在杰克逊霍尔研讨会上，新任美联储主席Kevin Warsh对货币政策给出了更清晰但渐进的观点，强调了鹰派立场。他指出，经济已接近充分就业，通胀仍高于目标，并认为夏季通胀数据的放缓不足以证明情况有所改善。此次讲话推动两年期国债收益率上升0.09个百分点，并将9月加息的概率提高至50%以上。Warsh还纠正了此前的一次修辞失误，重申美联储将12个月PCE指数作为衡量通胀的坚实基准。他认为，实际工资增长放缓和就业市场停滞并非疲软的迹象，而是疫情后雇主与员工重新匹配的结果。尽管Warsh重申了他偏好一个更安静、预测更少的美联储，但他并未为市场参与者提供具体可预期政策行动的解决方案，使市场的反应函数仍基本未定义。