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Letzte Aktualisierung: September 25, 2026, 6:00 AM ET

Globale Aktien und Anleiherenditen

Die globalen Aktienmärkte navigierten eine turbulente Woche, die durch einen starken Ausverkauf bei Staatsanleihen und schwankende Rohstoffpreise geprägt war. Europäische Aktien legten zu und verzeichneten den ersten wöchentlichen Gewinn seit vier Wochen, da sich die Anleiherenditen stabilisierten und die Ölpreise nachgaben. In den USA erholten sich die Aktienkurse trotz anhaltender Volatilität, während der Nikkei um 0,5% stieg, angeführt von Finanzaktien nach starken Gewinnen an den lokalen Anleihemärkten. Die robuste US-Wirtschaft hielt jedoch stand gegenüber Zinserhöhungen und steigenden Anleiherenditen, was den geldpolitischen Ausblick der Federal Reserve verkomplizierte.

Der Anleihemarkt erlebte eine dramatische Talfahrt, wobei die langfristigen Kreditkosten in den USA den höchsten Stand seit 2004 erreichten. Die Rendite 10-jähriger Staatsanleihen überschritt 5%, ein seit Jahrzehnten nicht mehr gesehenes Niveau, was einen globalen Ausverkauf von Anleihen auslöste, der auf die asiatischen Schuldenmärkte übergriff. Die Renditen von Kommunalanleihen schossen über 5% und schmälerten die Renditen der Portfolios von Bundesstaaten und lokalen Regierungen. Eine Anleihen-Bombenmeldung in der FT hob hervor, wie die Kreditkosten abrupt stiegen und die öffentlichen Finanzen in den entwickelten Nationen belasteten. Die Treasury-Talfahrt bedrohte Carry Trades in Schwellenländern, als Citigroup sich aus Arbitrage-Strategien zurückzog.

Rohstoff- und Energiemärkte

Die Ölpreise fielen am Freitag, nachdem sie in der vorherigen Sitzung stark gestiegen waren, während die US-iranische Diplomatie und regionale Spannungen im Fokus blieben. Rohöl gab nach, als Händler Berichte über einen möglichen abgestuften Deal zwischen Washington und Teheran abwogen. Trotz des Rückgangs verzeichnete Öl Gewinne aufgrund von Eskalationssorgen, wobei die Futures eine zweite Sitzung in Folge stiegen, nach Huthi-Angriffen auf die Schifffahrt im Roten Meer. Der Konflikt im Nahen Osten und steigende Renditen belasteten die US-Aktienmärkte.

Gold fiel angesichts der Erwartung einer Zinserhöhung durch die Federal Reserve und gab um 0,4% nach, die vierte Sitzung in Folge. Das Edelmetall neigte sich nach unten, da erhöhte Energiepreise und Inflationssorgen anhielten. Ein Hedgefonds mit einer Rendite von 235% argumentierte jedoch, der Goldrückgang sei vorübergehend und deutete an, dass der Rückgang übertrieben sei. Getreide fiel nach dem Trump-Xi-Gipfel, dem es an breiteren Handelsdetails mangelte, was die landwirtschaftlichen Kaufpläne unsicher ließ.

Devisenmärkte und Geldpolitik

Der Dollar steuerte auf seine beste Zweiwochenperiode seit sechs Monaten zu, eine Umkehrung der früheren Stimmung. Der Yen steuerte auf seinen größten Tagesgewinn seit mehr als zwei Wochen zu, nachdem Finanzminister Satsuki Katayama ein Interventionsrisiko signalisiert hatte. Der Yen stärkte sich, nachdem Trump während Gesprächen mit Japans Finanzminister Bedenken über die Yen-Schwäche geäußert hatte. Goldman Sachs revidierte seine Yen-Prognose und erwartet nun eine Aufwertung des Yen auf 150 pro Dollar. Asiatische Währungen konsolidierten sich gegenüber dem Dollar im frühen Handel, während die Treasury-Renditen neue Höchststände erreichten.

Asiatische Märkte und regionale Entwicklungen

Asiatische Anleiherenditen stiegen trotz des Ölrückgangs, da Vorsicht herrschte, und der US-Anleihenausverkauf griff auf die regionalen Schuldenmärkte über. Der NSE-CEO sah ein Ende des indischen Derivaten-Crackdowns, da die Welle der regulatorischen Verschärfung weitgehend vorbei sei. Indische Aktien verlängerten ihren Rückgang, da sich die Aussichten für Online-Versicherungsverkäufer verschlechterten, während die Hauspreise auf den Philippinen auf ein Siebenjahrestief fielen aufgrund schwacher Nachfrage. Indien erlaubte vermögensfokussierten Fonds mit 463 Milliarden Dollar im Ausland, ihre globale Reichweite zu erweitern.

