تقوم مؤسسات كبيرة بالتبادل بين صناديق الأسهم المتطابقة تقريباً لتجنب تلقي الأرباح النقدية والضريبة بنسبة 30% المترتبة عليها. كل ثلاثة أشهر، يسحب المستثمرون 40 مليار دولار أو أكثر من صندوق مؤشر الأسهم المتداولة (ETF) تابع لشركة Black Rock Inc. الذي يتبع مؤشر S&P 500. ثم ينقلون معظم هذا المال إلى صندوق شبه مطابق تابع لمجموعة Vanguard وبعد أيام قليلة يقومون بالعملية العكسية.

يعود هذا الظاهرة إلى أن هذه الصناديق، على الرغم من أنها تمتلك نفس التعرض الاقتصادي، توزع الأرباح النقدية في تواريخ مختلفة. يتبادل المستثمرون بين ETF iShares Core S&P 500 التابع لشركة BlackRock (IVV) وETF S&P 500 التابع لشركة Vanguard (VOO) لتجنب تلقي الأرباح النقدية عندما ينشأ الحق في استلامها. بسبب كيفية تعديل الأسعار، لا يتخلى عن العائد: يحصل على هذه القيمة من خلال تغير السعر، غير خاضع للضرائب بالنسبة للمستثمرين الأجانب.

وفقاً للحسابات، سمحت هذه الاستراتيجية بتوفير حوالي 147 مليون دولار في الضرائب الأمريكية العام الماضي. صرح مسؤول في وزارة الخزانة أن هذه الممارسة لا ترد ضمن الاستراتيجيات التي يجري التحقيق فيها حالياً.

الكيانات الرئيسية: الشركات: Black Rock Inc.، Vanguard Group، State Street Investment Management | المواقع: الولايات المتحدة