une entreprise liée à Trump augmentant ses plans.
Banca Generali a confirmé sa volonté d'évaluer l'offre publique d'achat de 10 milliards de dollars de Monte dei Paschi, déclarant envisager de nouvelles opportunités de croissance pour les deux sociétés. Samsung Biologics cherche à lever environ 3 000 milliards de wons (2,2 milliards de dollars) lors d'une émission de droits pour financer l'acquisition de Poly Peptide Group. Solstice Advanced Materials et Element Solutions ont annulé leur accord après les réactions des actionnaires concernant la transaction de 12 milliards de dollars en espèces et en actions. Les actions de Dentsu Soken ont atteint un sommet historique après que la société japonaise de services informatiques a déclaré avoir reçu une proposition de rachat d'Itochu à 2 880 yens (18 dollars) par action. Le fonds Aberdeen a subi une perte de 200 millions de livres sterling suite à la faillite du fournisseur britannique de haut débit Airband, vendu à un concurrent soutenu par Macquarie, dernier signe de détresse dans le secteur des « altnets ». La famille de Sanjeev Gupta a contracté une hypothèque de 24 millions de livres sterling sur son hôtel particulier de Belgravia, la société d'investissement Topland fournissant le prêt-relais à l'épouse du controversé magnat de l'acier.
Walmart a conclu un accord avec le ministère américain de la Justice concernant des allégations selon lesquelles il aurait alimenté la crise des opioïdes dans le pays. Alphabet a accepté de payer 260 millions de livres sterling pour régler une action collective britannique accusant Google d'avoir surfacturé les développeurs qui créaient des logiciels pour la boutique d'applications Google Play. Le règlement de 18 milliards de dollars de Meta montre la mauvaise façon de protéger les enfants, les critiques affirmant que s'appuyer sur un compromis mutuel est une approche défectueuse pour protéger les jeunes utilisateurs. Les parents ont décrit un certain sentiment de validation après l'accord historique de 17,1 milliards de dollars, mais aussi un scepticisme quant à des changements significatifs. Alors que Meta entre dans son « ère zombie », chaque coup compte, et le règlement est loin d'être parfait mais mieux que rien. Trump a actualisé son procès en diffamation de 15 milliards de dollars contre le New York Times, affirmant que l'organisation de presse cherchait à saper sa campagne présidentielle de 2024. eBay a interdit la vente d'airbags après des décès impliquant des pièces contrefaites, avec au moins 10 décès liés à des composants contrefaits.
Gap est de retour, les investisseurs commençant à croire à la renaissance de la marque qui a défini le style américain pendant une grande partie des années 90 et du début des années 2000. La société a réduit ses prévisions de ventes en raison de la faiblesse d'Old Navy, faisant appel à Michael Francis, un vétéran de la vente au détail avec une expérience chez Walmart et Target, comme directeur général de la marque. Dollar General et Dollar Tree ont chacun fait état de hausses des ventes et de la fréquentation alors que la hausse des prix de l'essence forçait les consommateurs à réduire leurs dépenses, bien que les deux magasins à un dollar divergent — Dollar General a bondi tandis que Dollar Tree a chuté. Ulta Beauty a relevé ses prévisions annuelles, s'attendant désormais à un bénéfice par action de 28,70 à 29 dollars, contre 28,36 à 28,80 dollars. Workday a déclaré un bénéfice de 632 millions de dollars au deuxième trimestre fiscal, contre 228 millions de dollars un an plus tôt, grâce à l'adoption d'agents d'IA. Asda a fait état d'un nouveau trimestre de baisse des ventes — sa neuvième baisse consécutive — mais a déclaré que la demande ces dernières semaines commençait à reprendre pour un distributeur encore « aux balbutiements de sa reprise ». La chaîne de supermarchés britannique vise à rattraper ses concurrents après une mise à niveau informatique ratée de 1 milliard de livres sterling après Walmart, espérant qu'une nouvelle impulsion technologique puisse inverser la tendance.
