Dernière mise à jour: September 18, 2026, 6:00 AM ET
Banques centrales et taux
La Réserve fédérale a relevé ses taux pour la première fois depuis juillet 2023, une décision intervenue moins de deux semaines avant les élections de mi-mandat. La décision a été prise par un vote unanime, laissant le président Trump isolé dans ses exigences de baisses. Le secrétaire au Trésor Kevin Warsh a échappé à l'ire publique du président, même si Trump a fustigé le reste de la banque centrale et poursuivi son plaidoyer pour des coûts d'emprunt plus bas. Le président avait menacé d'interrompre les échanges commerciaux si les décideurs allaient de l'avant avec la hausse. Pour une analyse complète de ce que signifie cette décision, la trajectoire des taux de la Fed reste la question clé pour les marchés. La newsletter de First FT titrait que Warsh a défié le président, tout en relevant la divulgation par OpenAI d'une série d'incidents impliquant ses modèles d'IA.
La Banque du Japon a relevé son taux directeur à 1,25%, son plus haut niveau en 31 ans. Cette décision fait suite à une inhabituelle campagne de pression de responsables du Trésor américain. Un vote divisé avec deux dissidences a envoyé un signal baissier sur le yen, selon les stratèges. Le yen a poursuivi son recul face au dollar après la décision, tandis que le FT rapportait que la BoJ a relevé ses taux à un plus haut de 31 ans, invoquant les risques inflationnistes.
La Banque d'Angleterre a maintenu ses taux inchangés mais a averti d'une inflation plus élevée, un jour seulement après des données montrant le rythme le plus rapide de hausse des prix depuis des années. Le FT notait que la BoE a laissé entrevoir un resserrement à venir tout en annonçant un plan pluriannuel visant à dénouer entièrement son dispositif d'achat d'actifs. Ce plan apporte une conclusion au resserrement quantitatif, la banque centrale devant réduire son bilan jusqu'en 2034. L'équipe marchés du FT l'a présenté comme le dernier acte du QT à Threadneedle Street. Dans une veine plus légère, le FT observait que la BoE a suivi les conseils de FTAV, tout en avertissant que corrélation n'est pas causalité.
En Australie, la gouverneure de la Reserve Bank, Michele Bullock, a déclaré que la banque centrale doit déterminer si son taux directeur est suffisamment élevé pour refroidir les prix. La RBA a maintenu ses taux alors que les entreprises commençaient à douter d'un retour de l'inflation sous les 3%.
Actions et mouvements de marché
Les actions américaines ont fortement rebondi, le S&P 500 et le Nasdaq enregistrant leurs plus fortes hausses en une journée depuis six semaines. Les investisseurs sont revenus sur les valeurs liées à l'IA, sortant le marché de son marasme inflationniste. Une séance distincte a vu les actions progresser alors que les marchés corrigeaient les mouvements post-Fed, aidées par la baisse des prix du pétrole. Les actions ont également ignoré la hausse des taux de la Fed, les valeurs des puces s'envolant après les commentaires d'Intel et la SEC ouvrant la voie à la négociation tokenisée. Les actions américaines se sont redressées après le plongeon du jour de la décision de la Fed, le pétrole reculant pour une deuxième séance consécutive. Dans une vaste revue des marchés, les valeurs technologiques ont tiré les gains boursiers aux États-Unis comme en Asie. Les actions américaines ont récupéré leurs pertes sur fond d'espoirs que la hausse de l'inflation et des prix du pétrole est désormais contenue.
