Lors du symposium de Jackson Hole, le nouveau président de la Fed, Kevin Warsh, a offert une vision plus claire mais incrémentale de la politique monétaire, en insistant sur une position hawkish. Il a noté que l'emploi est proche de plein emploi et que l'inflation reste supérieure à la cible, rejetant les données d'été plus douces comme preuve insuffisante d'amélioration. Le discours a poussé les rendements du Trésor à deux ans de 0,09 point de pourcentage en hausse et a augmenté les probabilités d'une hausse des taux en septembre au-dessus de 50 %.

Warsh a également corrigé une erreur rhétorique antérieure, réaffirmant l'attention de la Fed sur l'indice PCE sur 12 mois comme benchmark ferme d'inflation. Il a argumenté que la croissance des salaires réels lente et un marché du travail stagnant ne sont pas des signes de faiblesse, mais plutôt le résultat d'un réajustement employeur-employé post-pandémique. Bien que Warsh ait réitéré sa préférence pour une Fed plus silencieuse et moins prévisionnelle, il a peu offert de solutions concrètes aux acteurs du marché pour anticiper les mouvements de politique, laissant la fonction de réaction du marché largement indéfinie.