Public Markets 8 Hours

最終更新: September 15, 2026, 2:38 PM ET

米国債利回りとFRB

米国株は寄り付きで下落した。指標となる10年米国債利回りが2007年以来の高水準に達したためで、水曜日の連邦準備制度理事会（FRB）の金利決定を控えている。トレーダーは利上げを圧倒的に予想している。債券トレーダーは、市場が織り込む確率の歴史的検証によれば、数十年来正しかった確信度でFRBの利上げを織り込んでいる。5.25%超への上昇は、株式と債券が歴史的に互いの損失を増幅させてきた潜在的な転換点を示しており、両資産クラスにわたるボラティリティ上昇というレジームシフトを指し示している。トレーダーはすでに、10年債利回り5%が米国株にとって何を意味するかを検討しており、株式にとって歴史的にボラティリティの高い時期が本格化している。この動きを恐れていないわけではない。あるストラテジストは、株式投資家は利上げを歓迎すべきだと主張し、最近のAI騒動の勝者と敗者を指摘している。ワシントンでは、財務長官が経済とイラン戦争について証言した。別途、銀行を監視するために使われていたFRBのシステムが先月障害を起こし、規制当局が依存するNational Information Centerのデータプラットフォームが混乱した。

クロスアセットと新興市場

新興国の株式と通貨は4営業日続落した。世界的な債券利回りの上昇と原油価格の上昇が、よりリスクの高い資産を圧迫し続けた。米国債が下落し、ドルが今年下落する中で、ビットコインと金は再び通貨価値下落へのヘッジとして宣伝されているが、FRBの決定を前に2つの賭けが分岐するにつれて、価値下落トレードは今や分裂している。カーブの打ちのめされた端では、ニッチなファンドマネージャーが最も割安な長期債を探しており、ほとんどの投資家が長期債を投げ売りしている時に50セントの紙を買っている。

エネルギーと原油市場

原油先物は上昇した。サウジアラビアの主要パイプラインの停止と、紅海の海運に対するフーシ派の脅威の増大を受けて、中東からの流れに対する市場の悲観論が背景にある。ロシアは、サウジのインフラへの攻撃が価格を押し上げる中で、5月以来最大となる原油輸出を増加させた。カリフォルニアでは、ガソリンとディーゼルの購入は価格高騰にもかかわらず崩壊していないが、コストがすぐに緩和しなければ長期的な行動変化が加速する可能性がある。燃料費の上昇は、インドネシアからグアテマラ、シリアに至るまで抗議を引き起こし、停電も発生している。メルツ首相は、連立政権がガス供給業者による「価格つり上げ」に対して行動を起こすと述べ、ドイツのドライバーに救済を約束した。エネルギーと公益事業の市場談話のまとめでは、欧州の石油株とSK Innovationを取り上げた。

ベネズエラと制裁

ベネズエラ中央銀行は、政府支出の増加が見込まれる中でボリバルを支えるため、銀行システムの流動性を絞っている。追放されたニコラス・マドゥロ大統領の側近の金融フィクサーは、同国の食料輸入契約と石油販売に関連するマネーロンダリング容疑でマイアミで有罪を認めた。ベネズエラのエネルギー幹部は、米国との極めて異例の石油協定の影響を必死に理解しようととしており、この取引が深刻に欠陥があるのか、それとも大きすぎて失敗できないのかという疑問を提起している。米国は、イランに対するキャンペーンの最新の標的としてロシアの銀行に制裁を課した一方、トランプ大統領はAIにはこれ以上のガードレールは不要だと述べ、EPAは発電所の排出制限を削減する方向に動いた。

暗号資産とマネーロンダリング

連邦検察官は、イラン石油の販売収益が世界最大の暗号資産取引所であるBinanceを通じて流れ、テロ資金供与に使われたと述べ、2つの中国企業を名指しした。検察官は、合計約15億ドルが相互に関連する一連のデジタルウォレットを通じてイランに送られたと述べ、米国は6100万ドルの暗号資産没収を求めている。ミーム株ブームから5年後、AMCのアダム・アーロンCEOとRobinhoodの共同創業者ヴラド・テネフは、誰が株式をブロックチェーン上に置くかをめぐって衝突している。

