Banken in London leihen Milliarden vom Bank of England über sein Short-Term Repo-Einrichtung und nutzen das Geld, um UK-Anleihen zu kaufen, die eine höhere Rate ausschütten, und erhalten den Unterschied. Der Spread hat sich auf über einen Prozentpunkt erweitert, da die Renditen der Nationalspannungen angestiegen sind. Das Geld stammt aus dem Short-Term Repo des BOE, das darauf ausgelegt ist, ausreichend Liquidität im Finanzsystem zu gewährleisten.

Während es als Rückhalt gedacht war, verletzt die Verwendung öffentlicher Mittel zum Gewinn keine Regeln, und der Bank of England erklärte, dass er die Nutzung als Teil seiner Liquiditätsmanagement-Richtlinien begrüßt. Allein diese Woche wurde es verwendet, um fast 129 Milliarden Pfund ($170 Milliarden) zu leihen, erklärte der BOE. Der Handel funktioniert, indem es den Banken erlaubt, Anleihen zu pledgieren, die sie besitzen, im Austausch für Geld, um sich selbst mit 3,75% zu finanzieren und in 10-jährige Anleihen mit 5,38% Rendite zu investieren.

Bei 10 Milliarden Pfund Vermögen würde dies etwa 160 Millionen Pfund Jahresbruttovortrag vor Kosten und Risiken bedeuten. "Die Finanzierung von Anleihenpositionen mit dem STR des BOE bietet positiven Vortrag", sagte Adam Dent, Chef-UK-Rates-Strategist bei Santander CIB.