Public Markets 8 Hours

آخر تحديث: September 15, 2026, 2:38 PM ET

عوائد الخزانة والفيدرالي

هبطت الأسهم الأمريكية عند الافتتاح بعد أن لامس عائد سندات الخزانة القياسية لأجل 10 سنوات أعلى مستوى له منذ 2007، قبيل قرار الفيدرالي بشأن أسعار الفائدة يوم الأربعاء الذي يتوقع المتداولون بأغلبية ساحقة رفعها فيه. ويسعّر متداولو السندات رفعاً من الفيدرالي بدرجة ثقة أثبتت صحتها على مدى عقود، وفق مراجعة تاريخية للاحتمالات المستمدة من السوق. ويمثل الصعود فوق 5.25% نقطة انعطاف محتملة عززت فيها الأسهم والسندات تاريخياً خسائر بعضها بعضاً، ما يشير إلى تحول في النظام نحو تقلب أعلى عبر فئتي الأصول. ويتداول المتداولون بالفعل على سيناريوهات ما يعنيه عائد 10 سنوات عند 5% للأسهم الأمريكية، مع دخول فترة تاريخية عالية التقلب للأسهم مرحلة نشطة. ولا يخشى الجميع هذه الخطوة: إذ يرى أحد الاستراتيجيين أن على مستثمري الأسهم أن يتمنوا رفع الفائدة، مع تحديد الرابحين والخاسرين من الهلع الأخير بشأن الذكاء الاصطناعي. وفي واشنطن، أدلى وزير الخزانة بشهادته حول الاقتصاد والحرب على إيران. وبشكل منفصل، تعرض نظام في الفيدرالي يُستخدم لمراقبة البنوك لانقطاع الشهر الماضي، ما عطّل منصة بيانات المركز الوطني للمعلومات التي يعتمد عليها المنظمون.

الأصول المتقاطعة والأسواق الناشئة

هبطت أسهم وعملات الأسواق الناشئة للجلسة الرابعة مع استمرار ارتفاع عوائد السندات العالمية وأسعار النفط في الضغط على الأصول الأكثر مخاطرة. ومع تراجع سندات الخزانة وانخفاض الدولار هذا العام، يُروَّج للبيتكوين والذهب مجدداً كتحوطات ضد تآكل العملة، غير أن تجارة التآكل تنقسم الآن مع تباعد الرهانين قبل قرار الفيدرالي. وفي الطرف المنهك من منحنى العائد، يبحث مدير صندوق متخصص عن السندات الطويلة الأكثر خصماً، مشترياً أوراقاً بخمسين سنتاً في وقت يتخلص فيه معظم المستثمرين من الديون طويلة الأجل.

أسواق الطاقة والنفط

ارتفعت العقود الآجلة للنفط وسط تشاؤم السوق بشأن التدفقات الخارجة من الشرق الأوسط بعد تعطل خط أنابيب سعودي رئيسي وتصاعد تهديد الحوثيين لشحن البحر الأحمر. وعززت روسيا صادراتها من الخام بأكبر قدر منذ مايو مع دفع الضربات على البنية التحتية السعودية الأسعار للارتفاع. وفي كاليفورنيا، لم تنهر مشتريات البنزين والديزل رغم الأسعار الصارخة، وإن كان تحول سلوكي طويل الأجل قد يتسارع إذا لم تتراجع التكاليف قريباً. وقد أشعلت ارتفاع تكاليف الوقود احتجاجات وانقطاعات كهرباء من إندونيسيا إلى غواتيمالا إلى سوريا. وقال المستشار Friedrich Merz إن ائتلافه سيتحرك بشأن "استغلال الأسعار" من موردي الغاز ووعد بتقديم إغاثة للسائقين الألمان. وغطى ملخص لأحاديث سوق الطاقة والمرافق أسهم النفط الأوروبية وSK Innovation.