ディールと企業金融

Brookfieldは、英国のホリデーパーク運営会社を約60億ドルと評価する取引で、Center Parcsの資本再構成に近づいている。Grabは、SoftBank支援のフィンテック企業Atome Financialの60%株式を14.9億ドルの現金で取得することに合意し、過半数の地位を獲得した。KKRは、今年組成したプライベート投資適格融資の額を倍増させ、プライベート高格付け債務取引は800億ドルを超えて急増した。Truist Financialは、ニアプライム自動車ローン事業から撤退する決定の一環として、55億ドルの自動車ローンを売却する契約を結んだ。世界的な不動産会社Brightshore Capital（旧GTIS Partners）は、2億5000万ドルの初期資本で初の不動産債務投資プラットフォームを立ち上げた。Vitol Groupは、政府高官への賄賂共謀で起訴された元従業員を買い取るために7500万ドルを支払い、画期的な汚職裁判の後も支払いを続けた。Zorlu Enerjiの債券は、トルコのエネルギー会社がアドバイザーを雇い、売上高の減少とリラ下落が国際債務の返済能力を圧迫する中で、記録的な最大の下落に向かっている。

訴訟と法務

Radiant WorldとSapphire Minmetalsは、グループの上級幹部によると、シンガポールでGlencore Plcに対して20億ドルの損害賠償を求める訴訟を提起した。Glencoreは、Radiant Worldが「多数の金融機関」に偽造請求書を送ったと非難し、鉄鉱石トレーダーに対する一連の詐欺疑惑の最新のものとなった。連邦判事は、中国の規制取り締まりによるインサイダー取引で数千万ドルを失ったと主張するSusquehanna International Groupの訴訟に打撃を与え、資産凍結請求を却下した。Santanderは、PPIの誤販売請求をめぐる6億7700万ポンドの法的控訴で勝訴し、控訴裁判所はフランスの保険会社Axaとの長年の争いで以前の判決を覆した。Sullivan & Cromwellは、プライベートエクイティ分野への進出でKirklandのパートナーチームを雇い入れた。これは、買収グループのために行動することをほぼ避けてきた事務所にとって注目すべき動きである。

税制と財政政策

カナダは、ほとんどの新規資産に費やした資金の即時費用計上を認めることで実効税率を引き下げる生産性メガ控除を提案し、投資を呼び込もうとしている。カーニー首相は、主要な投資税控除の対象を拡大し、石油・ガスパイプライン、鉱業資産などを加速償却の対象資産リストに追加した。オランダ政府は来年、キャピタルゲイン税を提案する予定で、富への課税方法でオランダをほとんどの欧州諸国と足並みを揃えることになる。大規模機関は、配当を受け取ることを避けるため、およびそれに伴う30%の課税を避けるために、ほぼ同一の株式ファンドを交互に利用している。別の分析は、レバレッジETFを買って保有すると、何が起こってもおかしくないと警告している。

貿易とコモディティ

中国の鉄鋼業界の最高団体は、供給過剰と需要低迷が市場を圧迫する中で、国内の製鉄所に生産を抑制し在庫を削減するよう呼びかけた。食料危機の懸念は和らぎつつあり、湾岸以外の肥料輸出国が尿素輸出の市場シェアを拡大し、ホルムズ海峡を通じた供給が崩壊した後の空白を埋めている。カナダの卸売売上高は、前月比0.3%増の季節調整済み930億9000万カナダドル（669億6000万米ドル相当）となったとStatistics Canadaが発表した。プライベートマークの投資信託は、上場後にNAVディスカウントが拡大しており、プライベート評価額と公開市場のギャップを浮き彫りにしている。

