شركة العقارات العالمية بلايشر كابيتال، المعروفة سابقًا باسم GTIS Partners، أطلقت منصتها الأولى للاستثمار في ديون العقارات بمبلغ أولي قدره 250 مليون دولار، في وقت تزداد فيه احتياجات تمويل المقاولين. يأتي إطلاق بلايشر كريديت amidst تكاليف بناء مرتفعة وأسعار فائدة عالية، بالإضافة إلى موجة من استحقاق الديون. وهذا يخلق نقاط ضغط للمطورين الذين يبحثون عن دعم، قال توم شيرو، مؤسس ورئيس بلايشر كابيتال، في مقابلة.

نحن بالتأكيد نرى نمو المنصة إلى عدة مليارات من الدولارات، لكننا نركز حاليًا فقط على القيام بعمل جيد في استثمار رأس المال الحالي، وليس على جمع رأس مال إضافي,” قال شيرو. وأضاف أن 250 مليون دولار يمكن تمديدها إلى صفقات أكبر من خلال بيع أوراق دين Senior، مما قد يدعم أكثر من مليار دولار من المعاملات. وقد دخلت شركات إدارة الأصول الكبرى، بما في ذلك بلاكستون إنك، السوق بمنصة إقراض للمقاولين. العام الماضي، أطلقت شركة Apollo Global Management Inc. منصة Olympus Housing Capital لتوفير المال للمقاولين لشراء الأراضي وتجهيزها للبناء.

تأسست بلايشر في 2005، ولديها 5.6 مليار دولار أصول تحت الإدارة، مع تركيز على الاستثمارات السكنية والصناعية في الولايات المتحدة والسكنية والصناعية والمكاتب والضيافة في البرازيل، وفقًا لموقعها الإلكتروني. بلايشر، المقررة في نيويورك، استثمرت حوالي 1.5 مليار دولار في ديون عبر أدوات مختلفة، وفقًا لشيرو. الاختلاف أن هذه المرة لديها مركبة ديون مخصصة ستركز على الأصل والائتمان عالي العائد، بما في ذلك senior notes stretch، mezzanine financings، equity preferred و B-notes.

عندما ننظر إلى صفقة عامة، نحاول figure out أين نريد اللعب في هيكل رأس المال,” قال هو. شيرو يقسم سوق العقارات إلى عدة قطع وحسب الجغرافيا. سوق جذاب هو سان فرانسيسكو، قال، مشيرًا إلى ظروف محسنة على خلفية جهود عمدة دانيال لوري لتقليل الجريمة وزيادة توفر العلاج الصحي العقلي لتقليل بلا مأوى. اشترت بلايشر نحو dozen مبنى سكني في سان فرانسيسكو خلال الأشهر الستة الماضية، قال. في يونيو، acquired The Wilson، apartment من 67 وحدة في حي So Ma، أو "شارع South of Market Street".

نريد حقًا أن نكون فيEquity في سان فرانسيسكو لأننا نؤمن بالصعود حيث هو,” قال شيرو. “سان فرانسيسكو حاليًا massive recovery.”

بخلاف ذلك، أشار شيرو إلى أسواق Sunbelt المفرطة في العرض مثل أوستن، حيث العقارات التي تخرج من lease-up، أو المشاريع الجديدة التي وصلت إلى الإشغال الكامل، قد تحتاج إلى إعادة تمويل ديون البناء بأسعار فائدة Much higher. إيجارات أقل وتكاليف تشغيل أعلى أيضًا تضع ضغطًا على بعض المشاريع، leaving deals in need of recapitalization, قال هو. إعادةbranding بلايشر تأتي بعد شراء 2025 لـ Golden Tree Asset Management، شريكها الأقلية، وتعكس هيكلها الجديد كشركة استثمار wholly owned by partners. القيادة تبقى دون تغيير.