美国国债收益率飙升至数十年高位的涨势正在威胁今年成为新兴市场投资者首选策略的套利交易。Citigroup Inc. 关闭了其套利篮子，其中包括南非兰特、墨西哥比索、哥伦比亚比索和土耳其里拉兑加拿大元和瑞士法郎的多头头寸。根据周四的一份报告，此举是在强劲的美国PMI数据、疲弱的5年期国债拍卖以及地缘政治头条新闻引发市场波动之后做出的。分析师写道：“我们过去已经表明，套利在高波动和高拥挤时期通常表现不佳。”所谓的套利交易包括借入低利率货币投资于高收益货币，从利率差异中获利。今年这种交易变得流行，以美元融资的套利交易自2008年以来连续季度盈利最长。但由油价上涨引发的全球通胀担忧开始迫使人们重新思考。衡量八种主要发展中国家货币累计套利回报的彭博指数将出现自3月以来的最大月度跌幅，下跌近1%。自美联储上周加息以来，哥伦比亚比索和墨西哥比索等受青睐的套利货币表现不佳，分别下跌6.6%和2.6%。Bank of America Corp. 是对发展中国家货币日益谨慎的机构之一，警告头寸正在变得紧张。Bank of America Corp. 策略师 Raghav Adlakha 在接受采访时表示：“为了让套利继续表现良好，我们需要利率波动率下降，理想情况下美国利率保持区间波动。如果这种情况与油价低于100美元同时发生，那么这一主题可能会回归。”