فنزويلا والعقوبات

يضغط البنك المركزي الفنزويلي على السيولة في النظام المصرفي لدعم البوليفار قبل زيادة متوقعة في الإنفاق الحكومي. وأقرّ وسيط مالي مقرب من الرئيس المخلوع Nicolas Maduro بالذنب في ميامي بتهمة غسل أموال مرتبطة بعقود استيراد الغذاء ومبيعات النفط في البلاد. ويحاول التنفيذيون في قطاع الطاقة في فنزويلا محاولات محمومة لفهم تداعيات اتفاق نفطي غير معتاد إلى حد كبير مع الولايات المتحدة، ما يثير تساؤلات حول ما إذا كان الاتفاق معيباً بعمق أم أكبر من أن يفشل. وفرضت الولايات المتحدة عقوبات على بنك روسي في أحدث استهداف لحملة الضغط على إيران، بينما قال الرئيس Trump إن الذكاء الاصطناعي لا يحتاج مزيداً من الضوابط، وتحركت وكالة حماية البيئة لخفض حدود الانبعاثات لمحطات الطاقة.

العملات المشفرة وغسل الأموال

قال المدعون الفيدراليون إن عائدات بيع النفط الإيراني تدفقت عبر Binance، أكبر بورصة للعملات المشفرة في العالم، لتمويل الإرهاب، وسمّوا شركتين صينيتين. وقال المدعون إن نحو 1.5 مليار دولار إجمالاً أُرسلت إلى إيران عبر سلسلة من المحافظ الرقمية المترابطة، مع سعي الولايات المتحدة إلى مصادرة 61 مليون دولار من العملات المشفرة. وبعد خمس سنوات من طفرة أسهم الميم، يتخاصم رئيس AMC Adam Aron والمؤسس المشارك لـ Robinhood Vlad Tenev حول من يحق له إدراج الأسهم على سلاسل الكتل.

الصفقات وتمويل الشركات

يقترب Brookfield من إعادة رسملة Center Parcs في صفقة تقيّم مشغل المنتجعات البريطاني بنحو 6 مليارات دولار. ووافقت Grab على شراء حصة 60% في Atome Financial مقابل 1.49 مليار دولار نقداً، لتستحوذ على حصة أغلبية في شركة التكنولوجيا المالية المدعومة من SoftBank. وضاعف KKR حجم تمويل الائتمان الخاص ذي التصنيف الاستثماري الذي هيكله هذا العام، مع تجاوز صفقات الديون الخاصة عالية الجودة 80 مليار دولار. وأبرم Truist Financial اتفاقاً لبيع 5.5 مليار دولار من قروض السيارات في إطار قراره الخروج من نشاط الإقراض للسيارات قريب التصنيف. وأطلقت شركة العقارات العالمية Brightshore Capital، المعروفة سابقاً بـ GTIS Partners، أول منصة لها لاستثمار ديون العقارات برأس مال أولي قدره 250 مليون دولار. ودفعت Vitol Group 75 مليون دولار لشراء موظف سابق متهم بالتآمر لرشوة مسؤولين حكوميين، وواصلت السداد حتى بعد محاكمته التاريخية بتهم الفساد. ويتجه سند Zorlu Enerji لأكبر هبوط على الإطلاق بعد أن استعانت شركة الطاقة التركية بمستشارين مع ضعف المبيعات وتراجع الليرة الذي يضغط على قدرتها على خدمة ديونها الدولية.

التقاضي والشؤون القانونية

رفعت Radiant World وSapphire Minmetals دعوى قضائية ضد Glencore Plc في سنغافورة تطالبان فيها بتعويضات قدرها مليارا دولار، وفقاً لتنفيذي كبير في المجموعة. واتهمت Glencore شركة Radiant World بإرسال فواتير مزورة إلى "عدد من المؤسسات المالية"، في أحدث حلقة في سلسلة مزاعم احتيال ضد تاجر خام الحديد. ووجّه قاضٍ فيدرالي ضربة لدعوى Susquehanna International Group التي تزعم أنها خسرت عشرات الملايين بسبب تداول من الداخل خلال حملة تنظيمية صينية، إذ رفض طلباً لتجميد الأصول. وفاز Santander بـاستئناف قانوني بقيمة 677 مليون جنيه إسترليني بشأن فاتورة البيع المضلل لتأمين حماية الدفع، إذ نقضت محكمة الاستئناف حكماً سابقاً في معركته الطويلة مع شركة التأمين الفرنسية Axa. واستعانت Sullivan & Cromwell بفريق من شركاء Kirkland في مسعاه للتوسع في الأسهم الخاصة، وهي خطوة لافتة لشركة كانت تتجنب إلى حد كبير العمل لصالح مجموعات الاستحواذ.

