マーケット 8時間ブリーフィング

最終更新: February 24, 2026, 9:36 PM ET

公開市場

マクロ経済・経済

米国経済は9月にわずか29,000人の雇用を追加したに過ぎず、急激な減速により、連邦準備制度理事会（FRB）の追加利上げの見通しをめぐる議論が再燃した。失業率は4.2%に上昇し、黒人失業率は最近の希望に満ちた傾向から一転して7%に急上昇した。エコノミストによると、雇用の伸びが鈍化し、インフレ圧力が続く中、労働市場は明らかに低速ギアに移行した。この弱いデータは、FRBが10月の利上げを見送るという市場の憶測を強め、トレーダーはさらなる引き締めへの期待を後退させた。弱い雇用統計を受けて、ドルはDXY指数で101.714の日中安値まで下落し、債券トレーダーはFRBの利上げ予想を引き下げた。ドルはトレーダーが利上げ賭けを減らしたことでセッション安値に下落し、金は雇用統計の予想下振れを受けて上昇した。議会は幕を閉じ、共和党は中間選挙の苦戦に備え、最終時間に一連の失敗が確実な採決を並べた。共和党は中間選挙の見通しが暗くなる中、ノースカロライナ州の上院選から資金を引き揚げ、代わりにカンザス州に資金を振り向けている。相次ぐ訴訟は、両党が選挙後の異議申し立てに備えていることを示しており、共和党は非市民有権者を探し、民主党は抑圧を懸念している。

株式

米国株は上昇し、予想より弱い雇用統計を受けて主要な雇用データが予想を下回ったことで上昇した。欧州の半導体株は、Samsung Electronicsが価格を引き上げているとの報道を受けて上昇し、セクターを押し上げた。Teslaの販売は第3四半期に落ち込み、米国市場の減速により電気自動車の納車台数は2%減少した。しかし、この減少は予想よりも小さく、欧州での販売は回復を続けている。Ant Group傘下のフィンテック企業MyntはフィリピンでのIPOで約70億ドルと評価され、フィリピン証券取引所史上最大級の上場となる見込みだ。Robinhoodのストックトークンは4億4000万ドルのミームコインブームを引き起こし、トレーダーはジョークやバイラルトークンを追いかけた。FTのコメンテーターは、1年前よりも株式に対してさらに強気だと述べているが、昨年10月末までに全てを売却したことを認めている。投資家にとって危険信号となる驚くべき統計は、市場の警告によるとTAMインフレシグナルに関係している。

債券・クレジット

混雑した取引から撤退するヘッジファンドがフランス国債の暴落を引き起こし、ファンドは今週の急落で不利な立場に立たされた。投資家は、米国、フランス、その他の政府債券が売られる中でも独連邦債利回りが低下していることから、国債安からの避難所を安全なドイツ国債に求めている。AT1ニッチは世界的な債券売りの深刻な痛点となっており、追加Tier1市場の一角が際立っている。Ellisonクレジットコンプレックスは、Paramount-Skydanceの債券格付けの影響でさらに複雑になっている。素晴らしい負債の書評は債券を称賛し、17世紀にオランダ人が永久債を発明し、その一部は今も利回りを生み出していると指摘している。Gabonの国債利回りは債務額が疑問を呼んだことで急上昇し、今週の新興市場で最悪のパフォーマンスとなった。イタリアとギリシャは、燃料価格支援とインフレ上昇が財政を圧迫する中、EUの財政ルールについて融通を求めている。スイスフランは、フランスへの懸念がユーロ市場を直撃する中、安全資産として復活し、ユーロに対して急騰している。ドイツは、他のUniCreditスタイルの買収を回避する方法を模索しており、ステルス買収を防ぐための法改正を検討している。

