主要机构正在每个季度在贝莱德公司的iShares核心标普500ETF（IVV）和先锋集团的标普500ETF（VOO）之间转移大约400亿美元，以避免对外国投资者支付股息的30%美国税。该策略利用了近乎相同基金之间不同的股息分配日期。投资者在一个基金的除息日之前卖出，然后买入另一个基金，几天 later 反转交易。这使他们能够通过价格升值捕捉股息的价值——这对外国人来说不是应税收入——而不是收到应税的现金股息。自2023年以来可见的这一模式，去年可能为外国投资者节省了约1.47亿美元的美国税。State Street Investment Management的Matt Bartolini确认大型机构使用ETF来实现“持续敞口而不收到股息”。State Street最近调整了其SPDR投资组合标普500ETF（SPYM）的股息时间，以便与其SPDR标普500ETF信托基金（SPY）进行类似的切换。贝莱德拒绝就IVV的股息时间变化发表评论。美国财政部官员表示，目前该做法不受审查。这一操作增加了在美国16万亿美元ETF市场中日益增长的减税技巧。