BPRE NAV Discount Widens Post-Listing

Содержание: Bluerock Private Real Estate Fund (BPRE) был листингован в декабре 2025 года по цене 14,70 доллара за акцию, что стало резким дисконтом к его оценочной стоимости чистых активов в 24,36 доллара. Roula Khalaf, редактор Financial Times, отметила, что фонд был преобразован в interval fund, чтобы позволить инвесторам выходить без вынужденной распродажи активов. Несмотря на ожидания, что дисконт сократится в течение нескольких кварталов по мере сближения спроса на покупку с оценками активов, разрыв значительно расширился. Инвесторы теперь оценивают BPRE почти вдвое ниже его внутренней стоимости. Этот устойчивый дисконт привлек интерес активистских инвесторов. Saba Capital под руководством Boaz Weinstein накопила более 7,3 млн акций, что составляет 5,12% компании. Saba недавно подала заявление на проверку списков акционеров перед годовым собранием 2027 года, чтобы привлечь голоса по доверенности. Исправленная форма 13-F показала, что Saba заплатила 107,8 млн долларов за эту долю, которая сейчас оценивается примерно в 87,4 млн долларов, что подчеркивает болезненную убыток по методу рыночной оценки. Ситуация иллюстрирует риски листинга частных фондов недвижимости, где цена на открытом рынке часто отклоняется от оптимистичных оценок базовых активов.