الضرائب والسياسة المالية

تسعى كندا لجذب الاستثمار عبر خصم إنتاجية مقترح ضخم من شأنه خفض معدل الضريبة الفعلي بالسماح بالخصم الفوري للأموال المنفقة على معظم الأصول الجديدة. ويوسع رئيس الوزراء Mark Carney نطاق إعفاء ضريبياً استثمارياً كبيراً، مضيفاً خطوط أنابيب النفط والغاز والممتلكات التعدينية وغيرها إلى قائمة الأصول المؤهلة للخصومات المعجلة. وستقترح الحكومة الهولندية ضريبة على أرباح رأس المال العام المقبل، لتلحق هولندا بمعظم الدول الأوروبية في طريقة فرض الضرائب على الثروة. وتتنقل المؤسسات الكبرى بين صناديق أسهم متطابقة تقريباً لتجنب تلقي أرباح الأسهم — والضريبة البالغة 30% التي تحملها. ويحذر تحليل منفصل من أنه إذا اشتريت صندوقاً متداولاً برافعة مالية واحتفظت به، فقد يحدث أي شيء.

التجارة والسلع

دعا أكبر هيئة للحديد والصلب في الصين المصانع المحلية إلى كبح الإنتاج وتقليص المخزونات مع ضغط العرض المفرط والطلب الضعيف على السوق. وتتراجع مخاوف أزمة الغذاء مع زيادة مصدري الأسمدة خارج الخليج لحصتهم السوقية من صادرات اليوريا، لسد الفجوة التي خلفها انهيار الإمدادات عبر مضيق هرمز. وارتفعت المبيعات بالجملة الكندية 0.3% عن الشهر السابق إلى 93.09 مليار دولار كندي معدلة موسمياً، أي ما يعادل 66.96 مليار دولار أمريكي، وفق Statistics Canada. ويشهد صندوق استثماري خاص اتساع خصم صافي قيمة الأصول بعد الإدراج، ما يبرز الفجوة بين التقييمات الخاصة والأسواق العامة.

الشحن وسلاسل التوريد

تعيد شركات الشحن توجيه مزيد من سفن الحاويات عبر البحر الأحمر رغم مكاسب الحوثيين، بينما تثبت المراكز التجارية مرونة أكبر من المتوقع مع تجاوز قيمها قيم العقارات التجارية الأخرى. ويستخدم الحوثيون بشكل متزايد الذكاء الاصطناعي وأدوات أخرى لإنتاج أسلحة متقدمة بأنفسهم، ما يجعلهم أقل اعتماداً على إيران. وتبادلت السعودية والحوثيون الاتهامات بشأن الهجمات مع استمرار القتال العنيف داخل اليمن، وسط صراع متصاعد يهدد بمزيد من زعزعة استقرار الشرق الأوسط. والتقى ولي العهد Mohammed بـ Abdel Fattah al-Sisi في محادثات أمنية في مصر بعد إصابة 13 شخصاً بطائرات مسيرة وصواريخ.

الجيوسياسة والدفاع

حذر المفتش العام في البنتاغون من اختناقات القاعدة الصناعية بعد أن أنفقت القوات الأمريكية 22 مليار دولار على الذخائر في الأشهر الأربعة الأولى من الصراع مع إيران، ما خلف نقصاً في الذخائر. ونفت أوكرانيا وروسيا مزاعم Trump بوجود هدنة في مجال الطاقة، وقال الكرملين إن الاتفاق سيكون "فكرة جيدة جداً" لكن لن يكون له تأثير كبير على أسواق الوقود. وقالت الدنمارك إن سفينة حربية روسية أطلقت قنابل مضيئة على مروحية عسكرية، في أحدث حلقة في سلسلة توغلات جوية واستفزازات حمّل القادة الأوروبيون مسؤوليتها لروسيا.