コモディティ・エネルギー

G7は、1億バレルのディーゼルと原油を放出することに合意し、米国によるディーゼル輸出禁止の脅威に終止符を打った。G7は、最大1億バレルのディーゼルと原油を放出する計画で、この発表はディーゼル価格の低下を目的としている。米国と同盟国は、価格が高騰する中、ディーゼル備蓄を放出することに合意し、G7諸国には英国、フランス、日本が含まれる。米国のディーゼルが主要貿易相手国にとってなぜそれほど重要なのかは明らかだ。中南米や欧州の経済は米国のディーゼルに依存しており、輸出を止めれば不安を引き起こすだろう。ディーゼル市場の逼迫の背景には、宇宙データセンターと小型車の復活があり、Googleは宇宙でのデータセンターの可能性をテストしている。なぜディーゼル価格は高騰し、何ができるのか？中東とウクライナでの戦争により、通常燃料を供給する地域からの出荷が妨げられている。EUがトランプ大統領からの圧力を受けて5000万バレルの放出を検討し、トランプ氏が米国輸出禁止を脅かしたため、ディーゼルは急落した。中東の原油輸出が回復する一方で輸送リスクが残り、木曜日の上昇分の一部を失ったため、原油価格は下落した。原油は下落し、米国のディーゼル輸出禁止の可能性に焦点が当たり、先物のブレント原油は反落した。天然ガスは、EIAが過去最高の生産量を報告したことで下落し、3ドルの水準を下回った。中国は、自国の在庫が積み上がる中、燃料輸出の規制を再開し、世界のエネルギー市場を逼迫させている。ウクライナは、ロシアの主要な製油所と石油パイプラインハブを攻撃し、紛争を激化させている。金鉱山会社のM&Aはようやく輝くものを生み出しており、このディールメイキングラッシュはより規律正しく見える。大型バッテリーの未来からの絵葉書は、系統蓄電プロジェクトが電力価格と排出量を削減する一方、カニバリゼーションリスクに直面していることを示している。エネルギー・公益事業のラウンドアップは、Tenaga Nasional、Enerflexなどに関する洞察を提供している。

外国為替・金利

スイスフランは、フランスの債務懸念が高まった後、欧州リスクに対する安全資産として脚光を浴びている。ドルは弱い米雇用統計を受けて日中安値に下落し、ユーロは上昇した。債券トレーダーは、弱い米雇用統計を受けてFRBの利上げ予想を引き下げた。

M&A・コーポレートファイナンス

ParamountとWarner Bros.の合併はSkydanceと呼ばれることになり、David Ellisonが自身の制作会社から名前を借用する。David Ellisonは、合併後のParamount-Warnerの名称をSkydanceに変更し、何十年にもわたってハリウッドを支配してきた象徴的なブランドを置き換える。KKRとBlackstoneは、フロントガラス修理会社Caryの買収候補であり、Warburg Pincusも入札を検討している。プライベートエクイティには問題があるが、Uncle Samはあなたの財布がそれを解決できると言っている。政府の提案は、ファンドマネージャーが代替投資を個人投資家に販売するのを支援するだろう。2つのBlue Owlプライベートクレジットファンドは、償還請求が5%を大幅に上回り、投資家は2つのファンドからさらに42億ドルを引き出そうとしている。Blue Owlは、39%と17%の償還請求を受けて再び2つのBDCに上限を設定し、2つのプライベートクレジットファンドからの償還を制限した。Partners Groupは、顧客が現金を要求する中、主力のプライベートエクイティファンドを分割し、6月には既に償還を5%に制限していた。Dysonは、減少していた支払いを逆転させ、7億5000万ポンドの配当を支払い、ファミリーへの支払いを増やした。Gunvorは、過去のロシアとの関係から距離を置く新たな試みとして、Centalionにブランド名を変更し、本社をシンガポールに移転した。

地政学・防衛

プーチン大統領は、陸上とカスピ海での侵略に対する軍事演習を視察し、CSTOの下で数千人の軍隊が参加する演習を観察した。ロシアはウクライナを凍結させるためにこれまでで最も強力な打撃を計画しており、ウクライナは欧州のパートナーに傍受したロシアの計画を示した。ウクライナは、自国製弾道ミサイルの初の戦闘使用を報告したが、発射されたミサイルの射程は限られている。イエメンでの戦闘が激化し、全面戦争への懸念がさらに高まり、首都サヌアが夜間に砲撃された。トランプ氏は、Jay ClaytonをA.I.責任者に任命する計画で、国家情報長官が新しい政策の策定を支援する。米国は、経済制裁を回避するロシア企業A7を制裁し、同社がペーパーカンパニーを利用していることを詳述した報告を受けて。米国は、クレムリン支援のフィンテック企業A7をイラン支援の疑いで制裁し、この決済グループは世界の銀行を通じて約70億ドルを移動させた。ブラジルの領事サービスは、米国とオーストラリアによって選挙前に停止され、安全保障上の懸念を理由に挙げた。