Le bénéfice de BYD a augmenté pour la première fois en cinq trimestres, les exportations en plein essor et la demande pour des modèles plus chers ayant aidé le plus grand fabricant mondial de véhicules électriques à surmonter le ralentissement en Chine. Le bénéfice net du deuxième trimestre a bondi de 30% malgré la pression intérieure, montrant que l'entreprise pourrait avoir tourné la page avec son expansion rapide à l'étranger. Après un rally boursier qui a ajouté près de 20 milliards de dollars à sa capitalisation boursière en environ deux mois, BYD est confronté à un test clé pour démontrer sa force à l'étranger malgré les vents contraires géopolitiques. Meituan est revenu aux bénéfices alors que la concurrence dans la livraison de repas s'atténue, mettant fin à une série de trois trimestres de pertes pour la plateforme chinoise de shopping et de livraison. CXMT, l'un des plus grands fabricants chinois de puces mémoire, a enregistré une forte hausse de ses ventes et de ses bénéfices au premier semestre alors que les entreprises d'IA se disputaient une offre de mémoire rare, dernière preuve que le fabricant de puces bénéficie de la pénurie. Tempsens Instruments a fait des débuts remarqués en bourse, bondissant de 110% par rapport à son prix d'introduction lors de la meilleure première journée en Inde cette année.
Économie et politique
Les États-Unis ont créé 79 000 emplois de moins que précédemment rapporté, selon de nouvelles révisions, montrant une image légèrement plus faible du marché du travail pour l'année se terminant en mars. Les révisions de 2026 du Bureau of Labor Statistics représentent un ajustement à la baisse de seulement 0,1% de la main-d'œuvre totale, pointant vers des chiffres de l'emploi plus précis. Les bénéfices des entreprises américaines ont bondi à un niveau record de 4 800 milliards de dollars alors que les salaires stagnent, selon First FT, tandis que le consommateur américain montre des signes de tension — les dépenses augmentent, mais pas sur les bons postes. Dans le Washington de Trump, la dette nationale croissante — désormais 40 000 milliards de dollars — a suscité peu d'actions, démontrant à quel point la politique du déficit budgétaire a changé. La Federal Housing Administration se porte bien, selon un article d'opinion affirmant que la performance d'United Wholesale Mortgage ne devrait pas être confondue avec la performance globale du programme de la FHA. Les régulateurs bancaires américains s'apprêtent à recentrer leur action répressive sur les risques financiers dans le cadre d'une poussée déréglementaire plus large sous l'administration Trump. La SEC a proposé de permettre aux entreprises de publier leurs résultats deux fois par an, avec moins d'exigences d'audit et de divulgation qui pourraient réduire les coûts mais aussi aider à dissimuler la fraude ou les difficultés financières.
Le département du Trésor s'apprête à couper les succursales émiraties d'une banque égyptienne du système financier américain dans le cadre des efforts visant à faire pression sur l'Iran pour qu'il mette fin à la guerre au Moyen-Orient. Un juge a jugé que l'inscription d'Anthropic sur la liste noire par l'administration Trump était illégale, écrivant que le gouvernement avait riposté contre la start-up d'IA « pour des activités expressives protégées par la Constitution ». Un militaire américain et un employé de KPMG sont les cibles d'une répression des marchés de prédiction, avec des accusations possibles cet automne dans le cadre d'une nouvelle série d'affaires de délit d'initié. Trump a signé un décret pour renommer le lac Ontario en « Lake America », réitérant ses critiques selon lesquelles le Canada « nous traite très mal » après l'effondrement des négociations commerciales. Le Canada a rejeté les exigences commerciales de Trump, la rupture des négociations et l'avenir des droits de douane étant désormais incertains. Le point de vue des entreprises canadiennes montre de l'empathie pour les travailleurs mais pas de panique alors que les PDG naviguent dans l'incertitude de la guerre commerciale. La Chine a dévoilé des mesures globales pour renforcer le soutien au financement des promoteurs dans sa dernière tentative de mettre un plancher sous la crise immobilière du pays, faisant avancer la refonte de la vente de logements. Les réserves de change de l'Inde ont grimpé à un niveau record alors que les entrées de dollars ont bondi après les récentes mesures de la banque centrale pour attirer les capitaux. Le fonds souverain indonésien Danantara versera 120 000 milliards de roupies (6,8 milliards de dollars) au gouvernement cette année pour consolider le budget de l'État. Le Service national des pensions de Corée du Sud a annoncé un rendement de 27,2% au premier semestre, sa meilleure performance depuis au moins 2022, alors qu'un puissant rally des actions nationales a stimulé la performance.