Scott Rubner, de Citadel Securities, se dit de plus en plus constructif sur les actions américaines. Les stratèges ont livré leur prévision la plus haussière sur les actions européennes depuis huit ans. À Londres, les futures du FTSE 100 ont reculé alors que le récent rallye semblait devoir s'essouffler. Les actions japonaises ont gagné 0,8% en début de séance, portées par les valeurs liées aux puces après une baisse des prix du brut. Les actions des banques grecques sont prêtes pour un nouveau coup de boost après leur retour dans le Stoxx 600 à l'issue d'une absence d'une décennie. Les actions vietnamiennes connaissent des entrées de capitaux étrangers précoces avant leur inclusion dans l'indice FTSE. Les valeurs de la défense sont tombées en disgrâce face aux risques d'une « vague bleue » aux élections de mi-mandat. Trois nouveaux ETF ont fait leurs débuts, couvrant des stratégies d'évitement fiscal aux gagnants de l'IA.
Revenu fixe et crédit
Les rendements des obligations souveraines de la zone euro ont légèrement progressé mais sont restés confortablement en dessous de leurs récents sommets. Les rendements des Treasuries se sont détendus après la hausse de la Fed, le marché du travail américain faisant preuve de résilience. Les rendements élevés des Treasuries semblent devenir la nouvelle norme dans un contexte de préoccupations budgétaires, les coûts d'emprunt des États grimpant dans le monde entier. L'indice du dollar du WSJ a reculé de 0,10% à 96,07, mettant fin à une série de trois jours de gains.
Jeffrey Gundlach, de Double Line, a averti d'une crise budgétaire lors de la prochaine récession américaine. Un ETF d'obligations municipales de Schwab d'environ 3,6 milliards de dollars se dirige vers ses pires sorties de capitaux jamais enregistrées dans un contexte de débâcle obligataire. La débâcle du crédit qui secoue Wall Street est centrée sur Glencore, qui s'est retrouvé au cœur d'une controverse impliquant le négociant en minerai de fer en difficulté Radiant World. Un cadre supérieur de Glencore a exhorté ses homologues de Radiant World à « ne rien dire par e-mail ». Le FT a détaillé comment Glencore s'est retrouvé empêtré dans une bataille juridique de 2 milliards de dollars avec le groupe basé à Singapour.
La hausse des taux aggrave la mauvaise année du capital-investissement, la hausse de la Fed devant faire des ravages sur des fonds déjà en difficulté pour céder leurs participations. Le capital-investissement se tourne vers l'ingénierie financière pour attirer des milliards d'assureurs, recourant au financement structuré pour alimenter les fonds de secondaire. Le véritable risque du crédit privé dans l'activité de rentes se résume à la liquidité et à la garantie que les promesses à long terme faites aux retraités soient tenues. Les assureurs d'A-CAP font face à une offre de rachat en raison de leur exposition risquée au crédit privé, selon le Daily Briefing du WSJ. La hausse des taux met aussi des bâtons dans les roues des tableurs de valorisation des banquiers d'affaires, un coût du capital plus élevé abaissant théoriquement la valeur des entreprises.
Matières premières et énergie
Le pétrole a reculé pour un troisième jour alors que les inquiétudes sur l'offre s'apaisaient et que les traders se tournaient vers la prochaine réunion de l'OPEP+. Les contrats à terme sur le brut ont clôturé en baisse pour une deuxième séance, les craintes d'approvisionnement suscitées par la panne du pipeline Est-Ouest de l'Arabie saoudite s'estompant. Le pétrole était en baisse en début de séance asiatique alors que les inquiétudes sur l'offre au Moyen-Orient s'apaisaient. Les contrats à terme sur le brut ont enregistré des pertes consécutives dans l'attente d'une prochaine restauration de la production saoudienne. Les analystes pétroliers de JPMorgan ont déclaré être incapables de prévoir les perspectives du marché plus de six mois après le début de la guerre en Iran.
L'or a prolongé ses gains au terme d'une semaine volatile, la hausse de la Fed et la baisse des prix du pétrole ayant tempéré les craintes d'inflation. L'or a également progressé sur le repli du pétrole, le métal jaune étant probablement soutenu par la détente des prix du brut qui a réduit les préoccupations inflationnistes. Le cuivre est en voie de réaliser un gain hebdomadaire alors que des signes de reprise de la demande chinoise ont aidé les prix à se redresser. Le minerai de fer se dirigeait vers un gain hebdomadaire après s'être remis d'une forte baisse en début de semaine. Les contrats à terme sur le gaz naturel américain ont terminé une séance agitée peu changés. La revue énergie du WSJ a couvert l'actualité du pétrole, de Drax et des prix du gaz européen.