السياسة الأمريكية والسياسات العامة

تصدت المحكمة العليا لـ Trump بشأن التصويت بالبريد، إذ رفضت مبادرات رئاسية تتعلق بالرسوم الجمركية والمواطنة والحرس الوطني والآن الانتخابات المقبلة. وانتقد الرئيس Trump المحكمة بسبب حكم التصويت بالبريد، قائلاً "هؤلاء ليسوا الأشخاص الذين قابلتهم" لتولي مناصب القضاة. وقال قاضٍ فيدرالي لمسؤولي مركز Kennedy إنه لن يوافق على خطة لنقش اسم الرئيس Trump على المبنى. ويُظهر استطلاع جديد أن الديمقراطيين لديهم زخم في انتخابات التجديد النصفي، بينما وصف Trump مخاوف الذكاء الاصطناعي بأنها "خدعة". ويرى مقال رأي أن الرئيس انفصل عن الواقع، مع تشوهات تتجاوز مجرد الإيمان بمزاعمه. وتُجمع ثلاث قصص من داخل حملة تشديد الهجرة تحت عنوان مشكلة في الجنة.

تنظيم الذكاء الاصطناعي والتكنولوجيا

على مدى سنوات، اقترح الديمقراطيون والجمهوريون مشاريع قوانين لمعالجة أكبر التهديدات التي يشكلها الذكاء الاصطناعي، لكن المشرعين لم يسنّوا سوى القليل مع تعطيل الخلافات السياسية للتحرك. ويخلق الجدل حول حدود الذكاء الاصطناعي تحالفات غير متوقعة — David Sacks وLina Khan، Bernie Sanders وSteve Bannon. وتعهدت مؤسسة Gates بمليار دولار لمكافحة عدم المساواة الناجم عن الذكاء الاصطناعي، مع إعراب رئيسها Bill Gates عن مخاوفه الصريحة من مخاطر هذه التقنية. وغطى ملخص لأحاديث سوق التكنولوجيا والإعلام والاتصالات شركات أشباه الموصلات الأوروبية، وVodafone Group وLG Electronics.

الإعلام والتجزئة والمستهلك

حصدت Apple أكبر عدد من الجوائز في حفل إيمي هذا العام، كاسرة قبضة HBO وNetflix على الجوائز لأكثر من عقدين. وجمعت Observer 10 ملايين جنيه إسترليني في دفعة لجهودها لتحويل مسارها، مع اختيار مالك Guardian، Scott Trust، عدم المشاركة في جولة التمويل الجديدة للصحيفة الأسبوعية المملوكة لشركة Tortoise Media الناشئة. وتسارع CVS في استراتيجية الاستنساخ، بينما أنهت Target بحثاً استمر عامين عن مدير تسويق. ويفكر التنفيذيون في قطاع التجزئة في موسم التسوق Holiday، مع استمرار الجدل حول ما إذا كانت هناك حاجة لإشراف واسع على الذكاء الاصطناعي. وستخفض KPMG 200 وظيفة أخرى في نشاط الاستشارات البريطاني، مع تأثر أحدث عمليات التسريح في قسم البيانات والتكنولوجيا بفرق تعمل في الذكاء الاصطناعي والأمن السيبراني. وتستهدف المكسيك المسافرين الصينيين مع تراجع زيارات السياح ذوي الإنفاق المرتفع إلى وجهاتها الشاطئية التي كانت مزدهرة. واختارت Rolex ميلانو للكشف عن ساعتها Padellone الأحدث، المسماة على اسم مقلاة، في مدينة أصبحت سريعاً وجهة لعالم الساعات. وغطى ملخص لقطاع السيارات والنقل المبيعات العالمية للسيارات، وVolkswagen وRenault.

أشخاص ومتنوعات

لن يسعى المدعون إلى عقوبة الإعدام بحق Nick Reiner، الذي لديه تاريخ من المرض النفسي الخطير والمتهم بطعن والديه حتى الموت العام الماضي. ويمتلك Jamie Beaton 12 شهادة متقدمة من Harvard وYale وOxford وجامعات نخبوية أخرى، مع المزيد في الطريق.