米国株はベンチマーク国債利回りが2007年以来の高水準に達したことを受けて、連邦準備制度理事会の利上げ決定を前に開場で下落しました。トレーダーは利上げを見込んでいます。S&P 500指数は0.2%下落し、ナスダック100指数はニューヨーク時間午前9時36分に0.1%下落しました。米国10年物国債利回りは4ベーシスポイント上昇し5.03%となり、19年ぶりの水準を記録しましたが、その後5.00%に後退しました。

「株式は now リスクフリー資産から実際の競争に直面しています」と、Muriel Siebert & Co.の最高投資責任者であるマーク・マレックはノートで述べました。「現金がほとんど利益を生まなかった年々の後、投資家は株式リスクを取らずに約5%のリターンを得ることができ、これにより株式はより高い期待リターンで評価を正当化する必要に迫られています。」借入コストの上昇はすでに株式評価に下押し圧力をかけており、UBS Group AGのアナリストチーム（デビッド・レフコウィッツ率いる）はクライアント向けのノートで述べています。

「長期利回りがここから実質的に上昇し、株式評価にさらなる下押し圧力をかけるためには、投資家は金融政策についてさらに積極的なシナリオを織り込む必要があるでしょう」と彼らは述べました。株式は利回りの上昇にもかかわらず強いリターンを生み出し続けています。なぜなら、その影響が堅調な利益成長によって相殺されているからです。Barclays Plcのアナリストチーム（ステファノ・パスカーレ率いる）はクライアント向けのノートで述べています。しかし、「このバランスは利回りがさらに上昇すればより困難になる可能性があります」と彼らは述べました。

連邦準備制度理事会に焦点を当てることは理にかなっていますが、「株式見通しにおける最大の中期的なリスクはAIインフラストラクチャー投資の軌道のままであり」、特になぜなら高い金利が資本コストを増加させる可能性があるからです。UBSのアナリストは述べています。リスク資産への熱意は薄れています。なぜなら、投資家は債券利回りの混沌とした上昇と米国の中間選挙の結果を懸念しているからです。Bank of America Corp.の調査によると、ファンドマネージャーの純49%が世界株式にオーバーウェイトであるのに対し、先月は56%でした。マイクロソフト社とアルファベット社はマグニフィセント7を早期取引で下落させましたが、エヌビディア社はジェンセン・フアンCEOが月曜日のパネルディスカッション中にドナルド・トランプからライブ電話を受けたことで、米国大統領がAIの危険性を「でたらめ」と切り捨てることを許されたため、そのコホートの中で唯一上昇しています。