Las acciones de EE. UU. cayeron al abrir después de que el rendimiento del bono del Tesoro de referencia tocara el nivel más alto desde 2007 antes de la decisión de la Reserva Federal sobre las tasas de interés el miércoles, cuando los operadores esperan un aumento. El índice S&P 500 cayó un 0,2% mientras que el índice Nasdaq 100 bajó un 0,1% a las 9:36 a.m. en Nueva York. El rendimiento del bono del Tesoro de EE. UU. a 10 años subió cuatro puntos básicos hasta el 5,03%, una tasa no vista en 19 años, antes de retroceder al 5,00%.

"Las acciones ahora enfrentan una competencia real de los activos libres de riesgo", escribió Mark Malek, director de inversiones de Muriel Siebert & Co., en una nota. "Después de años en los que el efectivo casi no rendía nada, los inversores pueden obtener aproximadamente un 5% sin asumir riesgo de acciones, lo que obliga a las acciones a justificar sus valoraciones con un retorno prospectivo mayor." Los costos de endeudamiento elevados ya han ejercido una presión a la baja sobre las valoraciones de las acciones, escribieron los analistas de UBS Group AG liderados por David Lefkowitz en una nota a sus clientes.

"Para que los rendimientos a largo plazo aumenten significativamente desde aquí y ejerzan más presión sobre las valoraciones de las acciones, los inversores probablemente tendrían que incluir en el precio un camino aún más agresivo para la política monetaria", escribieron. Las acciones han seguido generando fuertes retornos apesar de los rendimientos más altos porque sus efectos han sido compensados por un crecimiento sólido de las ganancias, escribieron los analistas de Barclays Plc liderados por Stefano Pascale en una nota. Pero "ese acto de equilibrio podría volverse más difícil si los rendimientos continúan aumentando", escribieron.

Aunque tiene sentido centrarse en la Reserva Federal, "el mayor riesgo medio plazo para la perspectiva de las acciones sigue siendo la trayectoria de la inversión en infraestructura de IA", especialmente porque las tasas de interés más altas pueden aumentar el costo de capital, escribieron los analistas de UBS. El entusiasmo alrededor de los activos de riesgo está disminuyendo ya que los inversores se preocupan por un aumento caótico en los rendimientos de los bonos y los resultados de las elecciones intermedias de EE. UU., según una encuesta de Bank of America Corp., que encontró que un neto del 49% de los gestores de fondos están sobreponderados en acciones globales en comparación con el 56% del mes pasado. Microsoft Corp. y Alphabet Inc. lideraron la caída de las Magnificent 7 en las primeras operaciones, mientras que Nvidia Corp. es el único miembro del grupo que gana después de que Jensen Huang, director ejecutivo de Nvidia, recibiera una llamada telefónica en vivo de Donald Trump durante un debate de panel el lunes, permitiendo al presidente de EE. UU. descartar los peligros de la inteligencia artificial como una "farsa".