تنقل المؤسسات الكبرى حوالي 40 مليار دولار بين ETF iShares Core S&P 500 الخاص بشركة بلاك روك إنك (IVV) وETF S&P 500 الخاص بمجموعة فاندجارد (VOO) كل ربع سنة لتجنب ضريبة أمريكية بنسبة 30% على الأرباح المدفوعة للمستثمرين الأجانب. تستغل الاستراتيجية تواريخ توزيع الأرباح المختلفة بين الصناديق المتشابهة تقريبًا. يبيع المستثمرون صندوقًا قبل تاريخه السابق لتوزيع الأرباح ويشتريون الصندوق الآخر، ثم يعكسون الصفقة بعد أيام.これにより، يمكنهم الاستفادة من قيمة الأرباح من خلال ارتفاع السعر — والذي لا يخضع للضريبة للأجانب — بدلاً من تلقي دفع نقدي خاضع للضريبة. كان هذا النمط مرئيًا منذ عام 2023، وربما وفر للمستثمرين الأجانب حوالي 147 مليون دولار من الضرائب الأمريكية العام الماضي. أكد مات بارتوليني من إدارة استثمارات ستيت ستريت أن المؤسسات الكبيرة تستخدم ETFs لـ "التعرض المستمر دون استلام الأرباح". قامت ستيت ستريت مؤخرًا بتعديل توقيت توزيع الأرباح لصندوقها SPDR Portfolio S&P 500 ETF (SPYM) لتسهيل التبديل المماثل مع صندوقها SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY). رفضت بلاك روك التعليق على تغيير توقيت توزيع الأرباح لـ IVV. قال مسؤول في وزارة الخزانة الأمريكية إن الممارسة ليست حاليًا تحت التدقيق. تضيف هذه الحركة إلى تقنيات تقليل الضرائب المتزايدة في سوق ETF الأمريكي البالغ قيمته 16 تريليون دولار.