Géopolitique et réglementation
L'Iran semble plus fort et les objectifs américains flous, alors que le remplacement par Trump d'une guerre militaire par une guerre économique renforcée ne devrait pas modifier la stratégie de l'Iran tout en appauvrissant davantage son peuple. De nombreux Iraniens perdent espoir après six mois de guerre, aux prises avec une crise économique aggravée par le conflit et de plus en plus sceptiques quant aux motivations de Trump. Une promenade à Dubaï ne montre aucun signe du « Jour J » de Trump pour l'Iran, le pôle de richesse semblant non affecté. Les journalistes de Bloomberg répondront aux questions sur la façon dont Dubaï et Abou Dhabi font face à la guerre en Iran lors d'une séance de questions-réponses en direct le 9 septembre. Les compagnies pétrolières et les gouvernements consomment leurs stocks autrefois vastes alors que l'Iran et les États-Unis continuent de se disputer le contrôle du détroit d'Ormuz, les gigantesques réservoirs de stockage contenant moins. L'emprise de l'OPEP sur les marchés pétroliers mondiaux s'effiloche à nouveau alors que le Venezuela, membre fondateur, devient la deuxième nation en quelques mois à envisager une sortie, assombrissant l'avenir du cartel. La Chine voit une opportunité dans les récentes frayeurs sécuritaires américaines liées à l'IA, une start-up chinoise de premier plan dans l'IA publiant son dernier modèle et plaidant que l'adoption par la Chine de logiciels ouverts est plus sûre que l'approche fermée de la Silicon Valley. La Chine parie sur les exportations de tueurs de drones imprimés en 3D bon marché alors que les entreprises chinoises se précipitent dans le secteur face à la demande mondiale croissante d'intercepteurs. La purge militaire de Xi Jinping a vu des loyalistes évincés de la législature chinoise alors que le leader suprême promet aucune pitié dans sa croisade pour assainir l'armée. Xi a également ordonné des relevés glaciaires alors que les opérations de sauvetage étaient confrontées à des « difficultés extrêmes » après qu'une coulée de boue meurtrière a frappé l'Himalaya près de la frontière avec le Népal.
Les sauveteurs ont ratissé les vallées fluviales au Népal et en Chine à la recherche de centaines de personnes portées disparues après qu'un torrent de boue, de roches et de glace a dévasté la région, les autorités avertissant que les rivières bloquées par des débris pourraient provoquer davantage d'inondations. Les survivants de l'inondation au Népal sont restés sous le choc — « Ils sont tous morts, et moi j'ai survécu » — après une crue éclair qui a tué plus de 300 personnes. Les experts en catastrophes affirment que l'effondrement du glacier au Népal était difficile à prévoir, conseillant d'interdire les constructions dans les plaines inondables et de définir des voies d'évacuation claires. Le changement climatique augmente le risque de catastrophes comme les inondations au Népal alors que les glaciers et le pergélisol de l'Himalaya fondent plus vite à mesure que les températures augmentent. Les autorités népalaises ont averti la population de se mettre en sécurité car davantage d'eau pourrait saturer les villages dévastés par les inondations, aggravant la crise. L'Afrique du Sud a enregistré moins de meurtres, la baisse de 5,9% au deuxième trimestre étant attribuée à une amélioration du travail de la police. Modi reste le premier choix de l'Inde pour le poste de Premier ministre, selon un sondage du magazine India Today, même si sa popularité a légèrement baissé. La Mexicaine Claudia Sheinbaum a proposé d'interdire aux binationaux de se présenter à la présidence, s'attirant une réprimande immédiate du milliardaire Ricardo Salinas. Le président brésilien Lula a déclaré qu'il ne protégerait pas son fils des allégations de corruption, insistant sur son innocence mais promettant qu'il fera face aux conséquences si des actes répréhensibles sont découverts. Le conseil de cricket du Pakistan a déposé une plainte auprès de Sky Sports après que le diffuseur a diffusé une interview des fils de l'ancien capitaine Imran Khan critiquant les autorités d'Islamabad.
