Les actions américaines ont baissé à l'ouverture après que le rendement du Trésor de référence ait atteint son plus haut niveau depuis 2007 avant la décision de la Réserve fédérale sur les taux d'intérêt mercredi, lorsque les traders s'attendent à une hausse. L'indice S&P 500 a baissé de 0,2 % tandis que l'indice Nasdaq 100 a chuté de 0,1 % à 9 h 36 à New York. Le rendement du Trésor américain à 10 ans a augmenté de quatre points de base pour atteindre 5,03 %, un taux inédit depuis 19 ans, avant de retomber à 5,00 %.

"Les actions sont désormais confrontées à une véritable concurrence provenant des actifs sans risque", a écrit Mark Malek, directeur des investissements chez Muriel Siebert & Co., dans une note. « Après des années où les liquidités rapportaient presque rien, les investisseurs peuvent obtenir environ 5 % sans prendre de risque sur les actions, ce qui oblige les actions à justifier leurs valorisations par un retour prospectif plus élevé. » Les coûts d'emprunt élevés ont déjà exercé une pression à la baisse sur les valorisations des actions, ont écrit les analystes d'UBS Group AG dirigés par David Lefkowitz dans une note adressée à leurs clients.

« Pour que les rendements à long terme augmentent sensiblement d'ici et exercent une pression supplémentaire sur les valorisations des actions, les investisseurs devraient probablement intégrer dans leurs prix un chemin encore plus agressif pour la politique monétaire », ont-ils écrit. Les actions ont continué à générer de solides rendements malgré des rendements plus élevés, car leurs effets ont été compensés par une croissance solide des bénéfices, ont écrit les analystes de Barclays Plc dirigés par Stefano Pascale dans une note. Mais « cet équilibre pourrait devenir plus difficile si les rendements continuent d'augmenter », ont-ils écrit.

Bien qu'il soit logique de se concentrer sur la Réserve fédérale, « le plus grand risque à moyen terme pour l'aperçu des actions reste la trajectoire de l'investissement dans l'infrastructure de l'IA », surtout parce que des taux d'intérêt plus élevés peuvent augmenter le coût du capital, ont écrit les analystes d'UBS. L'enthousiasme autour des actifs risqués diminue alors que les investisseurs s'inquiètent d'une hausse chaotique des rendements des obligations et des résultats des élections de mi-mandat aux États-Unis, selon une enquête de Bank of America Corp., qui a révélé que 49 % nets des gestionnaires de fonds sont surpondérés en actions mondiales contre 56 % le mois précédent. Microsoft Corp. et Alphabet Inc. ont entraîné la baisse du groupe des Magnificent 7 lors des premières transactions, tandis que Nvidia Corp. est le seul membre du groupe à gagner après que Jensen Huang, directeur général de Nvidia, ait reçu un appel téléphonique en direct de Donald Trump lors d'une discussion en panel lundi, permettant au président américain de rejeter les dangers de l'intelligence artificielle comme un « canular ».