Bank di London sedang meminjam milyar dari Bank of England melalui fasilitas Repo Jangka Pendek dan menggunakan uang itu untuk membeli obligasi UK yang membayar tarif yang lebih tinggi, menyimpan selisihnya. Spread telah meluas menjadi lebih dari satu poin persentase dengan obligasi yield meningkat drastis. Uang itu datang dari Repo Jangka Pendek BOE, dirancang untuk memastikan cukup uang mengalir di sistem keuangan.

Meskipun dirancang sebagai pendukung, menggunakan dana publik untuk keuntungan tidak melanggar aturan apa pun, dan BOE mengatakan bahwa mereka menyambut penggunaan sebagai bagian dari kebijakan pengelolaan likuiditas mereka. Cuma minggu ini saja, digunakan untuk meminjam hampir £129 miliarnya ($170 miliarnya), kata BOE. Perdagangan bekerja dengan memungkinkan bank untuk menempati obligasi yang mereka miliki sebagai jaminan untuk mendapatkan uang, memfunding diri sendiri dengan 3,75% untuk berinvestasi di obligasi 10 tahun yang menghasilkan 5,38%.

Pada £10 miliar aset, itu akan berjumlah sekitar £160 juta carry bruto tahunan sebelum biaya dan risiko. "Pendanaan posisi obligasi menggunakan STR BOE menawarkan carry positif," kata Adam Dent, strateg tarif utama UK di Santander CIB.