Europäische Märkte und Unternehmensaktionen

Europäische Einzelhandelsaktien stehen vor Schwierigkeiten, da die Risiken für Verbraucher wuchsen, nach einem enttäuschenden Ergebnisbericht von Hennes & Mauritz AB. Banken zapften Milliarden an Repo-Geldern der Bank of England an, um von Anleihegeschäften zu profitieren, angetrieben durch günstige Finanzierung. Die Niederlande strebten ein Ende der Gasspeicherziele an, nachdem sie fast 1 Milliarde Euro für die Pflichtspeicherung ausgegeben hatten. Brüssel warnte die Hauptstädte, die Energiekrise zu bewältigen oder den Aufstieg der extremen Rechten vor dem Winter zu sehen. Die EU drängte das Vereinigte Königreich, die Zölle auf chinesische Autos zu erhöhen, um "Made in Europe"-Hürden zu vermeiden.

Unternehmensgewinne und Deal-Aktivität

Costco meldete einen höheren Gewinn im vierten Quartal und Umsatz aufgrund widerstandsfähiger Konsumausgaben und verbuchte einen Quartalsgewinn von 3 Milliarden Dollar. Darden Restaurants verzeichnete Umsatzsteigerungen, aber der Gewinn sank aufgrund höherer Ausgaben. Starbucks kündigte die Schließung von 250 leistungsschwachen Filialen in den USA als Teil einer breiteren Wende an. Das Handelsdefizit für Lebensmittel und Getränke im Vereinigten Königreich erreichte 21 Milliarden Pfund aufgrund des Brexit und der Trump-Zölle, wobei die Exportmengen um 11,7% fielen.

Im Pharmasektor beflügelte das Deal-Fieber eine Flut hochkomplexer Fusionen, wobei Bedenken über Wettbewerb und Patente zu rechtlichen Herausforderungen führten. Adarx Pharmaceuticals sammelte 446,3 Millionen Dollar in einem aufgestockten US-Börsengang, während Anthropic sich zu 11,6 Milliarden Dollar über sieben Jahre für Cloud-Dienste von Akamai Technologies verpflichtete. SoftBank zahlte hohe Renditen von bis zu 9,75%, um mehr als 11 Milliarden Dollar in einem Rekord-Junk-Bond-Angebot zur Finanzierung seiner OpenAI-Wette aufzubringen.

Technologie und Innovation

Die Aktie von Meta erreichte ihren besten Monat seit 2013 und näherte sich der 2-Billionen-Dollar-Marke. Die KI-Agenten-Revolution rückte einen Schritt näher mit dem Start von Muse durch Meta. BlackRock brachte tokenisierte Portfolios auf die Blockchain, mit drei Modellportfolios, die Körbe von ETFs hielten. Cathie Wood tokenisierte einen 1,3 Milliarden Dollar schweren Venture-Fonds, um rund um die Uhr auf Ethereum zu handeln. Google schickte ein KI-Rechenzentrum ins Weltall mit seinem Project Suncatcher-Satelliten. Ein neues KI-Modell nahm OpenAI und Anthropic ins Visier und versprach schnellere und effizientere KI für Entwickler.

Geopolitik und politische Veränderungen

Der Trump-Xi-Gipfel überdeckt tiefe Gräben zwischen den USA und China, wobei Überflüge und Pandas grundlegende Meinungsverschiedenheiten verschleiern. Die Trump-Administration versuchte, die Beziehungen zu stabilisieren während des Gipfels, obwohl der Fluss chinesischer Komponenten in den Iran das Treffen überschattete. Trump hatte Mühe, Hebelwirkung gegenüber Xi zu finden in Bezug auf chinesische Exporte. Der Senat besiegte einen Antrag, Trump anzuweisen, den Iran-Krieg zu beenden oder eine Genehmigung einzuholen. Der Iran schlug einen 7-Tage-Plan zur Beendigung des Krieges bei den Vereinten Nationen vor, einschließlich der Wiedereröffnung der Straße von Hormus.

Rechtliche und regulatorische Entwicklungen

Ein Bundesrichter blockierte Trumps Verbot von Reportern und ordnete an, dass das Weiße Haus den Zugang für CNN, MS Now und Politico wiederherstellt. Das Weiße Haus stellte den Zugang wieder her für drei Medien, die Trump verboten hatte, obwohl einige Medien trotz der Gerichtsverfügung ausgeschlossen blieben. New York verklagte Polymarket als "illegales Glücksspielgeschäft", während Kalshis Annahme von Sportwetten die Regeln für Vorhersagemärkte testete. Die US-Regierung schaltete eine Trump-freundliche Werbung auf Fox News, bezahlt von den Steuerzahlern.

Immobilien und Wohnungsbau

Die Hypothekenzinsen erreichten 7%, als die Folgen des Iran-Krieges den schwachen Wohnungsmarkt trafen, wobei der durchschnittliche Zinssatz für eine 30-jährige Hypothek auf 7,03% sprang. Die US-Hypothekenzinsen durchbrachen die 7%-Marke angesichts steigender Renditen von Staatsanleihen und steigender Ölpreise. Leslie's bereitete einen Chapter-11-Antrag bereits für nächste Woche in Houston vor und erwartet, die Kontrolle an die Kreditgeber zu übergeben. Handtaschenpreise trieben Luxuskäufer weg, als sich der Fast-Premium-Kreditkartenmarkt neu ordnete. Canada Goose stand unter Trump-Zolldruck, da die USA ein Schlüsselmarkt für Marken blieben, die Jacken und Parkas herstellen.