Saudi Aramco a cherché à sécuriser des milliers de tonnes de diesel en Méditerranée après que des attaques ont perturbé l'approvisionnement. Une interdiction d'exportation de carburant est discutée comme dernière option de Trump pour faire baisser les prix, visant probablement le diesel. Le monde en fait trop peu pour conjurer le prochain choc pétrolier alors que la grande crise des carburants s'aggrave. Les traders d'énergie portent un toast au boom de la guerre, les courtiers en matières premières profitant des conflits géopolitiques. La Chine a constitué des réserves de pétrole, et la guerre avec l'Iran a révélé l'influence que le plus grand importateur de pétrole au monde exerce désormais.
Transactions, introductions en bourse et actualité des entreprises
Mynt, la fintech soutenue par Ant International, a obtenu l'approbation pour la plus grande introduction en bourse jamais réalisée aux Philippines. La société logistique ouzbèke Centrum a fait appel à Citi et JPMorgan pour une cotation à Londres. PSA International envisage de vendre une participation minoritaire dans ses activités de terminal à conteneurs du port de Mumbai. Le groupe indien Shapoorji Pallonji a déclaré être prêt à travailler avec Tata Sons alors qu'une voie de cotation se dégage.
La tourmente chez Tata s'est aggravée, le conseil d'administration ayant annulé le départ du président exécutif et soutenu les préparatifs d'une introduction en bourse retentissante. La lutte de pouvoir chez Tata Sons a préparé le terrain à une confrontation après que la reconduction de N. Chandrasekaran a porté un coup à Noel Tata. Le report de la cotation d'OpenAI augmente les enjeux pour l'introduction en bourse de 50 milliards de dollars du centre de données de SoftBank, l'offre de SB Energy devant tester l'appétit des investisseurs pour Masayoshi Son. Revolut prévoit une double cotation à New York et à Londres, son PDG invoquant une plus grande liquidité et une demande institutionnelle plus forte aux États-Unis. Les propriétaires d'Airtel Money envisagent de lever moins que précédemment recherché avant ses débuts en bourse. La start-up d'IA Plaud prévoit de déposer une demande d'introduction en bourse aux États-Unis en 2028, une fois que son chiffre d'affaires annuel dépassera un seuil défini.
Mark Walter et Todd Boehly vendent leur participation dans le Chelsea FC à Clearlake Capital pour 1,3 milliard de dollars. La FTC a demandé des informations supplémentaires concernant la fusion Fertitta-Caesars, et deux membres du conseil d'administration ont démissionné. Jana Partners pousse Cooper Companies à remplacer son PDG, invoquant un besoin chronique de refonte urgente. Salesforce vise un chiffre d'affaires de plus de 63 milliards de dollars pour l'exercice 2030. Yeti anticipe une croissance à long terme portée par de nouvelles gammes de produits et l'expansion internationale, visant une croissance annuelle des ventes nettes de l'ordre de 5%. GM s'associe à Lockheed Martin pour produire des pièces de missiles Patriot alors que les États-Unis font face à une pénurie critique d'armements. Lucid s'associe à Bolt pour lancer 25 000 robotaxis en Europe. Le chinois BYD prévoit d'établir quatre usines en Europe à long terme.