海運とサプライチェーン

海運会社は、フーシ派の勢力拡大にもかかわらず、より多くのコンテナ船を紅海経由にシフトさせている一方、ショッピングモールは他の商業用不動産を上回る価値で予想以上に底堅さを示している。フーシ派は、高度な兵器を独自に生産するために人工知能やその他のツールをますます使用しており、イランへの依存を減らしている。サウジアラビアとフーシ派は、イエメン国内の戦闘が激しさを増す中で攻撃をめぐって非難を応酬し、激化する紛争は中東をさらに不安定にする恐れがある。ムハンマド皇太子は、ドローンとミサイルで13人が負傷した後、エジプトでアブドルファッターハ・エルシシ大統領と安全保障協議のために会談した。

地政学と防衛

国防総省の監察総監は、米軍がイラン紛争の最初の4か月で220億ドルを兵器に費やし、弾薬不足を残した後、産業基盤のボトルネックについて警告した。ウクライナとロシアは、トランプ氏のエネルギー休戦の主張を否定し、クレムリンは合意は「非常に良いアイデア」だが燃料市場に大きな影響はないだろうと述べた。デンマークは、ロシアの軍艦が軍用ヘリコプターにフレアを発射したと発表した。これは、欧州の指導者たちがロシアのせいにしてきた一連の領空侵犯と挑発行為の最新のものである。

米国政治と政策

最高裁は、郵便投票をめぐってトランプ氏に立ち向かい、関税、市民権、州兵、そして今度は来る選挙に関する大統領の構想を却下した。トランプ大統領は、郵便投票の判決をめぐって最高裁を非難し、「彼らは私が判事として面接した人々ではない」と述べた。連邦判事はケネディセンターの当局者に対し、建物にトランプ大統領の名前を刻む計画を承認しないと伝えた。新しい世論調査は、民主党が中間選挙で勢いを得ていることを示す一方、トランプ氏はAIへの懸念を「デマ」と呼んだ。ある意見コラムは、大統領が現実から解き放たれたと主張し、歪曲は彼の主張への信念以上に影響を及ぼしていると述べている。移民取り締まりの内部からの3つの記事が、楽園のトラブルと題する記事にまとめられている。

AI規制とテクノロジー

何年もの間、民主党と共和党は人工知能がもたらす最大の脅威に対処するための法案を提案してきたが、政治的争いが行動を妨げる中で議員たちが成立させた法律はほとんどない。AIの限界に関する議論は、意外な同盟を生み出している — デビッド・サックスとリナ・カーン、バーニー・サンダースとスティーブ・バノン。ゲイツ財団は、AIの不平等と闘うために10億ドルを約束し、ビル・ゲイツ会長はこの技術の危険性について声を上げている。テクノロジー、メディア、通信の市場談話のまとめでは、欧州の半導体企業、Vodafone Group、LG Electronicsを取り上げた。

メディア、小売、消費者

Appleは今年のエミー賞で最多のトロフィーを獲得し、HBOとNetflixが20年以上にわたって保持してきた賞の支配を打ち破った。Observerは1000万ポンドを調達し、再建努力を後押しした。ガーディアン所有者のScott Trustは、スタートアップTortoise Mediaが所有する日曜新聞の新たな資金調達に参加しないことを選んだ。CVSはクローン戦略を加速させており、Targetはマーケティング責任者の2年間の探索を終えた。小売幹部はホリデーシーズンについて検討しており、AIの広範な監視が必要かどうかの議論が続いている。KPMGは、英国のアドバイザリー事業でさらに200人を削減する。データ・テクノロジー部門の最新の人員削減は、AIとサイバーに取り組むチームに影響を与える。メキシコは、かつて繁栄したビーチリゾートで高額消費の観光客の訪問が減少する中で、中国人旅行者をターゲットにしている。Rolexは、フライパンにちなんで名付けられた最新のPadelloneウォッチを、時計業界の目的地となりつつある都市ミラノで発表することを選んだ。自動車と運輸のまとめでは、世界の自動車販売、Volkswagen、Renaultを取り上げた。

人物と雑記

検察官は、深刻な精神疾患の既往があり、昨年両親を刺殺したとして起訴されているニック・ライナーに対して死刑を求めない方針を示した。ジェイミー・ビートンは、ハーバード、イェール、オックスフォードなどの一流大学から12の上級学位を取得しており、さらに取得中である。