अमेरिकी ट्रेजरी यील्ड को दशकों में उच्चतम स्तर पर पहुंचाने वाली तेजी उन कैरी ट्रेडों को खतरे में डाल रही है जो इस वर्ष उभरते बाजार निवेशकों के लिए पसंदीदा रणनीति बन गए थे। Citigroup Inc. ने अपना कैरी बास्केट बंद कर दिया जिसमें दक्षिण अफ्रीकी रैंड, मैक्सिकन और कोलंबियाई पेसो और तुर्की लीरा में कैनेडियन डॉलर और स्विस फ्रैंक के मुकाबले लंबी पोजीशन शामिल थीं। गुरुवार के एक नोट के अनुसार, यह कदम एक मजबूत अमेरिकी PMI रिपोर्ट, कमजोर 5-वर्षीय ट्रेजरी नीलामी और भू-राजनीतिक सुर्खियों के बाद उठाया गया जिसने बाजारों में अस्थिरता को बढ़ावा दिया। विश्लेषकों ने लिखा, "हमने अतीत में दिखाया है कि कैरी आमतौर पर उच्च अस्थिरता और उच्च भीड़ अवधि के दौरान खराब प्रदर्शन करता है।" तथाकथित कैरी ट्रेड में कम ब्याज दर वाली मुद्रा में उधार लेकर उच्च प्रतिफल वाली मुद्रा में निवेश करना शामिल है, जिससे दरों में अंतर से लाभ होता है। यह इस वर्ष लोकप्रिय हो गया है, जिसमें अमेरिकी डॉलर द्वारा वित्तपोषित कैरी ट्रेड 2008 के बाद से अपनी सबसे लंबी तिमाही जीतने वाली लकीर पर हैं। लेकिन उच्च तेल की कीमतों से प्रेरित वैश्विक मुद्रास्फीति की चिंताएं पुनर्विचार के लिए मजबूर करने लगी हैं। आठ प्रमुख विकासशील देशों की मुद्राओं के लिए संचयी कैरी रिटर्न को मापने वाला ब्लूमबर्ग इंडेक्स मार्च के बाद से अपनी सबसे बड़ी मासिक गिरावट के लिए तैयार है, जो लगभग 1% नीचे है। कोलंबियाई और मैक्सिकन पेसो जैसी व्यापार के लिए पसंदीदा मुद्राओं ने पिछले सप्ताह फेडरल रिजर्व द्वारा ब्याज दरों में वृद्धि के बाद से खराब प्रदर्शन किया है, जो क्रमशः 6.6% और 2.6% नीचे हैं। Bank of America Corp. उन लोगों में शामिल है जो विकासशील दुनिया की मुद्राओं पर तेजी से सतर्क हो रहे हैं, चेतावनी देते हुए कि पोजीशनिंग खिंच रही है। Bank of America Corp. में एक रणनीतिकार Raghav Adlakha ने एक साक्षात्कार में कहा, "कैरी को प्रदर्शन जारी रखने के लिए, हमें दरों की अस्थिरता को कम होने की आवश्यकता है और आदर्श रूप से, अमेरिकी दरों को सीमा में रहना चाहिए। यदि ऐसा तेल $100 से नीचे के साथ होता है, तो विषय वापस आ सकता है।"