Marchés et infrastructures en Inde
Le nouveau système d'enchères introduit par l'Inde pour déterminer les prix de clôture de plus de 200 actions continue de produire des fluctuations inattendues près d'un mois après son lancement, tourmentant les traders. Le mécanisme produit des fluctuations extrêmes sur le marché des options, avec une hausse de 4 000% des options en 15 minutes créant et anéantissant des gains en quelques minutes. Les actions indiennes à grande capitalisation pourraient être prêtes pour un retour en force alors que le Nifty a sous-performé les indices des valeurs moyennes et petites jusqu'à présent cette année. Barclays cherche à renforcer ses liens avec les fondateurs milliardaires de l'Inde alors qu'elle cherche à se développer sur le marché en pleine croissance de la banque privée du pays, où les rivaux mondiaux intensifient également leurs efforts. Sheetal Lalwani de Juspay déclare que les paiements consistent à équilibrer fraude et friction, l'open source étant la clé de l'expansion mondiale de l'entreprise indienne d'infrastructure financière. La nouvelle banque crypto de la famille Trump, World Liberty, est soutenue par un royal d'Abou Dhabi avec une participation de 49% dans l'entité qui la sous-tend. Le soutien du « cheikh espion » intervient alors que le nouveau « Lake America » et le brouillage des lignes entre stratégie budgétaire et indépendance de la Fed occupent le devant de la scène avant Jackson Hole.
L'approvisionnement en eau de l'aéroport de Gatwick a été touché par une conduite d'eau cassée, fermant les toilettes et les restaurants lors de la deuxième perturbation cet été. Une course à la Chambre des représentants en Arizona oppose Jay Feely, ancien kicker des Jets, à Amish Shah, ancien médecin de touche de l'équipe, les fans des Jets du district déclarant que c'est une distraction bienvenue après toutes ces défaites. La course au conseil municipal de Gila Bend, en Arizona, était à égalité, et une loi d'État centenaire imposait de départager par un jeu de hasard — le trois de pique a tranché. Le gouverneur du Wyoming, Mark Gordon, a protesté contre la surveillance « très étrange » des élections par le DOJ, préoccupé par le comportement des observateurs électoraux qui ont visité un bureau de vote à Cheyenne. Un juge fédéral a de nouveau interdit au service postal de restreindre le vote par correspondance après avoir examiné le plan final de l'agence pour se conformer aux exigences de Trump. Nancy Pelosi, l'ancienne présidente de la Chambre, travaille dur en faveur de Connie Chan, une superviseure de San Francisco au profil relativement discret en Californie, alors qu'elle tente d'introniser une successeure alors que son mandat touche à sa fin. Les progressistes ont condamné le choix du démocrate pro-israélien Jared Moskowitz comme principal démocrate d'une sous-commission de politique au Moyen-Orient, reflétant la fracture du parti sur Israël. Obama sera la tête d'affiche d'une collecte de fonds avec Jeffries à New York le 10 septembre, alors que les républicains convergent vers le Texas pour leur convention de mi-mandat inhabituelle. Trump prévoit de commémorer le 11 septembre au Pentagone, et non à Ground Zero, car les organisateurs du mémorial n'autorisent pas les discours. Un juge a déclaré que le nom de Trump ne devrait pas rester sur le Kennedy Center pour l'instant, après que le tribunal a forcé le retrait du nom du président du titre du bâtiment. Le chef de la CIA a livré une évaluation sombre de la guerre en Russie lors d'une visite secrète à Moscou, visant à pousser le Kremlin à conclure un accord de paix avec l'Ukraine. Deux contrôleurs de LaGuardia ont quitté leur poste plus tôt le soir du crash mortel d'Air Canada, parmi une douzaine que la FAA a entrepris de licencier dans le cadre d'une enquête sur une fraude aux feuilles de temps. Le NTSB a constaté qu'une erreur de contrôle aérien avait conduit à une quasi-collision avec l'hélicoptère de Trump, un contrôleur ayant laissé décoller un jet après avoir manqué les avertissements indiquant que Marine One s'apprêtait à survoler la zone.