航空・運輸

Flydubaiの乗客と乗員が、パイロットが飛行中に刺された後、どのように災害を回避したか。重傷を負ったインド人パイロットがなんとかコックピットのドアを開け、4人のイスラエル人男性が助けた。Fly Dubai便のコックピット攻撃を撃退した38歳の機長Smit Machchharは、Flight 1073で刺された後、その英雄的行為を称賛された。Fly Dubai便で刺されたインド人パイロットは突然の攻撃を回想し、機長Smit Machchharは空中での攻撃を生き延び、170人の命を救った。航空会社は、Fly Dubaiのコックピット攻撃を受けて、UAEからイスラエル人を帰国させる予定であり、この攻撃でドバイとテルアビブ間の唯一の直行便が停止した。自動車・運輸のラウンドアップは、Continental、Ferrari、BMWなどに関する洞察を提供している。

テクノロジー・データ

中国のA.I.への推進は問題を引き起こしている。利用が多すぎるのだ。国民は娯楽、人間関係、さらには農業のためにこの技術を受け入れている。なぜAnthropicのIPOはこれほど奇妙に感じられるのか？他の大型株売却と比較すると、このAI企業の株式公開への準備にはリスクと成長への懸念が伴う。データセンターへの最新の挑戦は？落ち着かない投資家だ。国債利回りの上昇が建設ラッシュの経済性を覆している。ウォール街で眠れない夜：全夜間株式市場が間もなく登場する。米国株式取引所は12月に夜間取引を開始する準備を進めており、数十年にわたる夜間の休止に終止符を打つ。

消費者・小売

フィットネストラッカーへの私たちの健康的な執着は、単なるファッションアクセサリー以上のものであり、市場は2032年までに1兆ドルに達すると予測されている。QVCからKohl'sまでの小売業者は、エージェンティックショッピングについて意見が分かれており、一方、ドライブスルーコーヒーチェーンは新しいウォークアップ店舗で驚きの成功を収めている。ガソリン価格が上昇するにつれて、大型車の販売は減少し、大型ピックアップトラックとSUVは、より多くのアメリカ人が小型車に目を向けるにつれて落ち込んだ。給与前払いアプリは、労働者が考えるよりも高くつく可能性があり、これらのローンは無料オプションを提供するが、潜在的に隠れた手数料がかかる。アメリカはより多くのジェネリック医薬品を製造したいと考えている。インドはそれがなぜ難しいかを示しており、安い労働力とグローバルサプライチェーンが障害となっている。イングリッシュウイスキーは英国から後押しを受け、スコットランド人は面白くない。イングランドの蒸留所が酒類の保護ステータスを獲得したためだ。Dutch BrosのCFOは、全国的なブランドを構築しながら「スクラッピー」な考え方を維持することについて語り、McCormickの価格重視の買い物客を獲得する計画についても語る。

不動産・住宅ローン

私の住宅ローンはFRBにとって、そしてアメリカにとって問題だと、ある住宅所有者は書いている。ロックイン効果が住宅市場を凍結させ、 affordabilityを悪化させているからだ。英国は、防衛費を捻出するために住宅の省エネ計画への削減を検討しており、何百万もの住宅を改修する主力プログラムを削減する可能性がある。英国のSouth East Waterは、干ばつのため非必須用途の制限を要請し、非必須の事業用水使用を制限する許可を申請している。

