大型机构正在几乎相同的股票基金之间交替操作，以避免获取股息及随之而来的30%税收。每三个月，投资者会从追踪标普500指数的Black Rock Inc.交易所交易基金（ETF）中撤出400亿美元或更多。随后，他们将大部分资金转移到Vanguard Group的几乎相同的基金中，几天后再反向操作。

这一现象的原因在于，尽管这些基金具有相同的经济敞口，但它们的股息发放日期不同。投资者在BlackRock的iShares Core标普500 ETF（IVV）和Vanguard的标普500 ETF（VOO）之间切换，以避免在产生收款权利时获取股息。由于价格调整机制，他们并未放弃收益：他们通过价格变动获得该价值，而价格变动对外国投资者不征税。

据计算，该策略去年帮助节省了约1.47亿美元的美国联邦税款。财政部一位官员表示，此类做法目前不在正在调查的策略之列。

关键实体：公司：Black Rock Inc.、Vanguard Group、State Street Investment Management | 地点：美国