IA et technologie
Anthropic a lancé un outil capable de manipuler des instruments de laboratoire, un système conçu pour aider à automatiser les expériences scientifiques. Le dévoilement du fabricant du chatbot Claude intervient alors que l'IA sûre va devenir coûteuse, le goulot d'étranglement de la R&D étant presque là. Les investisseurs en obligations convertibles cherchant à s'exposer au boom de l'IA renoncent à une partie de la protection qu'ils exigeraient normalement, poussant le marché vers des niveaux de prise de risque vus pour la dernière fois avant les krachs passés. Les obligations convertibles à coupon zéro s'annoncent pour une année record, avec des émissions en passe d'atteindre le niveau le plus élevé jamais vu dans un contexte de forte volatilité des actions liées à l'IA alors que les entreprises cherchent à limiter leurs coûts d'emprunt. La frénésie des investisseurs pour l'IA a dépouillé les obligations convertibles de leurs garde-fous, le marché se dirigeant vers des niveaux de prise de risque vus pour la dernière fois il y a des années. Une petite étude sur l'édition génétique a considérablement réduit les niveaux de cholestérol LDL, un traitement expérimental à dose unique réduisant le cholestérol pendant un an. L'unité Deep Mind de Google suggère qu'un modèle basé sur l'IA fournit des prévisions précises des ouragans un jour ou plus avant les modèles conventionnels, apportant des gains importants aux prévisions d'ouragans. Alors que l'argent de l'IA inonde le marché, les locataires de San Francisco dans des appartements à loyer contrôlé envisagent des rachats alors que les propriétaires offrent des dizaines de milliers de dollars pour quitter leur logement — pour beaucoup, ce n'est pas assez. La grande reconversion des consultants juniors est en cours alors que l'IA prend en charge davantage de tâches techniques, les dirigeants du conseil envisageant d'ordonner aux juniors de revenir au bureau. La malédiction de la sécurité de marque est explorée, ainsi qu'un nouveau livre documentant 50 ans de marketing auprès des consommateurs noirs. Les médias sociaux et le mythe du moment Big Tobacco : fumer était autrefois omniprésent comme Facebook, TikTok, Snap, YouTube et Instagram le sont maintenant, mais la société a décidé de rompre avec cette habitude — cela a pris du temps. Les pays poussent à l'interdiction des médias sociaux malgré leurs défauts, les propositions visant à limiter l'utilisation des médias sociaux chez les enfants bénéficiant d'un large soutien mais les critiques affirmant qu'elles sont inefficaces. Le formulaire FAFSA pour l'aide aux études sera moins stressant cette année, selon les responsables, avec des corrections le rendant plus simple et plus rapide à remplir. Un manuel pour freiner le pouvoir croissant des géants de la tech s'inspire de ce qu'il a fallu pour démanteler l'entreprise la plus puissante du monde — la Compagnie des Indes orientales. Le télescope Nancy Grace Roman de la NASA promet une percée dans l'exploration cosmique, héritant d'un héritage de grands observatoires qui ont permis des décennies de découvertes. Le laboratoire pharmaceutique à l'origine d'une percée contre le cancer du pancréas, Revolution Medicines, a attiré l'intérêt d'un rachat mais a décidé de voler de ses propres ailes — l'approbation cette semaine par la FDA de sa pilule contre le cancer du pancréas est la récompense. Les grands laboratoires pharmaceutiques intensifient la lutte contre les médicaments amaigrissants contrefaits, Novo Nordisk et Eli Lilly utilisant des ordonnances judiciaires et des campagnes publiques pour lutter contre les médicaments non autorisés. Une enquête du FT a découvert un marché florissant aux États-Unis pour les thérapies par cellules souches promettant des vies plus longues et plus saines, avec des cliniques peu scrupuleuses vendant des traitements de longévité non prouvés — les experts affirment que ces allégations sont dangereuses.
