Institusi-institusi besar bergantian antara dana saham yang praktis identik untuk menghindari menerima dividen dan pajak 30% yang menyertainya. Setiap tiga bulan, para investor menarik 40 miliar dolar AS atau lebih dari dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) Black Rock Inc. yang mereplikasi S&P 500. Kemudian mereka memindahkan sebagian besar uang tersebut ke dana yang hampir identik dari Vanguard Group dan beberapa hari kemudian melakukan perjalanan sebaliknya.

Fenomena ini disebabkan oleh fakta bahwa dana-dana ini, meskipun memiliki eksposur ekonomi yang sama, mendistribusikan dividen pada tanggal yang berbeda. Para investor bergantian antara ETF iShares Core S&P 500 milik BlackRock (IVV) dan ETF S&P 500 milik Vanguard (VOO) untuk menghindari menerima dividen ketika hak untuk menerimanya timbul. Karena cara harga disesuaikan, mereka tidak kehilangan imbal hasil: mereka menerima nilai tersebut melalui perubahan harga, yang tidak dikenakan pajak untuk investor asing.

Menurut perhitungan, strategi ini memungkinkan penghematan sekitar 147 juta dolar AS dalam pajak Amerika Serikat tahun lalu. Seorang pejabat dari Departemen Keuangan menyatakan bahwa praktik ini tidak termasuk dalam strategi yang sedang diselidiki saat ini.

Entitas kunci: Perusahaan: Black Rock Inc., Vanguard Group, State Street Investment Management | Lokasi: Amerika Serikat