Болезненная распродажа инструментов с фиксированным доходом поднимает доходность эталонных 30-летних муниципальных облигаций выше 5%, что является самым высоким уровнем по крайней мере с января 2011 года. Доходность выросла на 11 базисных пунктов до 5,07% по состоянию на 15:00 по нью-йоркскому времени, в то время как доходность 10-летних муниципальных облигаций выросла на 14 базисных пунктов до 4,01%, согласно данным, собранным Bloomberg. Опасения по поводу инфляции и ожидания дальнейшего повышения процентных ставок Федеральной резервной системы потрясли рынок муниципальных облигаций, который по состоянию на среду понес убыток в сентябре в размере 2,8%, что может стать худшим месяцем с 2023 года.

“Рыночные условия муниципальных облигаций продолжают указывать на начало негативного цикла обратной связи, когда низкая доходность приводит к оттоку средств, а отток средств приводит к низкой доходности”, — написали стратеги JPMorgan Chase & Co. под руководством Peter De Groot в отчете в четверг. “Мы ожидаем, что это, вероятно, сохранится до тех пор, пока фоновая ситуация со ставками не станет более стабильной”.

Несмотря на распродажу, порог в 5% привлекает некоторых инвесторов. “Мы слышали от наших партнеров на Уолл-стрит, что они видят, как некоторые страховые компании, некоторые банки и другие типы перекрестных покупателей входят”, — сказал Mark Paris, главный инвестиционный директор Invesco. Между тем, показатель предстоящего предложения муниципальных облигаций упал до примерно 15,9 миллиарда долларов, что сигнализирует о возможном замедлении сделок. Управляющие инвестициями выставили на торги в среду около 3,4 миллиарда долларов муниципальных облигаций, что является самым большим объемом с начала пандемии в 2020 году.

Ключевые субъекты: Компании: Bloomberg, JPMorgan Chase & Co., Invesco, Belle Haven Investments | Люди: Aashna Shah, Peter De Groot, Mark Paris, Ryan Ciavarelli | Места: Нью-Йорк