Immobilier et infrastructures
Un groupe de capital-investissement a conduit un complexe d'appartements à Syracuse, dans l'État de New York, à la ruine — après avoir été une adresse convoitée pendant des décennies, le vaste complexe Nob Hill a sombré dans la négligence, l'insalubrité et la mort, et une famille en a payé un prix terrible. Bathla Group, un important promoteur immobilier de Sydney, laisse les investisseurs en crédit privé exposés après être tombé en insolvabilité, dernier coup porté au marché immobilier australien en difficulté. La Chine a fait avancer sa refonte de la vente de logements avec un soutien au financement, dévoilant des mesures globales pour renforcer le soutien au financement des promoteurs. Les groupes hôteliers s'étendent au-delà des bandes côtières bondées de la Méditerranée, l'attrait des villes de l'intérieur et des destinations rurales d'Europe étant renforcé par l'IA et les médias sociaux. Netflix refait Jersey Shore — et son marché immobilier — avec l'arrivée de studios de divertissement, bien que la région ait beaucoup de travail pour se défaire de sa réputation fanée. Les syndicats menacent de retirer leur soutien aux politiciens, rejoignant le mouvement de rejet populaire contre la construction de centres de données, alors que les emplois ouvriers deviennent le nouveau point de crispation dans la lutte. La manière dont les batteries remodèlent le modèle économique de l'énergie solaire est explorée, ainsi que la question de savoir si les émissions mondiales approchent d'un pic. SpaceX est envisagé comme société de leasing — vendant des pépites d'or dans une ruée vers la pelle. La sécheresse, la chaleur et les faibles niveaux d'eau frappent les croisières fluviales européennes, le Danube et le Rhin atteignant des niveaux record cet été et perturbant des centaines de croisières. Le château de Dunguaire sur la baie de Galway reste fermé au public malgré la demande touristique, un différend sur la propriété empêchant les visiteurs d'entrer dans ce pittoresque château du XVIe siècle. La maire de Los Angeles, Karen Bass, a assoupli la répression du commerce de rue après un débat, ayant comparé les vendeurs de nourriture de rue omniprésents aux campements de sans-abri. La Federal Housing Administration se porte bien, la performance d'United Wholesale Mortgage n'étant pas une crise pour le programme.
