Der Anstieg, der die Renditen von US-Staatsanleihen auf die höchsten Werte seit Jahrzehnten trieb, bedroht Carry-Trades, die in diesem Jahr zur bevorzugten Strategie für Anleger in Schwellenländern geworden waren. Citigroup Inc. schloss seinen Carry-Korb, der Long-Positionen im südafrikanischen Rand, mexikanischen und kolumbianischen Peso sowie der türkischen Lira gegenüber dem kanadischen Dollar und dem Schweizer Franken umfasste. Der Schritt erfolgte nach einem starken US-PMI-Bericht, einer schwachen Auktion fünfjähriger Staatsanleihen und geopolitischen Schlagzeilen, die die Volatilität an den Märkten anheizten, so ein Vermerk vom Donnerstag. "Wir haben in der Vergangenheit gezeigt, dass Carry in Zeiten hoher Volatilität und hoher Überfüllung typischerweise schlecht abschneidet", schrieben die Analysten. Der sogenannte Carry-Trade besteht darin, sich in einer Währung mit niedrigem Zinssatz zu leihen, um in eine höher verzinste zu investieren und von der Zinsdifferenz zu profitieren.

Er ist in diesem Jahr populär geworden, wobei Carry-Trades, die durch den US-Dollar finanziert werden, auf ihrer längsten vierteljährlichen Gewinnserie seit 2008 sind. Aber Bedenken hinsichtlich der globalen Inflation, die durch höhere Ölpreise angeheizt werden, zwingen zu einem Umdenken. Ein Bloomberg-Index, der die kumulierten Carry-Renditen für acht wichtige Währungen von Entwicklungsländern misst, steht vor seinem größten monatlichen Rückgang seit März und ist um fast 1% gefallen.

Bevorzugte Währungen für den Handel, wie der kolumbianische und mexikanische Peso, haben seit der Zinserhöhung der Federal Reserve in der letzten Woche unterdurchschnittlich abgeschnitten und sind um 6,6% bzw. 2,6% gefallen. Bank of America Corp. gehört zu denen, die bei Währungen von Entwicklungsländern zunehmend vorsichtig werden und warnen, dass die Positionierung überdehnt wird. "Damit Carry weiterhin performt, müssen wir die Zinsvolatilität sinken sehen und idealerweise, dass die US-Zinsen in einer Spanne bleiben", sagte Raghav Adlakha, Stratege bei Bank of America Corp., in einem Interview. "Wenn das zusammen mit Öl unter 100 $ passiert, kann das Thema zurückkommen".