BPRE NAV Discount Widens Post-Listing

المحتوى: أدرج Bluerock Private Real Estate Fund (BPRE) في ديسمبر 2025 بسعر 14.70 دولارًا للسهم، وهو خصم حاد مقارنةً بقيمته الأصلية الصافية المقدرة بنحو 24.36 دولارًا. ولاحظت Roula Khalaf، محررة Financial Times، أن تحويل الصندوق إلى interval fund يهدف إلى تمكين المستثمرين من الخروج دون بيع الأصول بأسعار منخفضة اضطرارية. وعلى الرغم من التوقعات بأن يتقلص الخصم خلال عدة أرباع مع تلاقٍ بين طلب الشراء وقيم الأصول، فقد توسع الفارق بشكل ملحوظ. ولم يعد المستثمرون يعزون إلى BPRE سوى قيمة تقارب نصف تقييمه الداخلي. وقد جذب هذا الخصم المستمر اهتمام المستثمرين الناشطين، إذ تكدس Saba Capital، بقيادة Boaz Weinstein، أكثر من 7.3 مليون سهم، وهو ما يمثل 5.12% من الشركة. وقد تقدمت Saba مؤخرًا بطلب لفحص قوائم المساهمين قبل الاجتماع السنوي لعام 2027 من أجل حشد تفويضات التصويت. وكشفت وثيقة 13-F المعدلة أن Saba دفعت 107.8 مليون دولار مقابل هذه الحصة، التي تبلغ قيمتها الحالية حوالي 87.4 مليون دولار، مما يسلط الضوء على خسارة مؤلمة عند التسعير إلى السوق. ويوضح هذا الوضع مخاطر إدراج صناديق العقارات الخاصة، حيث غالبًا ما ينحرف تسعير السوق العام عن التقييمات المتفائلة للأصول الأساسية.