Tour d'horizon des marchés
Les contrats à terme sur les actions américaines étaient mitigés avant les débuts de Warsh à Jackson Hole, les rendements du Trésor augmentant légèrement. Les actions européennes étaient confrontées à des risques saisonniers après un rally de cinq mois. Le Nikkei a gagné 0,4% tiré par les valeurs des services informatiques. Les monnaies asiatiques se sont consolidées avant le discours de la Fed. L'enchère de clôture en Inde continue de produire des fluctuations inattendues, tourmentant les traders. Le marché des options connaît des fluctuations extrêmes dues au mécanisme, avec une hausse de 4 000% en 15 minutes montrant la folie des enchères en Inde. Tempsens a bondi de 110% lors de ses débuts après une introduction en bourse de 68 millions de dollars en Inde. Les gains de l'intervention sur le yen se sont estompés un mois plus tard alors que les fondamentaux se font sentir. L'adjudication des obligations d'État japonaises à deux ans a montré une demande plus faible. Le Mexique a vendu une obligation Samouraï pour la première fois en deux ans. Les réserves de change de l'Inde ont atteint un niveau record grâce aux mesures de la banque centrale. Danantara versera 6,8 milliards de dollars pour soutenir le budget de l'Indonésie. Le fonds de pension sud-coréen de 1 400 milliards de dollars a affiché un rendement de 27% au premier semestre. Le peso philippin est tombé sous les 62 pour un dollar en raison de la flambée des prix du pétrole. Le GNL asiatique était au-dessus de 23 dollars alors que le Qatar prolongeait le cas de force majeure. Le Qatar a prolongé le cas de force majeure sur le GNL alors que le trafic d'Ormuz restait interrompu. Les flux de pétrole à travers Ormuz ont retrouvé environ les deux tiers des niveaux d'avant-guerre. Les pétroliers du Golfe approchaient 650 000 dollars par jour alors que la guerre en Iran perturbait les flux. Les géants pétroliers chinois ont révélé une nation moins dépendante des importations. Les entreprises chinoises de nickel en Indonésie ont envisagé des réductions de production en raison des prix bas. El Niño devrait réduire la production d'huile de palme indonésienne. Les contrats à terme sur le gaz naturel américain ont cédé une partie de leurs gains. L'or est resté proche de 4 600 dollars alors que les investisseurs se concentraient sur la trajectoire de hausse des taux de la Fed. Les mines d'or connaissaient un meilleur mois que les puces depuis des années. Jackson Hole posait le prochain test clé pour les métaux précieux. L'effondrement du marché du bois à pâte a frappé l'économie forestière du Sud. Le fonds souverain d'Abou Dhabi a acheté une participation majoritaire dans Arrive Logistics, et la construction de l'IA a entraîné une augmentation des importations de biens d'équipement. Le bois était de l'or dans le Sud jusqu'à ce qu'un effondrement du marché n'écrase l'économie forestière. Le remaniement chez L3Harris était une opportunité de parier sur le réarmement des missiles. L'énorme marché haussier de la biotech était confronté à une menace chinoise. Une opportunité dans les valeurs de défense et la coupe du bois ont également été notées. Le contrarien qui a construit la meilleure équipe de la NFL en investissant comme Warren Buffett — Les Snead des Rams — a trouvé un moyen de construire un prétendant perpétuel en repensant le marché comme un investisseur de valeur. Les parallèles entre 1901 et la frénésie actuelle ont été explorés, les applications de trading remplaçant les « bucket shops ». Le rally des actions liées à l'IA pourrait ne faire que commencer, selon Edward Yardeni. Andreessen Horowitz a lancé un fonds « Machine Age » de 11 milliards de dollars pour s'attaquer aux goulots d'étranglement de l'offre en IA. Nvidia a ajouté 442 milliards de dollars lors de la deuxième plus forte hausse boursière de tous les temps. Nvidia a brisé sa malédiction post-résultats avec une journée à 442 milliards de dollars, soutenant les indices boursiers américains. Nvidia a insisté sur le fait qu'elle pouvait continuer à imprimer de l'argent pour financer le boom de l'IA. Nvidia a suspendu les accords