BPRE NAV Discount Widens Post-Listing

内容：Bluerock Private Real Estate Fund (BPRE)は2025年12月に上場し、1株あたり14.70ドルで取引され、推定純資産価値24.36ドルに対して大幅な割り安さとなった。Financial Timesの編集長Roula Khalafは、投資家退出を可能にしつつ資産を強制的に売り払うことなく済ませるために、ファンドがinterval fundから変換されたと指摘した。買い需要と資産価値が収束するにつれて、この割り安さは数四半期にわたり解消すると見込まれていたものの、差は大幅に拡大している。投資家は現在、BPREを社内評価額のほぼ半分と見なしている。この持続的な割り安さはアクティビストの関心を呼び、Boaz Weinsteinが率いるSaba Capitalは730万株超を積み上げ、会社の5.12%を占めるに至った。Sabaは2027年の年次総会に先立って株主名簿の閲覧を求め、代理投票の取得を目的に最近申請した。改正された13-F提出書類では、Sabaがこの持分に対して1億780万ドルを支払い、現在の価値は約8740万ドルであることが明らかになり、痛ましい市場評価損が浮き彫りになった。この状況は、プライベート不動産ファンドを上場する際のリスクを強調しており、公開市場での価格が基礎資産の楽観的な評価額とよくずれる。