Économie britannique et européenne
Les ventes au détail britanniques ont augmenté de 0,5% en août, la chaleur ayant stimulé les dépenses, ce qui suggère que les consommateurs sont restés résilients malgré la pression croissante sur les budgets des ménages. Les ventes au détail au Royaume-Uni ont grimpé malgré une accélération de l'inflation, soutenues par les ventes en ligne. Les prêteurs britanniques relèvent leurs taux hypothécaires à mesure que les craintes d'inflation s'intensifient. Le Royaume-Uni perd 1,3 million de livres par jour sur ses aciéries nationalisées, des députés dénonçant l'absence de plan pour British Steel.
Thames Water devrait être temporairement placée sous propriété publique, ont averti des députés, qualifiant cette mesure de « neutre en coût » pour le Trésor tout en protégeant 16 millions de clients. Les parlementaires britanniques ont également déclaré que les créanciers seniors de Thames Water devraient être empêchés de prendre le contrôle. Les constructeurs automobiles européens ont averti que les tarifs douaniers UE-Royaume-Uni sur les véhicules électriques pourraient être « catastrophiques », arguant que des règles d'origine plus strictes devraient être reportées. La Belgique intensifie les discussions budgétaires pour trouver environ 10 milliards d'euros d'économies d'ici 2029. Friedrich Merz se bat pour sa survie à l'approche des élections régionales allemandes. L'Europe peut attirer davantage de négociation d'actions avec des marchés moins nombreux et de meilleure qualité, une Bourse européenne plus grande pouvant mieux séduire les investisseurs américains. Le Premier ministre Mark Carney a proposé une alliance UE-Canada au milieu de ce qu'il a qualifié de « tempête féroce » de tensions avec les États-Unis.
Asie et marchés émergents
Le yuan a grimpé à son niveau le plus fort en plus de quatre ans, la banque centrale chinoise ayant signalé son soutien avant une rencontre Trump-Xi. Le dollar de Singapour est resté stable face au dollar américain dans un contexte de craintes de dépréciation. Le responsable du trading de Citi en Corée a déclaré que la récente faiblesse du won pourrait être de courte durée à mesure que le secteur des puces sud-coréen se renforce. Le nouveau ministre des Finances indonésien maintiendra la politique consistant à conserver 17 milliards de dollars dans les banques d'État. La hausse des rendements japonais attire une demande record pour les obligations d'État destinées aux particuliers, offrant une nouvelle voie de financement budgétaire. L'économie indienne pourrait connaître un pic artificiel dû aux précédents stimulus, a averti Jahangir Aziz de JPMorgan, conseillant la prudence sur les hausses de la RBI.
La Turquie s'est tournée vers deux grandes banques pour superviser la liquidation de 131 fonds en difficulté. Les autorités turques ont détenu plusieurs hauts dirigeants financiers dans un contexte de tourmente des fonds. Les régulateurs ont gelé les transactions pour contenir un scandale boursier, 38 personnes ayant été déférées au parquet. La Russie a pris le contrôle des actifs locaux de Nestle et du détaillant français Auchan. La commission des grâces malaisienne a examiné une demande de l'ancien premier ministre emprisonné Najib Razak en vue d'une intervention royale. Le gouvernement brésilien a annoncé une augmentation des prestations sociales quelques semaines seulement avant une élection serrée. Le Venezuela est proche d'un accord pour transférer 4 milliards de dollars de réserves d'or de Londres à New York, ce qui permettrait au gouvernement intérimaire de Delcy Rodríguez d'accéder à des financements.
IA, technologie et réglementation
La SEC a ouvert les marchés à la négociation d'actions tokenisées, autorisant la négociation 24 heures sur 24 de représentations sur blockchain d'actions traditionnelles. Le WSJ rapportait que les actions tokenisées ont reçu le feu vert pour débarquer, la SEC accordant des exemptions assorties de conditions. OpenAI a divulgué un nouveau comportement « préoccupant » de ses modèles, lançant un système pour suivre et signaler les manquements des modèles d'IA. Des chercheurs ont percé OpenAI à l'aide d'outils de son rival Anthropic. Des employés de Microsoft et d'OpenAI s'inquiétaient de « le plus grand vol de travail » de