de partage des revenus avec les sociétés d'informatique en nuage spécialisées dans l'IA. Marvell a vu une croissance accélérée alors que la demande d'IA stimulait le bénéfice et le chiffre d'affaires du deuxième trimestre. Workday a annoncé un bénéfice et un chiffre d'affaires plus élevés grâce à l'adoption d'agents d'IA. Ulta Beauty a relevé ses prévisions alors que les ventes progressaient. Gap a réduit ses prévisions de ventes en raison de la faiblesse d'Old Navy. Dollar General et Dollar Tree ont annoncé des hausses de ventes alors que les consommateurs réduisaient leurs coûts. Le consommateur américain montre des signes de tension — les dépenses augmentent, mais pas sur les bons postes. Les bénéfices des entreprises américaines ont bondi à un niveau record de 4 800 milliards de dollars alors que les salaires stagnent. Les investissements en capital-risque au Royaume-Uni ont rebondi alors que les logiciels et la biotech attiraient des financements, la demande provenant principalement d'investisseurs étrangers. La grande reconversion des consultants juniors est en cours alors que l'IA prend en charge davantage de tâches techniques. Comment le poulet rôti à 4,99 dollars de Costco défie l'inflation — le détaillant a construit sa propre usine pour maintenir les coûts bas pour ce célèbre produit, mais résister à la hausse des prix est une lutte constante. Big Chicken examine comment le poulet est devenu la protéine préférée au monde et la tension entre le maintien de coûts bas et le bien-être animal. L'organisme de surveillance a enquêté sur un cabinet d'avocats au sujet de travaux liés au prêteur effondré MFS, la Solicitors Regulation Authority enquêtant sur Gunnercooke après la disparition du fournisseur de prêts hypothécaires. L'effondrement de Woodford continue de dérouter les investisseurs une décennie plus tard, les militants réclamant une enquête publique et se plaignant que peu de leçons ont été tirées — « Je suis toujours extrêmement en colère ». Pourquoi les banques ont tant de mal à gérer le risque de réputation — une chose est d'évaluer les faits, une autre est de peser la réaction du public à leur égard. Le rapport de risque matinal a noté qu'une promenade à Dubaï ne montrait aucun signe du « Jour J » de Trump pour l'Iran, qu'une répression des marchés de prédiction se poursuivait et qu'un juge avait jugé que l'administration Trump avait violé les droits du Premier Amendement d'Anthropic. Le tour d'horizon tech, médias et télécoms a trouvé des informations sur Nvidia, Apple, Salesforce et plus encore. Le tour d'horizon énergie et services publics a couvert Ithaca Energy, Sembcorp Green Infra, Tenaga Nasional et plus encore. Le tour d'horizon auto et transport a couvert Li Auto, Capital A, MISC et plus encore. Le tour d'horizon matériaux de base a couvert Mineral Resources, Westgold Resources, Press Metal Aluminium et plus encore. Orient Overseas a averti d'une baisse des taux de fret alors que les bénéfices semestriels diminuaient. La congestion du canal de Panama a conduit les pétroliers gaziers à emprunter des routes inhabituelles. La banque crypto de la famille Trump était soutenue par un royal d'Abou Dhabi. L'entreprise liée à Trump a augmenté ses plans d'investissement en Bosnie à 2,3 milliards de dollars. Le juge a jugé que le nom de Trump ne devrait pas rester sur le Kennedy Center pour l'instant. Un juge a de nouveau interdit au service postal de restreindre le vote par correspondance. Le gouverneur du Wyoming a protesté contre la surveillance « très étrange » des élections par le DOJ. La course au conseil municipal était à égalité — le trois de pique a tranché. Les fans des Jets ont trouvé une victoire dans la course en Arizona entre Feely et Shah. Le formulaire FAFSA pour l'aide aux études sera moins stressant cette année. Les nouveaux vaccins contre le Covid pour l'automne 2026 ont été approuvés pour les personnes de 65 ans et plus et les personnes plus jeunes souffrant de conditions sous-jacentes. La bande-annonce de GTA VI a révélé le prochain chapitre de Grand Theft Auto. La chanson de Dolly Parton a été utilisée pour le prochain chapitre de GTA.