教育・社会

学生抗議がフランスを揺るがし、警察との衝突が封鎖と催涙ガスをもたらし、数日間の混乱が1,000以上の学校に影響を与えた。テネシー州によるChrista Pikeの処刑の試みの失敗は、致死注射への懸念を強め、州の方法に対する超党派の懸念を引き起こしている。なぜ検察官がコーネル大学の捜査で法的な障害に直面する可能性があるのか。専門家は、性的暴行事件で有罪判決を得るのは容易ではないかもしれないと述べている。「家族の病」がSedgwick家をつきまとい、ある作家はそこから逃れようと望んだが、特権は保護ではなかった。書架の中で：読書の自由を守るために全国の図書館員を紹介する。この過ちがバイデン氏を破滅させ、トランプ氏も同じ罠に陥りつつある。人々の実体験を無視することが政治的メッセージを崩壊させるからだ。私たちがどのように退職後の資金をインフレ対策したか。ある夫婦は、戦略的な計画が大きな部分を占め、上昇する物価が退職後の生活を台無しにするのを防ぐのは簡単だと感じた。

プライベート・エクイティ

プライベートクレジットと透明性

Apollo Global Managementは、8500億ドル規模のクレジットプラットフォーム全体に日次価格評価を拡大し、プライベートクレジットの透明性を推進する上で重要な一歩を踏み出した。この動きは、機関投資家がオルタナティブ資産運用会社にリアルタイムの評価データを求める声が高まる中で行われ、1.7兆ドルのプライベートクレジット市場が業績を報告する方法を変革する可能性がある。Apolloの取り組みは、競合他社にも同様の開示基準の採用を迫る可能性がある。

欧州のスケールアップ企業と主権AI

欧州で最も急成長している企業は、成長期から成熟期に移行するスタートアップを支援する専用ファンドの出現により、新たなスケールアップファンドの波を牽引している。一方、Crunchbase Newsによると、欧州の主権AI推進は成功するために顧客と資本の両方が必要であり、政府や機関が独立したAIインフラ構築を競っている。Sifted 250の欧州急成長スタートアップリストは、この地域で最もダイナミックな非公開企業を浮き彫りにしている。

PE主導のM&Aとアドオン

Clearlake Capitalが出資するIntertape Polymer Groupは、アイオワ州クリントンに拠点を置く小売・食品包装市場向けのシュリンクフィルムメーカーClysarを買収した。Vestar Capitalが出資するRoland Foodsは、Dot FoodsからSavor Brandsを買収し、グローバルな食材と冷凍食品の供給能力を強化する。Queen's Park Equityが出資するCanford Groupは、ロザラムに拠点を置くホワイトラベルのクレーム通知プロバイダーLemonaid Motor Legalのボルトオン買収を完了した。

産業・インフラプラットフォーム

Banner Capitalは、フロリダ州に拠点を置くアウトソーシング設計・製造会社Seaway Plastics Engineeringの買収契約を締結し、3番目のFund IIプラットフォームを形成した。Bernhard Capitalは、バトンルージュに拠点を置き重要インフラ向けのパイプ製造プラットフォームを手掛けるEPIC PipingのOne Equity Partnersへの売却を完了した。

スキンケアと獣医療AI需要

プライベートエクイティはスキンケアブランドに照準を合わせており、HealthEdge、MPK Equity、Towerbrookなどの企業がこのセクターをターゲットにしている。このカテゴリーは安定した消費者需要と顧客ロイヤルティの可能性を提供し、Advent InternationalやBridgepointを含む、最近少なくとも8件のPE主導のスキンケア取引が追跡されている。別途、獣医療におけるAI需要が、Chicago PacificのCoVet AIからの出口を促進した。

AI大手と創業者のキャップテーブル

BlackstoneのJas Khairaは、Tech Crunch Disrupt 2026のBuilders Stageで、次世代のAI大手の構築について議論する予定であり、同資産運用会社の人工知能投資への関心の高まりを示している。スタートアップの創業者にとって、キャップテーブル上の投資家の選択は会社の成否を左右する可能性があり、Crunchbase Newsは単なる資本よりも戦略的連携の重要性を強調している。

海洋・海事ベンチャー資金調達

ベンチャー投資家は、過去1年間に海洋の持続可能性、自律航行、海事物流を対象とする技術に、良識ある海洋・海事スタートアップに約30億ドルを投じており、資金調達が加速している。この急増は、ブルーエコノミーの機会に対する投資家の関心の高まりを反映している。

セクター投資

ヘルスケアプライベートエクイティ

Flexpoint Fordは、Artes RxをLinden Capital Partnersに売却した。これは、着実に続くミッドマーケットのヘルスケア取引の最新事例である。