Рост, который поднял доходность казначейских облигаций США до самых высоких уровней за десятилетия, угрожает операциям кэрри-трейд, которые стали предпочтительной стратегией для инвесторов на развивающихся рынках в этом году. Citigroup Inc. закрыла свою корзину кэрри-трейд, которая включала длинные позиции в южноафриканском рэнде, мексиканском и колумбийском песо и турецкой лире против канадского доллара и швейцарского франка. Этот шаг был предпринят после сильного отчета по PMI США, слабого аукциона 5-летних казначейских облигаций и геополитических заголовков, которые вызвали волатильность на рынках, согласно записке от четверга. "В прошлом мы показали, что кэрри-трейд обычно плохо работает в периоды высокой волатильности и высокой переполненности", - написали аналитики. Так называемый кэрри-трейд заключается в заимствовании в валюте с низкой процентной ставкой для инвестирования в валюту с более высокой доходностью, получая прибыль от разницы в ставках. Он стал популярным в этом году: кэрри-трейд, финансируемые долларом США, находятся на самой длинной серии квартальных побед с 2008 года. Но опасения по поводу глобальной инфляции, подпитываемые более высокими ценами на нефть, начинают заставлять пересматривать ситуацию. Индекс Bloomberg, измеряющий совокупную доходность кэрри-трейд для восьми основных валют развивающихся стран, готовится к самому большому месячному падению с марта, снизившись почти на 1%. Предпочтительные валюты для торговли, такие как колумбийский и мексиканский песо, показали худшие результаты с тех пор, как Федеральная резервная система повысила процентные ставки на прошлой неделе, снизившись на 6,6% и 2,6% соответственно. Bank of America Corp. входит в число тех, кто становится все более осторожным в отношении валют развивающихся стран, предупреждая, что позиционирование становится растянутым. "Чтобы кэрри-трейд продолжал работать, нам нужно, чтобы волатильность ставок снизилась и, в идеале, ставки США оставались в диапазоне", - сказал Raghav Adlakha, стратег Bank of America Corp., в интервью. "Если это произойдет вместе с нефтью ниже $100, то тема может вернуться".